S&P 500 Yorumları

SP 500 endeksi VIX endeksinin yükselişiyle birlikte geriliyor olsa da emtia fiyatlarında yaşanan gelişmeler dünkü geri çekilmenin belirginliğini açıklamıyor. Bu durumda Fed’in bugün açıklayacağı faiz kararında küresel ve ulusal ekonominin nasıl everileceğiyle ilgili beklentileri çok iyi anlamak gerekecek. Bir süredir vergi reformu ve düşük faiz beklentisiyle yükselen endeksin bugünlerde artan belirsizlikle geri çekilmesi mümkün olduğundan yükselişlerde endeksi satmak para kazandırabilir.

SP 500 endeksi yarın açıklanacak Fed faiz kararına bağlı olarak bir belirsizlik sürecinde. Dün de belirttiğim gibi piyasada hisselerin alınması ya da satılmasını sağlayan faktörler hisse odaklı olmayıp daha çok piyasalar arası ilişkiler ekseninde gerçekleşiyor olması bugün endekste bir miktar yükselişin oluşmasını sağlayabilir. Bu durumda Dolar’ın bir miktar yükselebilecek olması endeksi zayıflatacak olsa da emtia fiyatlarının yükselişi kısa vadede düşüşleri bekledikten sonra endeksi daha da düşük seviyelerden itibaren alınmasını mantıklı kılar.

Bugünlerde SP 500 endeksi tamamıyla Dolar, Dolar faizleri, VIX endeksi ve emtia fiyatları arasındaki dengeye bağlı olarak hareketini sürdürmekte. Dolar’ın hafta içinde yükselebilecek olması ve bunula birlikte yükselen Dolar faizleri ve hisselerin etkileriyle altını yükselebilecek olduğunun görülüyor olması beraberinde SP 500 endeksinin de piyasalar arası ilişkilerin temel prensiplerine bağlı olarak yükselmesi mümkün. Bu noktada geri çekilmelerde alım denmeleri yapmak para kazandırabilir.

Şirket karlılıklarının haber dahi olmadığı, olduğu dönemlerdeyse bunların etkilerinin sınırlı olduğu bir sürecin ardından bugünlerde endeksi etkileyen asıl unsur jeopolitik ve makro-ekonomik gelişeler olarak karşımızda. Hal böyleyken Dolar’da yaşanabilecek olası yükselişe karşın dünyada artan risk endeksleri hisse senedi piyasalarının endekslerini baskı altında tutacaktır. Bu nedenle yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilmeli.

Dünkü seansta açıklanan perakende satışların beklentilerin altında gelmiş olması ve hatta satışların düştüğünün gözlemlenmesi SP 500 endeksinin gerilemesine neden oldu. Bugünlerde endeksteki satış baskısının devamını sağlayabilecek unsurların varlığı açığa satış denemelerini gerekli kılabilir. Dolar endeksinin yükselebilecek olması ve faizler verim eğrisinde görülen yataylaşma etkisiyle artan belirsizlik ortamının daha da derinleşmesi gibi unsurlar sonucu hisseler baskı altında kalabilir.

SP 500 endeksi emtia fiyatlarında birlikte gerileme eğilimindeyken faizlerin daha fazla yükselmesini gerektirecek bir haber akışının olmayışı ve küresel ekonomiyle ilgili haberlerin ABD ekonomisini ve şirketlerinin karlılıklarını olumsuz etkileyecek olası SP 500 endeksinin geri çekilmesine neden oluyor. Bugün ABD’den açıklanacak perakende satışlar verisinin yüksek gelmesi endeksin yükselmesine neden olabilir ancak aynı verinin Dolar’ı güçlendirebilecek olası ilk etapta endeksteki yükselişi sınırlı kılar. Bu aşamada endeksteki yükselişin belirgin olup olmayacağı faizlere bağlı olacak. Eğer Dolar faizlerindeki olası yükseliş bugün sınıl kalır ancak Dolar açıklanacak perakende satışlar verisiyle yükselirse o zaman endeks de yükselir. Bunun dışındaki durmalarda satış baskısı devam edecektir.