Euro / Dolar Yorumları

ABD tarım dışı istihdam verisi sonrasında hafta genelinde enflasyon haricinde önemli bir veri akışı yok. 200 günlük ortalamanın altında kalınması ile beraber düşüşün kademeli olarak 1.1850 seviyesine doğru devam etmesi beklenebilir. Piyasadaki pozisyonlanma da Euro lehine hareketlerin kuvvet kazanmasını zorlaştırmakta.

ABD’den açıklanan ekonomik veriler ABD’de istihdamın düşüşüyle birlikte üretkenliğin azalmasına neden olduğunu gösterdi. Bu gelişme olması gereken ve bir anomalinin oluşmadığı bir durum olduğundan dolayı Dolar olumlu bir gelişme olarak düşünülmeli. Öte yandan Avrupa’dan açıklanan enflasyon beklentileri azalmış olsa da şimdiki seviyesinden daha yüksek seviyede olması Euro olumlu bir gelişme olarak düşünülebilir. Bu aşamada emtia fiyatlarının yükselmek istemesi ve hisselerin düşüşlere direniyor olması Dolar’ın uluslararası piyasalarda bir miktar daha gerilemesine neden olabilir. Bu nedenle paritenin geri çekilmelerde alınması mümkün. Bunun için bugün ABD’den açıklanacak işsizlik verilerinin beklendiği gibi düşüşe işaret etmesi gerekiyor. Şayet bu olmazsa o zaman paritenin yükselişi daha da kolaylaşır. Şu aşamada beklenen oran %4 olsa da açıklanacak verinin daha yüksek olacağından hareketle kısa vadeli düşüşlerde alım yapmak gerekebilir.

Dün Fed’den gelen açıklamalar ve Avrupa’dan gelen sanayi sektörü büyüme verileri değerlendirdiğinde Euro Dolar paritesinin neden düştüğü ortaya çıkıyor. Avrupa’da yavaşlayan sanayi sektörü büyümesi ve Fed’in faiz artırma yönünde hala istekli olduğunun görülmesi Euro Dolar paritesinin baskı altında kalmasını sağlamakta. Bu bağlamda paritenin satış baskısı altında olmaya devam etmesi gündemde olabilir. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam ve üretkenlik verileri bir arada belirleyici olacak. Bir süredir istihdam büyümesindeki yavaşlama bugün açıklanacak üretkenlik verisinin yüksek gelmesine neden olabilir. Şayet bu veri düşüş gelecek olursa o zaman enflasyon baskıları iyiden iyiye belirmiş olur ki bu da Dolar faizlerinin daha da yukarı gitme isteğini ortaya koyabilir. Öte yandan Dolar endeksinin kısa vadeli teknik geri çekilme yapabileceği de düşünüldüğünde paritenin ancak yükselişleri takiben açığa satılması gerekebilir. Onun için de dediğim gibi ABD’den açıklanacak istihdam ve üretkenlik ikilisinin yukarıda belirttiğim gibi bir kombinasyonda gelmesi lazım.

Dün ABD’den açıklanan ISM verilerinin Dolar olumlu görüntüsü fiyat alt endeksinde görüldükçe Dolar endeksi yükselişine devam etti. Aynı süreci emtia fiyatlarının geri çekilmesinde de görülmesi düşünüldüğünde Euro Dolar paritesinin düşüşü açıklanıyor. Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin Euro olumsuz olmaktan uzak oluşu düşünülürse bugünlerde Dolar endeksinde ve emtia fiyatlarında oluşacak düzeltmeler aynı şekilde Euro Dolar paritesinin 1,19130 civarına kadar düşüşleri ardından yükselmesine neden olacaktır.

Dün Almanya’dan açıklanan perakende satışların ve istihdamın yüksek gelmiş olması Euro olumluyken ABD’den açıklanan kişisel çekirdek tüketim harcamaları verileri de Dolar olumluydu. Bu verilerin sonrasında yükselen iki yıllık Dolar faizleri Dolar endeksinin yükselemeye devam etmesine neden olduğu için Euro Dolar paritesinin yukarı yönlü hareketi sınırlı kaldı. Bu noktada bugün ABD’den açıklanacak ISM verilerinin Dolar olumlu gelmesi halinde paritenin 1.21’li seviyelerden 1,20’li seviyeler inmesi sonrasında veriler sadece malumun ilanı niteliğinde kalır. BU nedenle paritenin geri çekilmelerde alınması gündemde olabilir.

Bir yandan Dolar’ın yükselişi, diğer yandan Avrupa’dan açıklanan Euro olumlu olmayan veriler Euro Dolar paritesinin bir süre gerilemesine neden oldu. Oysa geçen hafta bu sürecin yeterince uzamış olmasıyla birlikte tepki alımlarının etkisiyle yükselen Euro Dolar paritesi bugün Almanya’dan açıklanan olumsuz perakende satışlar verisiyle baskı altında kalmaya devam edebilir. Bugün Almanya’dan enflasyon ABD’den çekirdek tüketim harcamaları verileri paritenin yönünü belirletecek. Bir süredir yükselmekten çekinen Dolar faizleri Euro Dolar paritesinin düşüşlerde alınmasını gerektirebilir. Ancak bunun doğru bir strateji haline gelmesi için bugün en azından ABD’den gelecek çekirdek tüketim harcamalarının olumsuz olması gerekir.