Ham Petrol - 27 Ağustos 2015

Stoklardaki yükseliş nedeniyle bugüne kadar gerilemiş petrolün stoklarda bir azalma olsa bile bundan sonra daha az gerileyebileceğini gösteren bir çok unsur var. Bunlardan en önemlisi petrolü elde tutma getiri beklentisi olarak tanımlanabilen, emtianın ihtiyati getirisidir. Stoklarda yaşanan yükseliş devam ederken petrol fiyatının 40 Dolar’ın altına gerilemiş olduğu gerçeğini incelediğimizde, geçen seneler içinde ihtiyati getiri daha düşük olduğu dönemlerde bile petrolün daha yüksek fiyatlarda olduğunu görebiliyoruz. Bugün petrol 39 Dolar’da ve ihtiyati getiri ihtiyacı önceki gerilediği seviyelere yakın bile değil. Bunun anlamı petrolün yakın bir zamanda yukarı yönlü çok belirgin bir yükseliş yapabilecek olmasıdır. Öte yandan petrol fiyatı düşerken, zımni volatilitesinin fiyattan daha belirgin düştüğü bir ortamda düşük fiyatları devam ettirmek gerçekten çok zor gözüküyor. Petrol volatilitelerine bakıldığında geçmişle karşılaştırıldığında bu fiyatlarda hiç bu kadar düşük volatilte olmadı. Olsa da 2000’ler öncesinde mümkündü ancak bugünün dünyasında bu o kadar kolay değil. Bu nedenle petrolde yukarı yönlü belirgin bir hareket görebiliriz.