Dolar / Yen - 29 Ekim 2015

Kısa vadeli Dolar faizleri dahil orta vadeli Dolar faizleri de yükseldi. Bu da Dolar/yen paritesinin yükselmesine enden oldu. Dolar’ın kısa vadeli faizleri olduğunun yanında daha önce de belirttiğim gibi orta vadeli faizler aslında daha da önemli. Daha doğrusu kısa ve orta vadeli faizlerin etkileşimi daha önemli bir unsur. Eğer kısa vadeli faizler yükselirken orta vadeli faizler yükseliyor ancak verim eğrisini yataylaşıyorsa o zaman Dolar/yen paritesinin daha belirgin yükseliş hareketleri sergilemesi mümkün oluyor. Dün bunlardan bir tanesi olması gerekirken paritenin hala tam anlamıyla yükselmemiş olmasının ardında tek neden emtia fiyatlarında ve hisselerde yaşanan yükselişin ilerleyen günlerde Dolar faizlerini baskı altında olması durumunda Dolar’da belirgin bir gerileme yaşanabilecek olmasından kaynaklanıyor. Bu noktada paritedeki yükseliş sınırlı da olsa devam eder ama çok fazla bir beklenti içinde olmamak gerekir.