Dolar / Yen Yorumları

Dünden bugüne Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin şaşırtıcı derecede Yen olumsuz gelmiş olması Yen’de baskı yaratması gerekirdi. Ne var ki Japonya Merkez Bankasının faiz toplantısı notları para arzı artırılırken satın alınacak bonolarda seçici davranacağını göstermiş olması Yen’deki değer kaybının gecikmesine neden olmakta. Öte yandan Dolar faizlerinin ne yapacak olduğu tam kestirilmediğinden piyasa şu aşamada beklemede. Ancak dünkü ve bu sabahki Yen olumsuz istihdam ve fiyat verileri sonrasında Dolar faizlerinin çok düşmeyeceğinden yola çıkarak paritedeki düşüşler 116,50 civarından alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dolar/Yen paritesinin Dolar faizlerine olan güdümü devam ederken hisse senedi piyasalarındaki yükselişlerin VIX endeksini baskılıyor olması ister istemez Dolar/Yen paritesinin de düşüşü önünde engel oluyor. Son günlerde Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin eskisi kadar Yen olumlu olmayışı ve bu arada para akışının daha çok bonolardan ve diğer kâğıt varlıklarda çıkıyor olması ilerleyen günlerde Yen’in bir miktar değer kazanmasının öncü belirtileri olabilir. Bu nedenle Dolar’ın da mevsimsel yükselişinin yavaşlayacağı bir süreçte Dolar/Yen paritesinin 118 üzerindeki yükselişleri satış için fırsat olabilir.

Dolar faizlerinin yükseldiği seviyelerde çok dar alanda dalgalanıyor olması aynen Dolar/Yen paritesinin de aynı şekilde hareket etmesine neden oluyor Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin genel olarak Yen olumlu gelmeye devam ettiği bugünlerde paritenin aşağı yönlü hareket etmesi çok zor olmayacak. Ancak ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmesi durumunda Dolar faizlerinde yaşanabilecek yükselişlere dikkat çekmekte fayda var. Eğer ekonomik verilerde Dolar olumlu unsurlar, özellikle de çekirdek fiyat verileri yüksek açıklanacak olursa, o zaman bugün Dolar/yen paritesi yine yükselme çabasında olur ancak yine de yılsonu yaklaşıyor olmasından dolayı yükseliş çok daha fazla ilerlemeden durulur. Bu durumda Dolar/Yen paritesinin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu gelmesi Dolar/yen’in daha fazla yükselmesine engel oluyor. Bugünlerde Yen’in değer kazanması için VIX endeksini takip etmek gerek. Zira VIX yükselirse bu durum hisselerin düşüşüyle paralel olur ve bu da Dolar faizlerini dolaylı olarak etkiler. Bu noktada 116-118 arasındaki dar alanda işlem görecek paritenin yükselişlerde satılması uygun olabilir.

Japonya’dan açıklanan ithalat ve ihracat verilerinin ikisinde de belirgin bir düşüş görülmesi yavaşlayan küresel ekonominin bir göstergesi olarak düşünülürken, ithalatın daha fazla gerilediği bir dönemde dış ticaret dengesinin daha öncekinin aşağısında olması pek Yen olumlu olduğu söylenemez. Bu gelişme sadece Yen açısından değil küresel açıdan da olumsuz bir sürecin işareti olabileceğinden VIX endeksiyle birlikte yükselen hareket etmeyi seven Yen’in VIX’teki olası yükselişle değer kazanması mümkün olabilir. Bu durumda paritenin yükselişi satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Teknik olarak bakıldığında geçmiş dalgalanmanın oluşan veriyi açıkladığı bir süreçte aşırı yükselişlerin bir noktada satış fırsatı oluşmaması gerektiğini geçtiğimiz hafta gördük. VIX endeksindeki düşüş ve Dolar faizlerindeki artış paritenin yükselmesine neden olurken pariteyi etkileyen bu iki unsurun çok belirgin değişmelere uğramayabilecek olması paritenin genel olarak yatay kalmasına neden olabilir ancak yine de yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun strateji olarak düşünülebilir.