Euro / Dolar Yorumları

Dün ABD’den açıklanan istihdam verilerinin genel olarak karmaşık bir görüntü sergilemesi ancak bunun yanında emtia ve hisse senedi piyasalarını yükselişi Euro Dolar paritesinin önce sınırlı yükselip ardından düşmesine neden oldu. Bugüne batığımızda Avrupa’dan açıklanacak çok önemli bir veri yokken Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin yapacağı açıklamalar ve ABD’den gelecek konut inşaatı izinleri verisi piyasanın takip ettiği gelişmeler olacak. Draghi eğer Brexit’le ilgili AMB’nin hazırlıklarına devam ettiği yönünde bir demeç verecek olursa bu durum Euro’nun yükselmesine neden olabilir. Brexit haberlerinin Sterlini olumsuz Euro’yu olumlu etkilediği düşünülecek olursa ve Dolar’ın uluslararası piyasalarda baskı altında kalacağı düşünülürse paritenin 1,1770 civarına kadar yapacağı olası geri çekilmeler piyasa tarafından alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

ABD’den açıklanan çekirdek enflasyon ve perakende satışları verisinin beklentilerden olumlu gelmiş olması Euro Dolar paritesinde düşüşe neden olurken, bugün Avrupa’dan açıklanacak enflasyon ve ABD’den açıklanacak haftalık istihdam, sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı verileri piyasanın odaklandığı konular olacak. Bugünlerde hisse senedi piyasalarında görülen düşüşlerin VIX endeksindeki artışa göre nispeten az olması ve bu arada Dolar faizlerimde yaşanan düşüşün sınırlı kalması şu aşamada Dolar lehine olan durumun devamına neden oluyor. Dolayısıyla bugün bakılması gereken unsurlar da yukarı da açıkladığım piyasalardaki gelişmeler olacaktır. Eğer beş yıllık Dolar faizleri sınırlı geriler, VIX endeksi yüksek kalmaya devam ederken hisseler gerilemezse, o zaman Dolar’ın yükselişinden bahsedebiliriz. Bu sebeple paritenin 1,1730’lu seviyelere kadar gerileyebilecek olması olduğundan bu seviye ulaşmadan paritede alım düşünmemekte fayda var.

Dünkü seansta Euro Dolar paritesi Avrupa’dan açıklanan ZEW endeksleri ve AMB’nin parasal sıkılaştırma politikasında ilerlediğinin anlaşılması üzerine yükseldi. Bir süredir Euro faizlerinin de Dolar faizleri gibi yükseliyor olması, emtia fiyatlarında yaşanan genel yükseliş eğilimi bir arada düşünüldüğünde dünkü yükseliş beklentilerim dahilindeydi. Ne Var ki yaşanan yükselişin çok belirgin olması beraberinde kısa vadeli teknik düzeltmelerin de gerçekleşmesine neden olabileceği gerçeği düşünüldüğünde yukarı yönlü momentumdan para kazanmak için kısa vadeli geri çekilmelerin ardında alım yapmakta fayda var. Bugün ABD’den açıklanacak enflasyon verileri beklentilerin altında gelecek olursa bu durum paritenin daha da yükselmesine neden olabilir. Ancak şu aşamada enflasyon verilerinin çok düşük gelmesi de beklenmediğinden paritenin 1,1730 seviyesine kadar geri çekilmeden yapılacak alımların riskli olacağını düşünüyorum.

Bugün Avrupa’dan Euro’yu derinden etkileyebilecek önemli veri açıklamaları ve Avrupa Merkez Bankası yetkililerinin vereceği demeçler gündemde olacak. Avrupa ve Almanya’nın ZEW endeksleri, Avrupa ekonomisinin büyüme verileri ve Draghi, Yellen, Carney ve Kuroda’nın Frankfurt’ta yapacakları ortak basın açıklamaları Euro Dolar paritesinin kayda değer bir dalgalanma yaşamasına neden olabilir. Son zamanlarda Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin ne olumlu ne de olumsuz bir görünüm içinde olmasına rağmen Euro faizlerinin Dolar faizleri gibi yükselmiş olması ve emtia fiyatlarındaki yükseliş trendinin bozulmadan devam etmesi; bugün Avrupa’dan açıklanacak her Euro olumlu verisinin Euro Dolar paritesinde yükselişleri destekleyebilir. Veriler ancak çok olumsuz gelecek olursa paritede düşüş olabilir ancak bunun olasılığı şimdilik oldukça düşük gözüküyor.

Geçen hafta sonuna girerken Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksinin beklentilerin altında gelmiş olması Dolar olumsuz bir sürece işaret ederken Avrupa’dan açıklanan verilerin olumsuz olmaması genel olarak Euro lehine bir resim çizilmesine neden oldu. Bu arada bütün bu gelişmelere rağmen Dolar faizlerinde yaşanan yükseliş Dolar olumsuz verilerin paritenin yükselişini sınırlandırmasına neden oldu. Bu hafta ABD’den açıklanacak verilerin başında bugün açıklanacak bitçe verileri çok önemli. Vergi reformunun uygulanmasıyla ilgili gecikmelerin yaşanabileceği ve hatta vergi reformunun işleyişinin 2019’a kadar sarkabileceği beklentileri Dolar faizlerinin baskılanmasına neden olabilir. Bu durumda ilerleyen günlerde paritede görülebilecek geri çekilmeler kısa vadeli alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Açıklanan onca Dolar olumlu veriye rağmen Dolar faizlerinin tam anlamıyla yükselmekten uzak duruşu ve Almanya’dan dün açıklanan dış ticaret dengesinin olumlu gelmesi Euro Dolar paritesinin yükselmesini sağladı. Bugün paritenin yönünü belirleyecek unsur Dolar faizlerinin Michigan Üniversitesi tüketici güveniyle birlikte artması sonrasında nasıl hareket edeceğidir. Şayet güven endeksi olumlu açıklanır ancak faizlerde bir yükseliş olmazsa o zaman parite yükselmeye devam eder. Verilerin olumsuz gelmesi zaten pariteyi yükseltecekken düşüşlerde paritede alım denemeleri yapmanın para kazandıracağını ön gören diğer bir unsur da emtia fiyatlarının yükseldiği seviyeleri korumasından kaynaklı olacaktır.