Kasım İTO İstanbul Fiyatları Verisi
İTO’nun yayınladığı Perakende fiyatlar endeksi Kasım’da aylık %1.94 artış gösterirken, toptan fiyatlar endeksi aylık %2.83 artış gösterdi. Özellikle gıda ve emtia fiyatlarındaki artışın hem toptan hem de perakende fiyatlarını yukarı çektiğini değerlendiriyoruz. Yıllık bazda, İstanbul perakende fiyatlarının %14.2 artış gösterdiğini gözlemliyoruz. Karşılaştırmak için, Ekim’de bu oran %12.4 idi.
Her ne kadar piyasa ve bizim resmi Kasım enflasyonu için beklentimiz aylık %1.0 olsa da yüksek gıda, ısınmak için yakıt ve dayanıklı mallar fiyat artışları yüzünden, yukarı yönlü riskler net olarak gözlemleniyor. Kısmen baz etkisiyle, aylık bazda %1.0 enflasyon dahi yıllık enflasyonu %11.90’dan %12.60’a taşıyacaktır.
Istanbul ICC retail price figures indicate that official November inflation may overshoot market expectation of 1.0% MoM .
Istanbul ICC retail prices increased by 1.94% MoM, while wholesale prices increased by 2.83% YoY. As a result, Istanbul retail price index increased by 14.2% YoY – noticeably higher than 12.4% in October. Meanwhile, even higher increase in wholesale prices were driven by global increase in commodity prices and seasonal effects (beginning of home heating) despite the appreciation of the TL in 2/3s of the month. The noticeable MoM increase in the retail prices could be attributed to the higher food and other core goods prices.
Although market and our expectation for the official November inflation figure stands at around 1.0% (to be released on Thursday, December 3rd ), Istanbul figures indicate that risks are on the high side. Partially due to base effects, even 1.0% MoM rise in November inflation would raise annual inflation towards 12.60% in November from 11.90% in October.
We expect food and durable good categories to have lifted the November inflation. Despite the notable appreciation of TL in the second half of November, accumulated effects of fx pass-thru would probably observable in the November inflation figures. Going forward, we expect inflation to end 2020 at 12.5%, fluctuate around 12-13% in the first half of 2021 and end 2021 at 11.0%.
