Euro / Dolar Yorumları

Dolar faizlerinin yönü yukarı olmamasına karşın, Avrupa’da açıklanan verilerin belirgin şekilde olumlu olmayışı ve emtia fiyatlarında görülen geri çekilmeler Dolar’ın Euro karşısında değer kazanmasına neden oluyor. Oysa bugün Dolar’ın vade yapısındaki değişimlere bakıldığında olumsuz görüntünün devam ettiği gözlemlenirken bugün Dolar’ın bir miktar değer kaybetme olasılığının arttığını görüyoruz. Bu durumda bugün ABD’de açıklanacak emlak kredisi başvuruları düşük gelmesi sonucu Euro Dolar paritesinin daha da düşmesi; alım denemeleri için uygun bir zemin oluşturabilir.

Dolar faizlerinin yönü yukarı olmamasına karşın, Avrupa’da açıklanan verilerin belirgin şekilde olumlu olmayışı ve emtia fiyatlarında görülen geri çekilmeler Dolar’ın Euro karşısında değer kazanmasına neden oluyor. Oysa bugün Dolar’ın vade yapısındaki değişimlere bakıldığında olumsuz görüntünün devam ettiği gözlemlenirken bugün Dolar’ın bir miktar değer kaybetme olasılığının arttığını görüyoruz. Bu durumda bugün ABD’de açıklanacak emlak kredisi başvuruları düşük gelmesi sonucu Euro Dolar paritesinin daha da düşmesi; alım denemeleri için uygun bir zemin oluşturabilir.

Avrupa’dan dün açıklanan PMI verileri karmaşık bir görüntü sergilediği için emtia fiyatlarında görülen belirgin yükselişlere rağmen paritenin yükselemediğini gördük. Dolar faizleri, açıklanan onca Dolar olumlu veriye rağmen yükselemiyorsa, o zaman emtia fiyatlarının bugün de Dolar üzerinde aşağı yönlü baskıya neden olabilir. Trump’ın Asya gezisinde Kuzey Kore’yle bir anlaşma yaptığını açıklanması beklendiğinden şu aşamada Dolar olumlu bir süreç içindeyiz. Ancak Trıump Asya gezisinden olumlu bir barış süreci açıklamasıyla dönmezse, o zaman Dolar baskı altında kalmaya başlar. Şimdilik düşüşlerde alım yapılması yine de daha mantıklı görülüyor.

Geçen hafta sonuna girerken ABD’den gelen istihdam verilerinin son derece Dolar olumlu gelmesi ve bunun akabinde imalat dışı ISM verilerinin de yüksek açıklanması Dolar’ın yükselmesine neden oldu. Ancak aynı gelişmeler Dolar faizlerine yansımadığı için Euro Dolar paritesindeki düşüşün devam edeceği konusundaki beklentiler çok gerçekçi olmaz. ABD’de yaşanan son terör olayları ve yaşanan siyasi gelişmelerle birlikte devam eden dış siyasetteki Kuzey Kore gerilimleri bir arada düşünüldüğünde Dolar üzerinde azalan baskının tekrar oluşması ihtimaller dahilinde. Faizlerin yükselemediği bir süreçteyken emtia fiyatlarının yükselme eğiliminin devamı Euro Dolar paritesinin yükselmesini destekleyen bir etmen olabilir.

Dün ABD’den açıklanan vergi reformu ve Fed faiz kararı Dolar’ın yükselmesine yönelik gelişmeler olarak algılanmış olsa da bu sadece kısa vadede geçerli olup, uzun vadede tam tersine neden olacak gelişmelerdi. Dolar faizlerinde henüz belirgin bir hareketin görülmemiş olması bu aşamada Dolar olumlu bir gelişmenin olduğunu göstermez ancak bugün ABD’den açıklanacak istihdam, fabrika siparişleri ve imalat dışı ISM verileri paritenin belirgin şekilde dalgalanmasına neden olabilir. Şayet veriler olumlu gelecek olursa, Dolar’ın bir miktar yükselmesi için yani paritenin düşmesi için güzel bahaneler var. Ancak tam tersinin olması için de gelişmeler müsait. Örneğim emtia fiyatlarındaki yükseklik ve hisselerin alıcılı olmaya devam etmesi paritenin yükselmesi için gerekli şatlar uygun. Bu durumda verilere göre hareket etmek daha doğru olacaktır.

Bugün Almanya ve ABD’den açıklanacak istihdam verileri Euro Dolar paritesinin hareketini belirleyecek. Beklentilerin aksine Fed’le ilgili gelecek hiçbir haber ya da faiz kararının parite üzerinde bir etkisi olacağını sanmıyorum. Veriler özelinde incelendiğinde Avrupa’dan açıklanan verilerin Euro olumlu geliyor olması ve bugün açıklanacak Almanya’nın işsizlik verilerinin de olumlu gelebilecek olması paritenin yükselmesine neden olabilir. ABD’den açıklanacak verilerin Dolar olumlu gelmesinin parite üzerinde daha sert tepki vereceğini düşünüyorum. Öte yandan emtia ve hisse senedi piyasalarında yaşanan dalgalanmalar dikkate alındığında fiyatların istikrarlı şekilde artıyor olmasının Dolar üzerinde yaratacağı olası baskı sayesinde bugün paritenin düşüşlerde alınması gerektiği ortaya çıkmaktadır.