Euro / Dolar Yorumları

Dün açıklanan ve düştüğü gözlemlenen Avrupa ve Almanya’nın enflasyon verilerinin daha önceki ayların aksine gerilemiş olması Avrupa’da parasal genişlemenin daha da artacağı beklentilerinin belirginleşmesine neden oldu. Bu durum Euro/dolar paritesinde satış baskısına neden olsa da ABD’den açıklanmış konut satış verilerinde düşüşün belirgin olması paritenin daha fazla gerilemesine izin vermedi. Bu noktada bugün Avrupa’dan açıklanacak işsizlik ve ABD’den açıklanacak ISM ve onun alt endeksleri çok önemli. Özellikle ISM fiyat ve istihdam verilerine özellikle dikkat ediniz. Bu verilerin yükselişi paritedeki düşüşün devamını getirebilir ancak benim tahminim küresel ekonomik görünümden yola çıkarak ISM verilerinin de çok olumlu gelmeyebilecek olduğudur. Bu nedenle düşüşleri takiben Euro/dolar paritesinde alım denemeleri gerçekleştirilebilir.

Yuan’ın daha fazla değersizleştirilmeyecek olması ve ABD’den gelen güçlü büyüme verileri geçen hafta Dolar’ın değer kazanmasına ve dolaylı olarak da Euro’nun düşmesine neden oldu. Bu hafta Avrupa’dan sektörel büyüme verileri açıklanacağı gibi asıl önemli olarak bugün Almanya ve Avrupa’nın enflasyon verileri gelecek. Bu veriler büyük olasılıkla Çarşamba günü AMB’den yetkililerin açıklamalarında yer bulacağı için önemli. Bu nedenle bugün eğer enflasyon verilerinde düşüş gözlemlenirse paritenin sabah saatlerinden itibaren başlamış gerileyişi derinleşebilir.

Hisselerin ve emtianın yükseldiği bir ortamda Dolar’ın gerilemesi Euro/dolar paritesinin yükselmesine neden oldu. ABD’den açıklanan ekonomik veriler hisselerin yükselmesinde yardımcı olurken faizlerin de yükselmiş olması bugün Dolar’ın az bir miktar daha gerilemesinin ardından yükselebileceğine işaret ediyor. Ancak sonuçta çok belirgin değişimlerin olmayabilecek olması paritenin de genelde yatay kalmasına neden olabilir. Bugün ABD’den açıklanacak büyüme ve fiyat verilerinde çok belirgin değişimlerin olmasını beklemiyorum zira büyümeyle ilgili veriler Dolar olumlu fakat fiyat verileri olumsuz gelebilir.

Dün ve bugün Avrupa’dan piyasaları etkileyebilecek çok belirgin öneme sahip veri akışı yokken, ABD’den gelecek dayanıklı tüketim mal siparişleri oldukça önemli. Son günlerde ABD ekonomisinin de yavaşlayan küresel ekonomiye yaklaştığının görülmesi ABD’den gelecek verilerin Dolar olumsuz gelme beklentilerini yükseltti. Zaten bu durum hem VIX endeksinin, hem de onu takip eden altının yükselişini tetikledi. Eğer bugün ABD’den açıklanacak ve öncü gösterge niteliğine sahip olan dayanıklı tüketim mal siparişleri beklentilerden düşük gelecek olursa, bu durum Euro’nun yükselmesine neden olabilir ancak olası yükseliş sınırlı kalır.

Dün Almanya’dan açıklanan dış ticaret dengesi verileri ihracatın belirgin ölçüde düşmesi ve buna karşın ithalatın da belirgin şekilde yükselmesi Alman ekonomisinin ve küresel ekonominin yavaşladığına işaret etti. Bu tespite yönelik diğer ekonomik göstergelerin ABD’den de geldiğini düşündüğümüzde paritenin sınırlı bir alanda hareket etmesi açıklanır. Emtia fiyatlarının gerilediği ve altının yükseldiği bir durumda VIX endeksi de yükseldiğine göre Dolar faizlerinde çok belirgin yükselişlerin olmasını beklemiyorum. Bu nedenle paritenin aşağı yönlü hareketi de sınırlı olabilir. Bu nedenle Avrupa’dan gelen ekonomik veriler olumsuz olsa da bu durum paritenin düşüşünü beklemek için değerlendirmeli ve sonradan alım yapılmalı. Euro/dolar paritesinde satış yapmak için gerekli şartlarsa henüz oluşmadı.

Bugün emtia ve hisse senedi piyasalarının oluşturduğu konfigürasyona baktığımızda Euro/dolar paritesinin yükselmesi için gerekli şartlar sağlanmış durumda. Hisselerin dünkü yükselişinin ardından bu sabah itibarıyla yeniden haftaya başladığı seviyelere gelmiş olması aynı şekilde emtianın da buna benzer bir hareket içinde oluşu, Dolar faizlerinin gerilemeye başlaması durumunda paritenin yükselişi kendini gösterebilir. Bu nedenle bugün ABD’de faizleri etkileyebilecek olan konut fiyatları, konut satış rakamları ve tüketici güven endeksi verilerini yakından takip etmek gerekiyor. Eğer bu veriler günün sonunda faizlerin gerilemesine neden olursa, paritenin düşüşlerini kısa metrajlı alım için kullanmak faydalı olabilir.