Altın Yorumları

Altın fiyatları yükselmeyi durduran emtia fiyatları ve düşmeyi yavaşlatan faizler nedeniyle bugünlerde bir miktar satış baskısı görmekte. Dolar endeksinin olası yükselişinin de etkili olduğu bu süreçte altının yükselişleri satış fırsatı olarak kalmaya devam edebilir. Öte yandan VIX endeksinin çok belirgin bir şekilde düşük kalmaya devam etmesi ve ABD’nin jeopolitik risklerinin Kuzey Kore-Güney Kore arasında başlatılacak görüşmeler sayesine azalması altının düşmesi için birer neden olarak gösterilebilir. Bu noktada belirsizlik hakim olacağından alım yapmak yerine yükselişlerde stoplu ve çok kısa metrajlı saçığa satış pozisyonları alarak para kazanmaya çalışmaya devam etmekte fayda var.

Altın fiyatları yükselen hisse senedi piyasalarının geri çekilmesi ihtimaline karşın korunma amacıyla alınırken faizlerin bugünlerde yükselemeye devam diyor olması ve emtia fiyatlarında görülen yükselişlerin durulmuş olması altını yükselişlerini sınırlandırabilir. Öte yandan Dolar endeksinin yukarı yönlü bir hareket yapabilecek olmasının etkisiyle de gerilemesi muhtemel altın fiyatlarının ilerleyen günlerde yükselişlerde satılması para kazandırabilir.

Altın fiyatları yükseliş trendi oturtmuş olsa da yaşanan yükselişte görülen yavaşlama ve yükselen Dolar faizleri altının yükselişlerini olumsuz etkileyebilir. Altın fiyatlarının bugünlerde yükselen emtia fiyatlarından da etkilendiğini düşünecek olursak emtia fiyatlarında görülmesini beklediğim düşüş sürecinin altına da sirayet edip bu piyasada bir miktar satışların oluşmasına neden olabilir. Burada bir hususu belirtmekte fayda var ki o da paladyum ve platin gibi metallerin bir noktada altının önüne geçebilecek olmasıdır. Madem hisse senedi piyasasının yükseldiği görülmekte ve bu durum VIX endeksini düşürüyor, o zaman altın satarken paladyum veya platin gibi bu iki beyaz metalden birini almak mümkün.

Altın fiyatları artan enflasyon göstergelerine ve yükselen faizler nedeniyle gerilerken yükselen hisse senedi piyasalarının etkisiyle düşük kalan VIX endeksi alındaki düşüşü sınırlandırabilir. Bu durumda ilerleyen süreçte faizlerin vade yapısı altın için önemli bir role sahip olacak. Faizlerin yükselmesi tek unsur olmayıp aynı zamanda vade yapısındaki yataylaşma süreci devam edecek olursa o zaman altını kısa vadeli yükselişler daha belirgin olur. Bunun için Dolar’ın iki ve on yıllık faizleri arasındaki farkın iki yıllıklar lehine evirilmesi ve aynı zamanda da faizlerin yüklemeye devam etmesi altın üzerinde satış baskısı yaratacak unsur olarak düşünülebilir. Bunun dışındaki durumlarda altın yükseliş trendini 1340 Dolar’a kadar sürdürülebilir.

Bugünlerde altın fiyatları düşen risk göstergelerine ve artan faizlere rağmen yükselirken yaşanan yükselişin daha çok fon alımları kaynaklı olduğunu ve önemli bir talep artışından kaynaklandığını söyleyebiliriz. Bu durumda bugün ABD’den açıklanacak ISM verileri, özellikle de ISM verisinin alt verilerinden olan istihdam ve fiyat verileri çok daha önemli gözüküyor. Eğer bu veriler yüksek gelecek olursa böylesine bir gelişmenin faizleri daha da artıracak olması son yaşanan yükseliş göz alındığında iyi bir satış fırsatı yaratabilir. Kuzey Kore’yle ilgili gelişmelerin bugün piyasaya çok yansıyacağını düşünmediğimden altının yükselişlerinde kısa metrajlı açığa satışları para kazandırabilir.

Dolar faizleri yükselirken faizlerdeki yükseliş hızındaki yavaşlama ve Fed’in faiz artırma isteğinin çok fazla olmayabilecek olması altın fiyatlarını yükselmesine neden olurken asıl mesele emtia fiyatlarında görülecek artışların altını şimdiden etkilediği ön plana çıkıyor. Bu sene emtia fiyatları geçen seneye göre daha yüksek kapanış yapacaktır. Bu durum ilerleyen süreçte altının 1460 Dolar hedefiyle hareket etmesine neden olacak. VIX endeksi hisse senedi piyasaları en yüksek seviyelerdeyken ani bir yükseliş yapması bugünlerde altını desteklenmesine neden olacaktır. Bu durumda kısa vadede altının geri çekilmelerde alınması mantıklı görülüyor.