Euro / Dolar Yorumları

Dün Avrupa’dan açıklanan enflasyon verilerinin zayıf olması, Bej Kitap raporunda ticaret savaşlarına bağlı olarak uygulanacak gümrük vergilerinin ekonomiye olası olumsuz etkilerinin dile getirilmiş olması her iki taraftan da kötü haber gelmesiyle sonuçlandı. Bu durum paritenin dalgalanmasını sınırlandırırken Dolar faizlerinin yükselmeye devam etmesi ancak yükselmeye devam eden hisselerle açıklanabilir. Ne var ki bu durum bu haliyle devam edemez. Dolaysıyla da Dolar’ın bir miktar değer kazanması beklenir. Dolar endeksinin olası yükselişi bugün paritenin yükselişlerde açığa satılmasını gerektirebilir.

Emtia ve hisse fiyatlarında görülen yükseliş aynı zamanda ABD’den açıklanan Dolar olumlu ve Avrupa’dan açıklanan Euro olumsuz verilerle birleştiğinde Euro Dolar paritesinin 1,24 seviyesinin hemen üzerinde artan satışlarla gerilemesine neden oldu. Dün Avrupa’dan gelen ZEW endeksi beklenti ve ekonomik durum verilerinin düşük gelmesi bu süreci açıklayan unsurlardandır. Dolayısıyla bugün Avrupa’dan açıklanacak enflasyon verilerini dikkate almak gerek. Eğer Avrupa’nın enflasyon verileri beklentilerin zerinde gelecek olursa o zaman Euro düşmeyebilir. Ne var ki verilerin olumsuz gelmesi yani düşük gelmesi durumunda Dolar’ın yükseliş olasılığının da devreye girmesiyle paritenin 1,2310 seviyesinin dahi altını görmesi gündemde olabilir.

Dün ABD’den açıklanan Dolar faizlerinin yükselişine neden oldu. Ne var ki Dolar’ın uluslararası piyasalarda gördüğü baskı daha çok ABD’nin iç siyasi olaylarından ve Fed’in ekonomik büyümeyle ilgili dile getirdiği tedirginlerden kaynaklanıyor. Bu bağlamda paritenin yükselme ihtimali varlığını sürdürse de ABD’den açıklanan veriler ve emtia fiyatlarında görülen geri çekilmeler kısa vadede paritenin yükselişleri takiben satılmasına neden olabilir. Bu noktada paritenin 1,24 ve üzerindeki seviyelerde açığa satının para kazandıracağını tahmin ediyorum. Bu senaryonun gerçekleşmesi için Almanya’dan açıklanacak ZEW endekslerinin beklediği gibi ya da beklenenden daha fazla düşmesi gereklidir.

Euro Dolar paritesinin orta vadeli bir sıkışma patikasında hareket ettiği görülürken Avrupa ve ABD’den açıklanacak veriler bugün yine dara alanda etkili olabilir. Bir süredir düşük seyreden Dolar endeksinin bugünlerde bir miktar yükselebilecek olması geri çekilme ihtimali yükselmiş emtia fiyatları sayesinde olabileceği için bazı fonlar önden davranıp Dolar alımı yapabilirler. Bu durum ABD’den açıklanacak ona perakende satışlar verisinin beklentilerin üzerinde gelmesi durumunda paritenin baskı altında kalmasını sağlayacaktır. Eğer çok beklenti dışı bir gelişme olmazsa paritenin seans içindeki yükselişleri kısa metrajlı açığa satış pozisyonu için değerlendirilebilir.

Avrupa’dan dün açıklanan sanayi üretimindeki düşüş, bugün Çin’den açıklanan ve açık oluşan dış ticaret dengesi verileri bir arada düşünüldüğünde küresel ekonomik bir yavaşlamanın söz konusu olduğu düşünülebilir. Bu durumda Fed’in bir önceki gün yatığı açıklamalarda ticaret savaşlarının olası olumsuz etkilerini dile getirmesi Dola üzerinde baskı yaratabilir. Bu durum kısa vadede okar endeksinin baskı altında kalmasına neden olur. Sonu olarak Euro Dolar paritesinin geri çekilmeleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dünkü seansta Dolar faizlerinin artışına rağmen Dolar’ın yükselmeyişi Fed’in faiz tutanaklarında küresel ticaret savaş riskiyle ilgili çekinceleri nedeniyle gerçekleşti. Öte yandan ABD’nin artan bütçe açığı uygulanmaya başlanacak vergi reformu öncesinde ABD ekonomisinin kredibilitesini riske sokuyor. Bu gelişmeler devam ederken emtia fiyatlarında görülen genele yayılmış düşüşe karşın petrol ve kalorifer yakıtı fiyatlarını yükselme eğiliminde olması Rusya ve İran odaklı artan küresel siyasi risklerin birer göstergesi olarak düşünülmeli. Bu bağlamda her ne kadar kısa vadede yükseliş belirgin olmayabilecek olsa da paritenin geri çekilmelerde alınması para kazandırabilir. Alım için en azından 1,2320 seviyesini beklemekte fayda var.