Altın Yorumları

Küresel ekonominin bozulduğuna işaret eden faktörlerin gecikmeli de olsa altın fiyatlarını yükselttiğini gördük. Ayrıca Fed’in parasal sıkılaştırma sürecini başlatmak üzere faiz artırımlarını 2016’ya bile erteleyebilecek olduğu gerçeği su yüzüne çıkmışken ve emtia fiyatlarındaki yükseliş devam ederken altının bugün çok belirgin bir düşüş yaşamaması lazım. Bu durumda seans içinde oluşabilecek düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerekebilir.

Dünyanın neresine bakarsak bakalım finansal, ekonomik ve siyasi gelişmeler bir olumsuzluk sürecinin yaşandığını gösteriyor. Yunansitan’daki gelişmeler dışında son günlerde Çin ekonomisiyle ilgili ortaya çıkan gelişmeler, VIX endeksinin yüksek kalmasına ve buna bağlı olarak da altın fiyatlarının yükselmesine neden olması gerekir. Hatta dün açıklanan Fed tutanaklarının faiz artışının daha da ertelenebileceğini ortaya koyması ve gıda fiyatlarının yükselmekten yana olan tutumu altının gecikmeli olarak yükselmesini gerektirir.

Düşen faizler ve yatay bandını daha yüksek seviyelere taşıyan VIX endeksi altının düşüşleri takiben alınmasını gerektiren bir durum. Ne var ki Dolar’da yaşanan yükseliş, Çin ekonomisindeki yavaşlama beklentileri ve emtia fiyatlarında yaşanabilecek gerilemelerin devam edecek olması altın üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Baskıların dünkü seansta beklediğimden daha fazla ve daha uzun sürmüş olması düne dair desteklerin kırılmasına neden oldu. Ancak bugünlerde 1252 ve 1248 gibi daha önemli desteklere yaklaşırken piyasanın kararsız olacağını düşünüyorum. Bu kararsızlık sürecinde düşüşleri takiben alımların hızlı bir şekilde oluşması muhtemel. Bu noktada günlük strateji olarak düşüşleri takiben kısa metrajlı, kısa vadeli ve stoplu alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Yunanistan’da yapılan referandum ve açıklanan ekonomik veriler sonrasında faizlerin genel olarak gerilemiş olması altın fiyatlarının yükselişini gerektirirdi. Ancak henüz buna dair bir gelişme olmuş değil. Aynı zamanda VIX endeksinin de yükselmiş olması altının yükselişini gerektirirdi ancak bu da olmadı. Bu noktada gecikmeli de olsa altın fiyatlarında bugünlerde bir miktar yükseliş olabilir. Bunun oluşabilmesi için Dolar’da bir miktar gerileme ve emtia fiyatlarında yükseliş olması gerek. Ancak son günlerde ekonomik verilere baktığımızda ABD birçok ülkenin durumuna göre daha iyi durumda olması Doların olası gerilemesini geciktiriyor. Bu da altının yükselişinin sınırlı olmasına neden oluyor. Ancak dediğim gibi eğer emtia ve faizler belirgin değişimler olur ve yukarıda belirttiğim kompozisyonda altının yükselişini tetiklerse altındaki yükseliş oldukça belirgin olabilir. Bu nedenle açığa satış yaparken çok dikkatli olunuz.

Yunanistan’da yapılan referandum sonucunda “Hayır” çıkmasının ekonomilere olan güvenin daha da azalmasına neden olabileceği düşüncesiyle altın fiyatları güne önce yükselişle açılmış olsa da, ilerleyen saatlerde Dolar’ın değerlenmiş ve mal fiyatlarının gerilemiş olması altının da yeniden düşmesine neden oldu. Bu noktada hemen belirtmeliyim ki, son birkaç seanstan beri yaşanan gelişmeler ve ekonomik veri açıklamaları Fed’in faiz artırım sürecini Eylül ayında başlatmamasına, hisse senetlerinin bu bağlamda yeniden yükselmek isteyeceğini ve VIX endeksinin yükseldiği seviyelerde kalmaya ya da daha da yükselmesine neden olabilir. Bu senaryo diğer piyasa oyuncuları tarafından kabul edilir ve benimsenecek olursa altının düşmesi için pek bir neden kalmıyor. Bu nedenle zaten düşmüş olan altının bugünkü seansta biraz daha düşmesi kısa süreli taşınabilecek alım fırsatlarını da beraberinde getirebilir. Bu alım fırsatı hem günlük hem de daha uzun vadeyi kapsayan şekilde düşünülebilir.

ABD’den açıklanan istihdam verilerinin uzun bir süre ilk defa tam anlamıyla olumlu açıklanmış olması faizlerin yükseliş beklentisini güçlendirirken, faizlerin sessiz kalmış olması aynı şeye işaret etmiyor. Bu durum normalde altının yatay kalmasına neden olabilecek bir gelişme ancak aynı süreçte mal fiyatlarının bir miktar gerilemiş olması ve Dolar’ın değer kaybetmek istemeyişi altının da yükselişini şimdilik engelliyor. Ancak istihdamla ilgili verilerin yanında ABD’den açıklanan imalat sektörü verilerinin Dolar olumsuz oluşu Dolar’ın gerilemesine neden olabilecek olduğundan bu durum altına da yükseliş olarak yansıyabilir. Bu durumda düşüşleri bekleyip alım yapmak mantıklı olabilir.