Dolar / Türk Lirası Yorumları

ABD’nin Suriye politikasının henüz oluşmamış görüntüsü Dolar’ın yükselmesine neden oluyor. Bununla ilgili belirsizlik devam ettikçe Dolar TL kurundaki volatilite tek yönlü olarak varlığını devam ettirebilir. Bu olursa TL’nin Dolar karşısında çok fazla değer kaybı söz konusu olacaktır. Böyle bir durumun Türkiye ABD arasındaki pazarlıkların olumsuz bir platformda devam edecek olması şimdilik Dolar’ın yükselişini sınırlı tutar. Hafta sonuna girerken ABD’nin Suriye’de askeri girişimde bulunması gündemde olabileceğinden yükselişlerin kolay düşüşlerin zor olacağı bir seans yaşamaya devam edeceğiz. TL faizlerinin yükselişi şimdilik TL’yi çok olumlu etkileyecek halde değil. Bu nedenle seans içindeki düşüşleri bekledikten sonra kısa metrajlı alım denemeleri yapmak para kazandırabilir.

ABD’nin her an Suriye’de bir operasyon yapabilecek olması Dolar’ın uluslararası piyasalarda sınırlı miktarda değer kazanmasına, hatta az da olsa gerileme eğiliminde kalmasına rağmen TL’nin aşırı derecede zayıf olmasından dolayı Dolar kurunun yüksekliğini gördük. Bu durum hafta sonuna kadar devam edebilir. Hafta sonuna yaklaşırken TL’nin kendi dinamiklerine bağlı olarak değer kazanacağını düşünmüyorum. Öte yandan dün Fed’den geçen faiz toplantısı tutanaklarında küresel ticaret savaşının ABD ekonomisi üzerindeki olası olumsuz etkisi ve düşen enflasyon verileri değerlendirdiğinde Dolar’ın düşmesi değil yükselmesi beklenebilir. Zira düşen enflasyon yükselmesi kesin faizlerin reel getirisini artırır. Yükselen petrol ve hisselerse Dolar2ın bu aralar değerlenebileceğine işaret etmekte. Bu durumda kısa vadeli geri çekilmelerde Dolar kurunda alım yapmak düşünülebilir. Örneğin 4,08’in altındaki seviyeler ulaşılırsa kısa vadeli alım yapmak için bir fırsat oluşacağını tahmin ediyorum.

Son dönemde Türkiye’nin kredi notunun düşmesi, artan jeopolitik riskler, iç ekonomik durumun dışa bağımlılığı nedeniyle olumsuz etkilenmesi ve en son Türkiye’nin Rusya-İran ikilisiyle göstermiş olduğu birliktelik nedeniyle kredi sağladığı batıyla arasında olumsuz bir sürecin başlamış olması TL’nin değerini düşürüyor. En son ABD’nin Akdeniz’e askeri güç göndermesiyle Türkiye’nin Kıbrıs-Suriye politikasının bozulacağı riski TL’nin daha da hızlı değer kaybetmesine neden oldu. Bu süreçte TL’nin değer kazanımları kısa vadeli ve geçici olur. Ancak Dolar düşerse TL göreceli olarak değer kazanır. Bugün TL’nin değer kazanmasını sağlayacak tek unsur açıklanacak cari açığın düşük gelmesi olur. Bu da mümkün. Eğer cari açık verileri düşük gelecek olursa TL’nin bugün bir miktar değer kazmaması kolaylaşır ancak devamının gelmesi için ABD’den açıklanacak verilerin de Dolar olumsuz olması lazımdır. Şu aşamada Dolar’ın değer kaybetmesi için nedenler var. Öncelikle bugün ABD’den açıklanacak enflasyon beklenenden düşük gelebilir ancak Fed’in faiz toplantısı tutanakları Dolar olumlu gelecektir. Bu durumda seans içinde Dolar bir ara düşer ancak sonuna doru yeniden yükselebilir ancak güne başladığı seviyenin altında kapanış olur.

Dünyada Dolar düşmesine rağmen TL’nin jeopolitik ve iç siyasi nedenlerle geriliyor olması gerginliğin artmasına ve TL’nin değer kaybetmesine neden oluyor. TL’nin yükselen volatilitesinin nispeten az olması TL’nin yükseldiği seviyenin yüksekliğinden kaynaklanıyor. Bu da hareketin tamamen beklentilere bağlı ve rasyonel nedenlerle oluştuğuna işaret etmekte. Hal böyle olunca TL’nin bunca değer kaybından sonra kısa metrajlı düzeltimleler eşliğinde değer kazanması yani kurun gerilemesi mümkün. 4,08’li seviyelerin ulaşılması halinde kurda açığa satış denmelerinin faydalı olacağını tahmin ediyorum.

Türkiye’nin artan enflasyon riski TL’nin değer kazanmasına engel oluyor. Öte yandan Türkiye-Rusya-İran yaklaşmasının batıyla ilişkilerin gerilemesine neden olabilecek olması TL üzerindeki baskının biraz daha artmasına neden olur. Dolar kurunun düşmesini sağlayabilecek tek unsur Dolar’ın düşmesi olarak göze çarpıyor. ABD’nin Çin’e karşı uygulayacağı ekonomik yaptırımlar ve ABD’den son zamanlarda açıklanan ekonomik verilerin olumlu gelmeyişi Dolar’ın bir miktar gerilemesine neden olabilir. Ancak yine de seans içinde Dolar’da yükselişler olabileceğinden hareketle satış yapılması uygun strateji olacaktır.

Türkiye’nin yükselen iki yıllık bono faizleri Türkiye’den para çıkışına işaret ediyor. Türkiye’nin batıyla artan ayrışması İran, Rusya ve Türkiye liderlerinin bir araya gelmesiyle daha çok arttığı için TL’nin görüntüsü iyi olacak gibi değil. Bu noktada genel olarak bakıldığında düşüşlerde alım yapılması gereken piyasa şartlarındayız. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam verileri şayet olumlu açıklanacak olursa o zaman kurun daha da yükselmesi hatta 4,07 olan TCMB’nin olası sözlü müdahale seviyesine yaklaşması mümkün. Bu durumda ancak ve ancak çok belirgin bir yükseliş olursa çok kısa metrajlı açığa satılabilir.