Dolar / Yen Yorumları

Dün 109,10 seviyesine kadar gerilemesinin ardından Dolar faizlerinin düşmesiyle bu seviyelerden çok uzaklaşamayan Dolar/yen paritesi bugün yine Dolar faizleri güdümünde ve ayrıca hisse senedi piyasalarını etkisinde kalacak. Uzun vadeli teknik perspektiften yola çıkarak 75-125 hareketinin 105 civarına kadar devam eden yüzde 38’lik geri dönüşü geçtiğimiz günlerde gerçekleşmişti. Eğer bu süreç Elliot kurallarıyla birleştirilerek değerlendirilirse hareket henüz tamamlanmadı. Bunun anlamı aslında Dolar/yen paritesinin bu yaz aylarındaki hedefi 75-125 hareketinin yüzde 50 düzeltmesi olan 101 olabilir. Böylesine teknik bir oluşum varken Dolar faizlerinde yaşanabilecek en küçük düşüş kısa vadede Dolar/yen paritesini çok daha yakından ilgilendirir. Bugünlerde Fed’n faiz artıracağından bahsediliyor. Fed bence büyük olasılıkla bir kez Eylül, bir kez de Aralık olmak üzere iki defa faiz artıracak ancak bu durum Dolar’ın yükseleceği anlamına gelmemeli. Kaldı ki ABD Yen’in son dönemde çok fazla değer kaybetmiş olmasından dolayı duyduğu sıkıntıyı geçen haftaki G7 zirvesinde açıklamıştı. Bütün bunlar değerlendirildiğinde Dolar/yen genel itibarıyla yükselişlerde satış için fırsattır. Kısa vadede de, özellikle de Dolar faizlerinin düştüğü zamanlar paritede satış anlamına gelir. Bugün Dolar faizleri düşük, hisseler yükselmekte zorlanmakta ve bu da yükselişlerde satış yapmak demektir.

Dolar faizleri ve hisselerde yaşanan belirgin düşüşler, ABD’den açıklanan ekonomik verilerin genelinde Fed’in ön gördüğü ekonomiden daha uzak bir noktada olunması gibi unsurlar Dolar/Yen paritesinin düşmesine neden oluyor. Bunun bir örneğini dünkü seansta da yaşadık. Çin’den gelen ekonomik verilerin Japonya’yı etkilemesi de gündemde olduğundan Çin verilerinin ne olumlu ne de olumlu bir görüntü arz etmesi bugün Yen’in değer kaybetmesine neden olabileceğinden düşüşlerde Dolar/Yen almak uygun olabilir.

Dolar faizlerinin yükselme eğiliminde kalması ve Japonya’dan açıklanan perakende satışlar verisinin sadece beklentilerden daha az olumlu gelmesi Dolar/yen paritesinin yükselmesini sağlıyor. Japonya’dan bugün açıklanmış olan istihdam verilerinin beklentilerden olumlu açıklanmış olması belki seans ortasında ABD verileri gelmeden önce Dolar/yen paritesinin düşmesine eden olabilir. Ancak sonrasında eğer ABD’den açıklanacak çekirdek enflasyon verileri beklentilerin üzerinde gelirse o zaman Dolar/yen paritesi rahatlıkla kendini 112’nin üstüne atabilir. Şayet beklentilerin altında açıklanırsa parite yine yükseliş ama 111,70 civarında ağır satış baskısıyla karşılaşır.

Fed başkanı Yellen’in geçen haftaki konuşmasında yakın zamanda faizlerin artacağını dile getirmesi Dolar faizlerinin tüm verim eğrisi boyunca yükselmesine neden oldu. Ancak ilginç olan şu ki faizlerdeki yükselişlerin bir hafta önceki seviyelerin üzerine çıkmamış olmasıdır. Bu durumda hisse senedi piyasalarını yükselişleriyle faizler eş zamanlı olarak yükselmediğinden bir ayrışma ve normalden uzak bir hareket söz konusu olarak değerlendirilebilir. Bu nedenle Dolar her ne kadar yükselmeye devam etse de Dolar/Yen paritesinin seans içindeki olası yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Bu sabah saatlerde Japonya’dan açıklanan enflasyon verileri beklentilerin altında açıklandığından Dolar/Yen paritesinin az da olsa yükselmesine neden oldu. Oysa enflasyon verisinin düşük açıklanması önceki hafta ve aylarda yükselişin daha fazla olmasına vesile olurdu ancak bu sefer yükselişin nispeten sınırlı olması ABD’nin Yen’in aşırı değer kaybetmesine karşı Japonya üzerinde kurulan baskıdan kaynaklanıyor. Yükselen dolar faizleri ve hisseler paritenin yükselişini tetikleyen unsurlar olarak kalmaya devam ederken bugün ABD’den açıklanacak verilerin zayıf olması faizler ve hisselerle birlikte paritenin de düşüşünü kolaylaştırır. Aksi durumda paritenin 110,70 seviyesine kadar tırmanışına şahit olabilir. Bu nedenle bugünkü ABD verilerinden özellikle büyüme verilerini yakından takip ediniz.

Dolar faizleri ve Japonya’dan açıklanan verilerin etkisinde hareket eden Dolar/Yen paritesi bugün yine aynı gelişmeler ışığı altında yön bulacak. Dolar faizlerinin gerileyebilecek olması hisselerde oluşabilecek düşüşlere paralel gerçekleşecek olursa, o zaman paritenin yükselişlerinin sınırlı kalması gerekiyor. Bu durumda düşüşü durulan Yen’in ilk etapta Dolar haricindeki diğer para birimlerine göre yükselmesinin ardından bugün Dolar’a karşı değer kazanabilir.