Altın Yorumları

VIX endeksinin sakin görünümü ve Dolar faizlerinde yaşanan yükseliş sürecinin devam etmesi altın fiyatlarının baskı altında kalmasına neden oluyor. Altını baskılayan faktörlerin bugünkü görüntüsü devam ederken ilerleyen kısa vadeli süreçte bahsedilen faktörlerin herhangi bir tanesinin terse dönmesi altının yeniden yükselmesi için yeterli olacağından piyasa altın satarken daha dikkatli davranıyor. Bunun nedeni altındaki yukarı yönlü taraflı tutumun devam etmesinden kaynaklı elbette. Bu hareketi altının elde tutma getirisi de desteklerken diğer değerli metallerde ve enflasyon beklentilerinde de aynı durum geçerliliğini korumakta. Bu nedenle genel itibariyle altındaki düşüşler alım için fırsat olabilir.

Yükselen Dolar faizleri bir yanda kısa vadeli Dolar faizlerinin uzun vadelilere yaklaşmış olması altın üzerinde baskı yaratan ilk gelişme oldu. Bununla birlikte VIX endeksindeki düşüş ve ABD’den gelen çekirdek enflasyon verilerindeki yükseliş altının satılması için birer neden olarak düşünülebilir. ABD’nin siyasetindeki gergin ortamın devam etmesi belki altının düşmesinde etkili olan VIX endeksinin yükselmesine neden olabilir. Bu olursa o zaman altının seans içindeki düşüşlerinde alım denemeleri yapılabilir. Ancak bu durumda Dolar endeksini de takip etmek gerekir. Dolar endeksinin yükselişi bugünkü olası altın yükselişlerini sınırlandırabileceğinden altının düşüşlerini takiben yapılabilecek alış pozisyonları kısa aralıklarla kapatılmalıdır.

VIX endeksinin dünkü gerilemesi ve faizlerin geçen haftaya göre yüksek kalmaya devam etmesi altın fiyatlarını yükselişlerine engel oluyor. Ancak ABD’deki seçimler yaklaştıkça ekonomik programlarla ilgili söylemlerin enflasyon beklentilerini artırması söz konusu olabilir. Ancak açıklanan ekonomik verilere bakıldığında faizlerin yakın bir zamanda artmasına engel olacak gelişmelerin ağırlık kazandığını gözlemliyoruz. Bugünkü seansta altın dünkü işlem bölgesinin dışına kolaylıkla çıkmaz ama düşüşlerde alım yapılması uygun gözüküyor.

VIX endeksinin belirgin yükselişi sonrasında faizlerin yükselişinde yaşanan durulmalar henüz altın fiyatların yansımış değil. Aslında bu altın için olgunlaşmış bir alım fırsatı olarak görülebilir. Tek risk emtiaların geriliyor olmasıdır. Eğer bugünlerde emtialar ve faizler birbirine yaklaşacak olursa, yani emtialar yükselir ve faizler düşerse o zaman altının yükselmesi için birçok nedeni bir araya gelmiş olacaktır.

Emtialardaki düşüş ve hisse sentlerindeki gerilemelerin etkisi VIX endeksini yükselttiği için normal şartlarda altının da yükselmesi gerekir. Her ne kadar yükselen faizler altının yükselişlerini engellese de diğer unsurların altın üzerindeki etkisi biraz gecikmeli oluşabilir. Öyle sanıyorum ki Müslüman dünyasının tekrar piyasalara dönmesinin ardından bu yükselişin gerçekleşmesi mümkün. Bu noktada kısa vadede yükselişler görülse de kısa süreli kalması mümkün ama yine de şu anki 1320’li seviyeler alım için uygun gözüyor.

Bugünlerde hem emtialar hem de hisse senedi piyasalarında dalgalanma artmışken haftalık bazda faizlerin yükselme eğiliminde olması altın fiyatlarının yükselişini engelliyor. Hisse senedi piyasalarının olası gerilemeler yeniden kendisini göstermeye başladığından bu durum emtiaların baskı altında kalmasına neden olmayabilir. Bu da altını ilerleyen günlerde baskı altında kalmasının ardından yeniden yükseleceği olarak değerlendirilmeli. Bu nedenle bugün yarın yatay kalacak bir hareket beklesem de haftalık bazda yukarı yönlü bir hareketin öncesinde olduğumuzu düşünüyorum.