Forex Yorumları

Paritenin neden düşebileceğiyle ilgili nedenleri dünkü raporumda sıralarken Dolar faizlerinde yaşanan belirgin yükselişin devam ediyor olmasından bahsetmiştim. Bugüne geldiğimizde son yirmi dört saat içinde düşen Dolar faizleri ve açıklanan ithalat fiyat endeksinin aylık bazda yükselmiş olması Dolar’ın yeniden bir miktar gerilemesine neden olabilecek şekilde evrildi. Bu nedenle gün içinde ABD’den açıklanacak üretici fiyat endekslerinde belirgin bir yükseliş olmazsa seans içinde paritenin düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Sterin/dolar paritesinin dünkü seansta bir ara gerilemesinin ardından gelen alımlar dolar faizlerinin gerilemesiyle birlikte gerçekleştiği için bugünlerde paritenin dolar faizlerine ve iki para birimi arasındaki faiz farklılıklarına hassasiyeti olduğunu gösterdi. Bu nedenle ilerleyen günlerde dolar faizlerinin Sterlin faizleriyle olan farkını dikkate almak gerekiyor. Bakılması gereken bir diğer unsur da hisse senedi piyasaları olacaktır. Eğer sürekli konuşulan hisselerdeki gerileme gerçekleşecek olursa paritenin yükselişleri sınırlanabilir. Ancak aynı gelişme beraberinde dolar faizlerinin de gerilemesine neden olabileceğinden olası gerilemelerin sınırlanması gerekir. Bugüne baktığımızda paritenin daha da yükselmesi için bugün ABD’den açıklanacak enflasyon verilerinin belirgin derecede gerilemiş olması gerekir. Ancak ortak karar açıklanacak olursa genel itibarıyla daha sakin ve yatay bir seans görebiliriz.

Son günlerde yaşanan belirgin yükselişi takiben Dolar faizlerinde görülen düşüşler Dolar/yen paritesinin 122,50 civanındaki destek seviyesine kadar inmesine neden oldu. Bu sabah erken saatlerde açıklanacak sanayi üretimi verileri eğer beklentilerden düşük gelirse paritenin son 12 saat içinde neden yükseldiği açıklanmış olur ancak eğer bu veriler beklentilerin üzerinde açıklanacak olursa paritenin yeniden 122,50’li seviyelere doğru yaklaşması muhtemel olur. Ne var ki olası düşüşü takiben Dolar faizlerinin de düşmüş olduğu gerçeğinden hareketle seansın daha ilerleyen saatlerinde olası düşüşün devam etmeyeceğini düşünüyorum. Düşüşün devam edebilmesi için ABD’den açıklanacak enflasyon verilerinin Dolar faizlerini belirgin derecede baskılayacak kadar düşük gelmesi gerekir ki, emtia piyasaları ve Dolar’ın genel seviyesindeki son bir aylık hareketi buna izin vermeyebilir. Bu nedenle gün içinde düşüşler devam ederse alım fırsatı olabilir.

Son bir aylık harekete bakacak olursak altın fiyatlarının belirgin bir aşağı trend içinde hareketini sürdürdüğünü görüyoruz. Ancak ilerleyen günlerde ekonomik dengelerin bozulmasıyla hisselerde yaşanabilecek düşüşler faizlerin de gerileme riskinin arttığını gösteriyor. Örneğin dün Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın faiz indirmiş olması bile bu tür gelişmelere ekonomilerin açık olduğuna işaret eden somut bir gelişme olarak karşımızda duruyor. Bu nedenle hisseler zaten oldukça yüksekken, faizler de yükseliş hareketini büyük ölçüde tamamlamışken bundan sonra oluşacak gelişmelerin bunların tam tersi olabileceğini varsaydığımızda altının düşüş sürecinin de terse döneceğinden bahsetmek gerekebilir. Bu nedenle kısa vadede düşüşler alım fırsatı gibi görünüyor. Bu arada seans içinde ABD’den açıklanacak enflasyon verilerinde bir miktar yükseliş olursa, bu durumu faizlerin seans içindeki hareketine göre değerlendirmek gerekir. Eğer veriler yüksek gelirse ve faizler düşerse bu kısa vadede bir alım sinyali olarak düşünülebilir.

Suudi Arabistan petrol üretimini gerekirse artırabileceğini açıklayarak petrol fiyatlarının genel olarak düşük kalmasını istediği yönündeki politikasının devam ettiğinin işaretini verdi. Suudi Arabistan’ın bu söyleminin kendi iradesiyle söylenmiş bir şey olmadığını tahmin etmek zor değil. Zira fiyatlar o kadar düşmüşken ve Dolar son birkaç haftadan beri yükselişini sürdüremiyorken bu söylem kendi amaçlarına hizmet etmez, aksine son derece kırılgan ve yavaş olan küresel ekonomik toparlanmaya destek veren bir açıklama olarak görülebilir. Küresel ekonomik toparlanmanın oluşumunu desteklemek için olsa da son dönemde açıklanan bazı ekonomi olumlu veriler petrolün 50 Dolardan 60 Dolar’ın üzerine kadar yükselişine neden oldu. Bu hareketin 70 Dolar’a kadar devam edeceği konuşuluyor ve bu oldukça da mümkün. Ancak bu sürecin kolay olmayacağını ve ilerleyen günlerde bir miktar gerilemesinin ardından 70 Dolar hedefindeki yoluna devam edeceğini düşünüyorum. Bu nedenle bugünlerde düşüşler görülebilir ancak Dolar’ın biraz daha gerileyebilecek olması olası düşüşlerin sınırlanmasına neden olur. Bu nedenle düşüşlerde çok fazla beklemeksizin kar realizasyonu yapmak gerekir.