Dolar / Yen Yorumları

Dünkü seansta 114,30 civarıma kadar yükselen Dolar yen paritesi bu seviyelerden gelen kar satışlarıyla birlikte geriledi. öte yandan Dolar faizlerinin yükselme eğilimini korumaya devamı ve VIX endeksinin onca zaman sonra ilk defa yüzdesel bazda belirgin denilebilecek bir yükseliş yapması paritenin yükselişlerini sınırlandırır. Dolar endeksinin yükselişine şahit olduğumuz bir dönemden geçerken bugünlerde Dolar yen paritesinin düşüşleri çok belirgin olmayabilir. Bu olası durumu sadece Dolar cephesindeki gelişmeler değil Japonya tarafındaki gelişmeler de destekliyor. Japonya’daki para akışının yabancı tahvil ve hisselere gittiğini göstermesi Yen üzerindeki baskıları artırdığından Dolar faizlerinde belirgin düşüş görülmedikçe paritenin düşüşlerinin çok belirgin olmayacağını düşünüyorum. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Dolar/yen paritesinin yükselen Dolar faizleriyle birlikte yükseliş eğiliminde kalması paritedeki yükselişin devam etmesine neden olurken, Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu gelmemesi paritedeki yükseliş sürecinin 114,40’a kadar devam etmesine neden oldu. Teknik olarak yükseliş süreci devam etse de kısa vadeli teknik düzeltmelerin yakın olduğunu düşünmek yanlış olmayabilir. Özellikle bugünlerde ABD’den açıklanacak enflasyon, büyüme, istihdam ve bütçe ve dış ticaret verilerinin herhangi bir tanesinin belirgin şekilde Dolar olumsuz olması durumunda Dolar/yen paritesi gerilemek isteyecektir. Bunun yanında hisse senedi piyasalarının açıklanan bilançolarla yükselmeye devam etmesinin durulmasını takiben ki bu durum bugünden itibaren gayet mümkün görünmekte, o zaman Dolar/yen paritesinin 114 üzerindeki seviyeleri net bir satış fırsatı olarak algılanabilir.

Bugünü yarına bağlayan erken saatlerde Japonya’dan açıklanacak faiz toplantısı tutanakları var. Bu tutanakların yakın bir zamanda faiz politikasının değişimiyle ilgili bir söylem içereceğini kimse beklemiyor. Ancak enflasyonist bakıların arttığına yönelik beklentilerin varlığı konuşulurken Yen satarken biraz dikkatli olmakta fayda var. Dolar/yen paritesinin biraz da düşen VIX endeksine bağlı olarak yükseldiğin ve bu süreçte bir düzeltmenin geleceğini düşünecek olursak, o zaman Dolar/yen paritesinin yükselişleri kısa vadeli ve kısa metrajlı satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Dolar faizlerinin yükselişi bir süredir devam ettiğini ve bunun devamının da geleceği düşünüldüğünde seans içinde paritenin yükselişlerini beklemeden satış yapmak riskli olabilir. Bunu da göz önünde bulundurduğumuzda yükselişleri bekleyip satış yapmanın daha güvenli olacağı kanaatindeyim.

Dolar faizlerinin sınırlı da olsa yükselen bir sürece girmiş olması Dolar/yen’i destekleyen bir gelişme. Öte yandan Çin ekonomisiyle ilgili gelen verilerin ekonomi olumsuz gerçekleşmesi ve Japonya Merkez Bankasının yakın bir zamanda faiz politikasını değiştirmeyecek olması bir arada düşünüldüğünde paritenin düşmesi için şu aşamada çok geçerli bir neden yok. Hisse senedi piyasalarını yükselişi ve buna mukabil VIX endeksinin düşük ve sessiz kalıyor olması da Yen üzerinde baskı yaratan başka bir unsur olduğundan yukarıda bahsettiğim gelişmelerle ilgili bir değişim olmadıkça paritenin düşüşleri kısa vadeli alımlar için uygun olacaktır. Bunun için 112,30 seviyesi takip edilebilir. En azından yarın Japonya Merkez Banaksından açıklanacak faiz toplantısı notlarına kadar bu durumun geçerli olduğunu düşünüyorum.

Dolar/yen paritesi dünkü seansta 113 seviyesine ulaşarak hedefini tamamlamış oldu. Bundan sonra düşüş olmadan önce paritenin biraz gerilemenin ardından yeniden bu seviyeyi test etmesi muhtemel. Ne var ki Dolar faizlerinin baskı altında kaldığı bir süreçte hisse senedi piyasalarını gerileyebilecek olması Dolar/yen paritesindeki yükselişleri sınırlandırabileceğinden paritenin 113 ve ötesine çok fazla gitmesini beklemiyorum. Öte yandan Çin ekonomisinin gelişmekte olan ülkelerin ekonomilerindeki yavaşlamayla olumsuz etkilenebilecek olması Yen’in değerlenmesinin önüne geçen bir unsur olsa da bu sürecin Dolar/yen paritesine ulaşmasına kadar daha zaman var. Bu nedenle kısa vadede Yen’in değer kazanması için, yani Dolar/yen paritesinin kısa vadede teknik ir düzetme yapması için gerekli şartların oluşmuş olduğunu düşünüyorum. Yükselişleri takiben Dolar/yen satılabilir.

ABD’den dün gelen açıklamalarda faizlerin artma ihtimalinin belirgin şekilde devam ettiğinin anlaşılması ve yükselen Dolar faizleri Dolar/yen paritesinin yükselmesine neden oldu. Dünden bugüne Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin kıt olması nedeniyle Yen cephesinden çok etkilenemeyen paritenin daha çok Dolar dinamikleriyle yön bulacağı belli. Öte yandan Çin’den açıklanan ekonomik verilerin son günlerde zayıf olması Japon ekonomisi açısından olumsuz bir durumken bugün Dolar faizlerinde oluşabilecek yükselişler paritenin 113,30’a kadar yükselmesine ancak o seviyelerde kalmasına neden olabilir. Bu aşamada kısa vadeli yükselişlerde kısa metrajlı satış denemelerinin faydalı olabileceğini düşünüyorum. Bekleyip satış yapılabilir.