Sterlin Dolar Yorumları

Dün İngiltere’den açıklanan enflasyon verilerinden sonra bugün de ABD’den enflasyon verileri açıklanacak ABD’nin enflasyon verileri beklentilerin altında olursa piyasa yine gerçek hareketini yapmadan önce diğer paritelerde de olduğu gibi yarını beklemek isteyecektir. Zira yarın İngiltere’den açıklanacak işsizlik verileri de ABD’ninkiyle karşılaştırılacaktır. Eğer ABD’nin enflasyon verileri yarınsa İngiltere’nin işsizlik verileri düşük olursa o zaman Sterlin Dolar paritesinin yükselmesi için gerekli şartlar faiz kararlarından bağımsız olmak üzere oluşmuş olur.

Bugün İngiltere’den açıklanacak enflasyon verileri piyasanın odaklandığı bir konuyken Sterlin Dolar paritesinin son bir hafta içindeki yanlış seviyelerinden, olması gereken seviyelere doğru gerilediğini gördük. Bu nedenle olası gereken seviyelerden itibaren enflasyon verilerinin açıklanacak olması paritedeki tepkilerin nedenlerini daha kolay anlamaya neden olacaktır. Yani diğer piyasa etkilerinin olmadığı bir ortamda paritenin enflasyon verilerine nasıl tepki verecek olduğu bizlere önemli bilgiler verecektir. Buradan hareketle Sterlin Dolar paritesinin İngiltere’nin enflasyon verilerinin olumlu gelmesi yani yüksek gelmesi durumunda yükseleceğini düşünüyorum. Yükselebilecek emtia fiyatları ve hisseler de aynı yönde sinyaller üretiyor.

Geçtiğimiz hafta açıklanan onca Euro olumlu veriye ve Sterlin olumsuz gelişmeye rağmen Euro Sterlin paritesindeki düşüş Sterlin Dolar paritesinin anlamsız bir seviyeye yükselmesine neden olmuştu. Bu hafta İngiltere’den açıklanacak faiz kararı ve enflasyon ve işsizlik verileri takip edilecek. ABD’den açıklanacak istihdam ve enflasyon verileri gelmeye devam edecek. Eğer İngiltere’den açıklanacak özellikle işsizlik ve enflasyon verileri İngiltere Merkez Banaksının açıklamalarıyla uyumsuzluk gösterirse, yani İngiltere Merkez Bankası ekonomi olumlu beklentilerden bahsederken istihdam azalır ve enflasyon yükselirse o zaman parite gerileyebilir. Ancak tersi durumunda yine de Sterlindeki yükselişler sınırlı olacaktır. Brexit’le ilgili meselelerin ağır bastığı bir süreçte Sterlinin yükselmesi pek kolay olmayabilir. Bu nedenle yükselişler zahmetli, düşüşler kolay olabilir.

Avrupa bölgesinden açıklanan ekonomik büyüme verilerinin beklentilerin oldukça üzerinde gelmiş olması Euro’nun Sterlin karşısında düşmeye devam etmesine neden oldu. Bu sürpriz hareketin Sterlin tarafında herhangi bir olumlu gelişmenin olmadığı bir ortamda olması durumu farklı kılarken bu sürecin çok da normal olmadığı düşünülebilir. Böyle bir durumda bugün İngiltere’den açıklanacak sanayi üretimi ve onunla eş değer verilerin aynı şekilde olumsuz açıklanması Euro Sterlin paritesindeki düşüşün düzeltmesini getirebilir. Bu da Sterlinin Dolar’ın da yükseldiği bir günde gerilemesi anlamına gelecektir. Şayet bugün ABD’den açıklanacak istihdam verileri Dolar olumsuz gelecek olursa o zaman Sterlindeki yükseliş devam eder ancak bu yükselişin sınırlı olması daha muhtemel gözüküyor. Sonuç olarak Sterlin ya da düşer ya da sınırlı yükselir.

Bugün İngiltere’den açıklanacak verilerden çok ABD ve Avrupa’dan açıklanacak verileri ve hisse senedi piyasalarının hareketi Sterlin Dolar paritesi üzerinde etkili olacak. Avrupa’dan açıklanacak verilerin Euro Sterlin paritesini etkileyecek olması dolaylı olarak ancak belirgin şekilde Sterlin Dolar üzerinde etkili olabilir. Bir süredir gerileyen Euro Sterlin paritesinin olası bir yükseliş yapması Sterlin Dolar paritesini aşağı yönlü baskılayacaktır. Brexit süresinin sessiz devam etmesi tarafsız bir duruma işaret ederken Avrupa’dan açıklanacak büyüme verileri ve ABD’den açıklanacak tüketici kredileri bu bağlamda çok önemli. Yükselmeye hazırlanan bir Euro Sterlin paritesi gözlemlenirken bugün Avrupa’dan gelecek büyüme verelerinin olumlu gelmesi Euro’yu güçlendirir. Bu da Sterlini göreceli olarak yatay kılar. Öte yandan ABD’den açıklanacak tüketici kredilerindeki olası azalma gerçekleşirse Dolar’daki yükselişi artan faizlerle birlikte durur ve geri çekilir. Bu da Sterlin Dolar paritesinin düşüşlerini sınırlı tutar. Bu durumda Sterlin Dolar paritesinin kısa vadede yatay harekete devam etmesini ancak daha ziyade aşağı yönlü dalgalanması muhtemeldir.

Dün İngiltere’den açıklanan hizmet sektörü PMI verilerinin beklentilerin altında gelmiş olması ve Brexit’in İngiltere ekonomisi açısından hala bir risk oluşturduğunun düşünülmesiyle birlikte Brexit’le ilgili olumlu haber alışının görülmeyişi Sterlin Dolar paritesinin baskı altında kalmasına neden oluyor Öte yandan hisselerle yakinen ilişki içinde olan Sterlin Dolar paritensin hisselerde yaşanan geri çekilmelerle birlikte düşme ihtimali de artmış durumda olduğundan paritenin yükselişlerde satılması gerekebilir. Euro Sterlin paritesinin konsolidasyon sürecinde olmasıysa bu beklentiyi daha güçlü hale getirmekte.