S&P 500 Yorumları

Bugün ABD senatosunda geçen bütçe, vergilerin indirileceğine yönelik beklentileri artırırken aynı zamanda faizlerin artacağı yönündeki beklentileri de yükseltti. Vergi indirimleri piyasalara olan olumlu etkisi hemen olmazken faizlerdeki yükselişlerin piyasayı hemen olumsuz etkileyeceği düşünüldüğünde bugünlerde yaşanan gelişmelerin aslında hiç de hisse olumlu olduğu söylenemez. Bu açıdan değerlendirdiğinde şayet bugün ABD’den açıklanacak büyüme verileri düşük gelir ancak faizler yine yüksek kalmaya devam edecek olursa o zaman SP 500 endeksindeki yükselişler kısa vadeli satış fırsatı haline gelir.

SP 500 endeksi Trump’ın vergi reformunun uygulanabilirliği ve bunun neden olacağı bütçe açıkları nedeniyle dünkü seansta bir ara ağır bir satış baskısında kaldı. Öte yandan yükselen faizler ve bazı teknoloji şirketlerinden gelen olumsuz üçüncü çeyrek bilanço verileri endeksin geri çekilmesinin hızlanmasına nenden oluyor. Zaten bir süredir sürekli yükselen endeksin bugünlerde teknik bir geri çekilme yapmanın da zamanı geldi. Ancak Endeksteki yükseliş o denli yanlı ki bu sürecin ne zaman duracağını kestirmek zorlaştı. Ancak yine de en iyi yapılacak şey, yükselişleri bekledikten sonra seans içinde kapatmak üzere kısa metrajlı açığa satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

SP 500 endeksi dünkü seansta geriledi ancak her zaman olduğu gibi yaşanan geri çekilme endeksin yükseliş trendini bozmaksızın gerçekleşti. Bu durum bir süredir bir gün geri çekilme, bir gün yükseliş yapan endeksin bugün yükselme eğiliminde kalmasına işaret ediyor olabilir. Ancak bugün ABD’den açıklanacak dayanıklı tüketim mal siparişleri verisini yakından takip etmek gerek. Bu verinin düşük gelmesi endekste belirgin bir satış baskısı yaratabilir ancak beklenenden yüksek gelmesiyse hemen alıma neden olmayabilir. Ne de olsa ABD şu günlerde jeopolitik risk altındayken vergi indirmeye hazırlanıyor olması kredi notunun da olumsuz etkilenmesine neden olabilir. Bu gelişmeleri de değerlendirerek alım yapmak yerine her zaman olduğu gibi önce seans içindeki yükselişleri bekleyip kısa metrajlı açığa satış yapmak para kazandırabilir.

SP 500 endeksi son dönemde ABD’de düşürülmesi beklenen vergi oranları ve buna bağlı olarak şirket karlılıklarının artacağı beklentisi endeksi destekliyordu. Bu gelişmeler ışığında yükselen endeksin bugünden sonraki dönemde aratacak faizler ve vergi planının suya düşmesi olasılığıyla belirgin bir riskle karşı karşıya olabileceğini düşünüyorum. Bu durumda beraberinde hisselerin satışını tetikleyebilir. Bu durumda Dolar’ın da düşmesi gerekir. Bu itibarla değerlendirildiğinde Dolar endeksi ve hisselerin bugünlerde birlikte hareket etmesi muhtemel. Bugün Dolar endeksinin geri çekilmesi gündemde olabileceğinden SP 500 endeksinin yükselişlerde satılması para kazandırabilir.

SP 500 endeksi açıklanan ekonomik veriler ve şirket karlılıklarıyla birlikte yükselmeye devam etse de büyük şirketlerin karlılıklarında görülen düşüşler endeksteki yükselişle ilgili kuşkuları artırıyor. Bugünlerde vergi indirimlerinin neden olacağı hisse senedi olumlu ortam yakın bir zamanda faizlerin yükselmesiyle de sonuçlanacağından hisselerdeki yükselişlerin sınırlı kalacağını düşünüyorum. Dolar2ın bu kadar güçlü olduğu bir süreçteyken faizlerin de yükselişi endeksin yükselişlerde açığa satılmasını gerektiriyor.

SP 500 endeksi dün de bugün de rekor kırmaya devam ediyor. ABD’den açıklanan ekonomik verilerin ekonomik olumlu gelmesi bir yana, küresel ekonomik şartlarda da büyüme ortamının devam edebileceğinin görülmesi SP 500 endeksinin yükselişini tetikliyor. Artan emtia fiyatları ve Dolar,ın yükselişiyle azalan VIX endeksi bu duruma işaret ederken sürdürülebilirliği soru işareti olarak akıllarda kalmaya da devam ediyor. Bu durumda SP 500 endeksinin yükselişi riskli. Riskli olmasından dolayı da her zaman belirttiğim gibi almak yerine yükselişleri bekleyip kısa metrajlı açığa satış yapmakta fayda var.