S&P 500 Yorumları

SP 500 endeksi ABD’de uygulamaya sokulması beklenen vergi reformunun etkileriyle yükselmeye devam ederken risk faktörlerini temsil eden endekslerin hala yatay kalmaya devam etmesi endeksin çok fazla geri çekilmeden yükseliş trendini devam ettirmesine neden oluyor. İlerleyen süreçte bunun çok fazla etkilenmemesi beklenebilir. Dolar’ın güçlenecek bir döneme yaklaşıyor olup emtia fiyatlarında görülen baskı zaman içinde geri çekilmeleri beraberinde getirir ancak bunlar alımlarla karşılanır.

SP 500 endekinin gerileyebileceğinin düşünüldüğü bir süreçte ani bir volatilite artışıyla birlikte yükselen endeksin yaptığı bu sürpriz hareket ABD’de uygulanması ön görülen vergi reformunun mümkün olduğunu görülmesiyle kedisini gösterdi. Ancak yine de dünyada riskler artarken finansal göstergelerin artan bu riskleri göz ardı etmesi VIX endeki başta olmak üzere birçok korku endeksini baskı altında tutuyor. Bu sürecin ne kadar gerçekçi olduğu sorgulanacak olursa bugün yaşanacak yükselişler satıların belirginleşmesine neden olabilir.

Bugünlerde Dolar’ın yükselebilecek olması ve VIX endeksinin aynı zamanda eş zamanlı olarak yükselme olasılığı SP 500 endeksinin geri çekilmesine neden olabilir. Son günlerde hisselerle ilgili olumlu bir haber akışının gelmemesi ve aynı zamanda vergi reformunun uygulanması huşundaki belirsizliklerin devam etmesi SP 500 endeksinde eğer an bir satış basısının oluşmasını tetikleyebilir. BU nedenle endeksin yükselişlerini bekledikten sonra açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Hisse senedi piyasaları yeni rekorlar kırmaya devam ederken SP 500 endeksinin de 2600 puana dayanmış olması şaşırtıcı değil. Asıl şaşırtıcı olan vergi reformu uygulamasının belirsizliği devam ederken, Avrupa’da da siyasi belirsizlikler artarken nasıl oluyor da piyasa yarın yokmuş gibi hisse senedi aldığıdır. Dolayısıyla bugünlerde aynen geçmiş haftalarda da olduğu gibi yükselişleri bekledikten sonra saçığa satış denemeleri yapmak uygun olacaktır. Zira Dolar’ın yükselme eşliğinde girebilecek bir döneme yaklaşırken artacak volatilite hisseler üzerinde baskı yaratacaktır. Bu nedenle alım yapmak yerine yükselişleri bekleyip açığa satış yapıp kısa aralıklarla kapatmak en doğru stratejidir.

Bu hafta Fed’den gelen faiz toplantısı tutanakları finansal piyasaların çok dikkat çekici bir yükseliş içinde olduğunu dile getirmesi olası bir düzeltmenin de habercisi olabilir. Dolar faizlerinin yükselme eğilimi devam ederken vergi reformuyla yaşanacak olası aksaklıklar SP 500 endeksinin düşmesi için çok geçeri bir neden olur. Dolaysıyla Fed’in faiz politikası belli ancak vergi reformunun nasıl gelişeceği belli değilken alım yapmak yerine endeksi yükselişlerde açığa satmak daha uygun bir strateji olabilir.

Fed’in faiz toplantısı tutanakları finansal piyasalarda düşen volatilitenin normal olmadığı fikri ve Fed’in faizleri yükselme iradesini devam ettireceği yönündeki beklentiler bugünlerde SP 500 endeksinin geri çekilmesine neden olabilir. VIX endeksinin uzun bir zamanda beri onca olumsuz gelişmeye rağmen düşük kalmaya devam etmesi, yerinden dahi oynamaması VIX endeksinin dahi volatilitesini düşürdü. Yani volatilitenin volatilitesinin düşmesi pek hayra alamet olmadığından 2008 yazındaki benzer bir ani geri çekilme yaşanabilir. B nedenle yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.