Dolar / Yen Yorumları

Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin bozulduğu bir süreçteyken Çin’den açıklanan ekonomik verilerin de Japonya verilerini desteklemiyor olması Dolar/yen paritesinin yükselişini kolaylaştırıyor. Öte aydan yükselen Dolar faizleri de işin içindeyken Dolar/yen paritesinin düşüşleri bugünden yarına oldukça sınırlı kalabilir.

Geçtiğimiz Cuma günü itibarıyla Dolar/yen paritesinin 115,52’den dönerek yeniden 114’lü seviyelere kadar gerilediğini izledik. Yükselen Dolar faizleri ve faizlerdeki yükselişin Cuma itibarıyla gerilemiş olması, öte yandan Dolar’ın uluslararası piyasalardaki gelişmelerin etkisiyle düşüşü Dolar/yen paritesindeki gerilemenin nedenleri olarak sayılabilir. Bu hafta içinde Japonya’dan gelecek ekonomik veri açıklamaları çok belirgin olmadığından Yen’in dinamiklerine göre bir dalgalanma oluşmayabilir. Bu durumda Dolar cephesinden gelecek açıklamalar önemli. Bu noktada Dolar faizleri her zaman olduğu gibi belirleyici unsur olabileceğinden ve faizlerin yatay dalgalanma sürecinde olabileceğinden 115’li seviyelere geldiğinde paritede yapılabilecek satışların kar getirebileceğini düşünüyorum.

Dolar faizlerinin yukarı yönlü hareketi Dolar/yen paritesinin yükselişini tetiklerken VIX endeksinin sınırlı yükselişi Yen’in değer kaybına devam etmesine neden oldu. Öte Yandan büyüme verileri başta olmak üzere Japonya’dan hafta içinde açıklanmış verilerin genelinde Yen olumsuz bir hava hakim oldu. Bu durum Dolar/yen paritesinin beklentiler dahilinde bir miktar daha yükselmiş olmasına neden olurken şu aşamada yeni yükselişlerin görülebilmesi için bugün ABD’den açıklanacak istihdam verilerinde Dolar olumu havanın teyit edilmesi gerekiyor. Bunun için de işsizlik verilerinin yatay yada düşük ve aynı zamanda da üretkenlik verilerinin düşük olması gerek. Bu olmadığı sürece paritenin yükselişleri 115,50 civarında satış için gerekli şartları hazırlamış olur.

Dolar faizlerinin yükselmeye devam etmesi ve bu aşamada hisse senedi piyasalarının dirençli olması Dolar/yen paritesinin yükselmesine neden oluyor. Öte yandan Çin’in dış ticaret açığı vermiş olması beklentilerin çok ötesinde bir durum olması itibarıyla Yuan’ın daha da değer kaybedebilecek olması Yen üzerinde çok belirgin bir baskı yaratır ki bu da Dolar/yen paritesinin yükselişi anlamına gelir. Ne var ki ABD’nin de dış ticaret açığında görülen yükselişin ancak gecikmeli olarak etkili olabileceği gerçeği Dolar/yen paritesindeki düşüş hareketinin kısa vadede olabilmesini zora sokuyor. Bu noktada paritenin gerilemesi için Dolar faizlerinin gerilemesinden başka çare yok. Dolar faizleri kısa vadede etkili olmaya devam edeceğinden Dolar faizlerini izlemek en doğru olandır.

Dün Japonya’dan açıklanan büyüme verilerinin beklentilerin altında kalmış olması Yen olumsuz bir gelişmeyken Dolar faizlerinin yükselmeye devam etmesi Dolar olumlu bir gelişme oldu. Bu durum karşısında gerileyen hisse senedi piyasaları VIX endeksinde az da olsa bir miktar yükselişe neden olduğundan Dolar/yen paritesinin dünkü yükselişi 114,20 civarında sınırlandı. Bugün ABD’den açıklanan son ekonomik verilere baktığımızda ABD’de dış ticaret açığının yükselmiş olması belirgin derecede Dolar olumsuz bir duruma işaret ediyor. Bu durumun ikincil etkisi Dolar/yen paritesindeki yükselişlerin zaman içinde daha da azalabilecek olmasıdır. Bu nedenle genel strateji olarak seans içinde yaşanabilecek yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Bugün geç saatlerde Japonya’dan açıklanacak büyüme verilerine kadar Dolar faizlerinin Dolar/yen paritesindeki etkisi devam edecek. Dolar faizlerindeki yükselişin durulmuş olup aynı zamanda Japonya’dan açıklanacak verilerin kısmi bir yükseliş yapabilecek olması Dolar/yen paritesinin seans içindeki yükselişini takiben sayılması için bir neden olarak görülebilir. Bunun için 114,30’un kırılmamasını izlemek gerekiyor.