S&P 500 Yorumları

Trump’ın etkisiyle yükselmeye devam eden hisse senedi piyasalarının bugünlerde VIX endeksinin yukarı yönlü hareketlenmesiyle yükselişi yavaşlayabilir. Yükselişteki yavaşlamanın kısa vadede momentumun azalmasına neden olacağından diğer göstergelerin de aşırı alım bölgesinde olduğunun görülmesi piyasada SP 500 endeksinin satılmasına neden olabilir. Bu nedenle kısa vadeli yükselişlerinde 10 puanlık aralılardan sonra 4’er puanlık kar amacıyla satış yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum.

Dünkü Trump konuşmasının ardından hisse senedi piyasalarının yükselmeye devam etmesi bir yana, aynı zamanda faizlerin yükselebilecek olması ve enflasyon baskılarının ağır basabilecek olması SP 500 endeksindeki yükselişlerin sınırlanmasına neden olabilir. Bu beklentiyi VIX endeksindeki hafif yukarı yönlü kıpırdanmayla da açıklamak mümkün. Bu gelişmeler ışığında bugün ABD’den açıklanacak PMI ve ISM endeksleri, fiyat endeksi hariç, eğer düşük gelecek olursa o zaman SP 500’ün yükselişi yerini düşüşe bırakabilir.

SP 500 endeksi son birkaç seanstır adeta orta sahada top çevirircesine Trump’ın açıklayacağı vergi reformu verilerini bekliyor. Bu açıklamaların Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükseleceğini düşündürtüyor. Bu açıdan bakıldığında SP 500 endeksi satış baskısında olmalı. Öte yandan vergilerin inebilecek olması şirketlerin nakit akışlarını gecikmeli olsa da olumlu etkileyebilecek olması endeksin yükselişini tetikler. Bir baka unsur da Dolar’ın ikinci aşamada gerileyebilecek olması ve emtialardaki yükselişlerin tetiklenmeye devam edecek olması da SP 500 açısından olumlu görülüyor. Bu nedenle genel itibarıyla bugün endekste görülebilecek düşüşler alım için uygun olabilir.

Yarın Trump’ın yapacağı vergi reformuyla ilgili açıklamaların hisse senedi piyasalarına direk etkisi olacağından daha bugünden pozisyonlarını ayarlayacak fonların piyasada dalgalanma yaratmasına neden olacağını düşünüyorum. Bu aşamada hisselerin çok yükselmeyip tamamıyla bonolara göre hareket edebilecek olması SP 500’ğn yükselmesini ancak aynı zamanda bu yükselişin dalgalı ve sınırlı olmasına neden olur. Emtialarındaki yükselişlerden de etkilenene endeksin kısa vadede alıcılı olmaya devam etmesine kaşın satış baskısının da gecikmeyeceğini ve bu nedenle yükselişlerde satış yapılmasının uygun olduğunu düşünüyorum.

İlerleyen günlerde Truump Yönetimi tarafından açıklanacak vergi indirimi paketi öncesinde hisse senedi piyasalarının beklemede kalacağını düşünürüm. Aynı şekilde emtialarda görülebilecek geri çekilmeler ve Dolar’ın şu aşamada yükselmiş olması SP 500 endeksinde satış baskısı için gerekli şartların yerine gelmesine neden olabilir. Öte yandan açıklanacak vergi paketi öncesinde dalgalanmaların artabilecek olması VIX’in yükselmesine ve dolayısıyla da SP 500’de düşüşlerin görülmesine de neden olabilir. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmak mantıklı görünüyor.

Trump yönetiminin vergi indireceğini açıklamasının ardından Fed’in faiz artırımının gecikmeyeceği düşünüldüğünden bugünlerde SP 500 endeksinin oldukça dalgalı seyredeceğini düşünüyorum. Şu aşamada VIX endeksinde bir yükselişin olmayışı SP 500 endeksinin yükselmesine izin veriyor olsa da vergi paketinin nasıl olacağıyla ilgili bilgiler iki haftada önce piyasaya gelmeyecek olması endeksin 2371 puan civarına kadar yapacağı yükselişlerde satılmasını gerektirebilir.