Sterlin Dolar Yorumları

Sterlinin baskı altında kalmaya devam etmesi Dolar endeksinin düştüğü bir dönemde paritenin yükselmemesine neden oluyor. Öte yandan hisse senedi piyasaları yükselmeye devam ederken bu yükseliş sürecimin çok hassas dengelerde devam etmesi Sterlin alımlarını bu açıdan da riskli yapıyor. Bugün İngiltere’den açıklanacak önemli ekonomik veriler var. Görünen o ki ABD’den açıklanacak ekonomik veriler çok fazla olumsuz gelmeyebilir. İngiltere’den açıklanacak verilere tekrar geldiğimizde özellikle perakende fiyat endeksinin beklentilerden daha olumlu gelmemesi Sterlin/dolar’ın sınırlı da olsa geri çekilmesine neden olacaktır. Zira paritedeki yavaş dalgalanma da bu durumun olasılığını yüksek kılıyor.

İngiltere’nin Brexit sürecinde Avrupa’yla problemler yaşıyor olması, bugün olmasa da gelecekte Sterlinin Euro karşısında baskı altında kalacağına işaret ediyor. Öte yandan İngiltere’nin faiz politikası değerlendirildiğinde İngiltere’nin faiz artıma ya da parasal daralmaya gitmesi pek söz konusu olmayacağa benziyor. Hisse senedi piyasalarını baskı altında kalabilecek bir dönemdeyken Sterlinin Dolar karşısında yükselmesi için Dolar faizlerinde çok belirgin düşüşleri yaşanması gerek. Bunun ilk adımını geçen hafta Cuma günü yaşadık. Bunun devamı gelecek olursa Sterlinin bir miktar yükselmesi beklenebilir ancak Euro karşısındaki yükselişsin sınırlı kalabilecek olması Sterlinin Dolar karşısındaki yükselişini de sınırlı kılar.

Dün İngiltere Merkez Bankasının enflasyon beklentilerini azaltmış olmasının arından Sterlinin gerilediğini gözlemledik. Öte yandan sanayi üretimi, inşaat üretimi ve imalat sektörü üretiminin azalmasının ardından Sterlinin gerçek anlamda bir düşüş yapmamış olması bugün Dolar’ın yükselmesi durumunda Sterlin/dolar paritesinin düşmekten çekinmeyeceğini gösteriyor. Aynı şekilde Euro/sterlin paritesinde de görülen geri çekilmenin bugün tersi yönde hareket edecek olması Sterlin/dolar üzerinde baskı yaratabilecekken hisse senedi piyasalarının zirve seviyelerinde dolaşmaya devam etmesi paritedeki olası geri çekilmelerin sınırlanmasına neden olabilir. Bu noktada 1,2730’lara yaklaşması durumunda 30-40 puanlık kar amaçlı alım denemeleri, 1,2970 seviyesine ulaşmasın durumundaysa yine 30-40 puanlık satış denemeleri yapılabilir.

İngiltere’nin yakın bir zamanda erken seçime gidecek olması sürecinde İngiltere Merkez Bankasının alacağı faiz kararı biraz daha önem kazandı. Görünen o ki İngiltere’de hükûmet fazla oynaklığa sebep olmayacak şekilde bir politika belirleyecek ve bu nedenle faizlerin yükselmesine fazla izin veren bir tavır içinde olmayacak. Böyle bir durumda sterlinin yakın zamanda dolar ve Euro karşısında gerilemesi mümkün olabilir. Son bir hafta içinde 1,2990 seviyesinin üzerinin geçilememiş olması bu seviyi kritik yaparken İngiltere Merkez Bankasının faizleri düşük tutan tedbirlerle piyasanın karşına çıkması 1,2990 ve ötesinde yükselişini sınırlandırır ve hatta bu seviyeye dahi ulaşılmasına izin vermeyebilir. Bugün İngiltere’den açıklanacak sanayii üretimi verilerinin de önemli olduğunu vurgularken ancak asıl önemli olan verinin faiz olacağını belirtmekte fayda var. Sanayi üretiminin çok düşük gelmeyebilecek olmasının Sterlin üzerindeki olumlu etkisi çok uzun sürmeyebilir ancak veri zaten olumsuz gelirse o zaman Sterlin üzerindeki baskı belirginleşir.

Bugünlerde ekonomik verilerden çok siyasi gelişmelere odaklanan yatırımcılar, Sterlini satma eğiliminde kalmaya devam ediyorlar. Ne var ki ekonomik gelişmelerin Avrupa’yla karşılaştırılması durumundan Euro/sterlin paritesinin düşüşünün çok mantıklı olmaması bugün Sterlinin bir miktar geri çekilmesine neden olabilir. Bu aşamada Dolar endeksinin de az bir miktar geri çekilecek olması Sterlin/dolar paritesindeki seans içinde yaşanabilecek geri çekilmelerini sınırlandırabilir. Yarın İngiltere merkez Bankası’nın faiz kararı öncesinde piyasanın konut fiyatları verisine odaklanması muhtemel olduğundan ve bu verinin Sterlin olumlu gelebilecek olması yarından önce paritedeki düşüşlerinin alım fırsatı olarak algılanmasına neden olabilir.

İngiltere’den dün açıklanan ve genel itibarlıya karmaşık bir görüntü sergileyen konut fiyat verileri Sterlinin geri çekilmesine neden olurken ABD’den gelen açıklamaların Fed’in faiz artırım süreciyle ilgili soru işaretleri oluşturması Sterlinin sınırı şekilde gerilemesine neden oldu. İngiltere’de erken genel seçim yapılacak olması ülkedeki belirsizliği az da olsa artırırken aslında ilerleyen süreçte bu durumun Sterlin olumlu etkisi görülebilir. Ne var ki İngiltere’nin güçlü bir Sterlin istemediği bir ortamdayken bu hafta İngiltere Merkez Bankasının vereceği faiz kararı sonrasına Sterlin olumlu söylemlerin geleceğini pek sanmıyorum. Özellikle enflasyon beklentileriyle ilgili raporda enflasyonun düşük seyredebileceğine dair söylemler ağırlık kazanabilir. Bu nedenle kısa vadede Sterlin alıcılı bile olsa, 1,30 ve üzerinde satıcıların kendilerini hissettireceğini düşünüyorum. Bugünden Perşembe gününe kadar paritenin yükselişleri mümkün ancak her yükseliş satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.