Euro / Dolar Yorumları

Dün ABD’den açıklanan üretkenlik verilerinin ekonomi açısından olumlu ancak Dolar açısından olumsuz geldiğini gördük. Artan üretkenlik nedeniyle faizlerin baskılanması söz konusuyken ABD’nin Kuzey Kore’yle yaşadığı gerginlik Dolar üzerindeki baskının biraz daha artmasına neden olabilir. Bugün Fed’den Dudley’in yapacağı konuşmada Fed’in para politikasıyla ilgili bir ipucu verebilir. Şayet Dudley para politikasıyla ilgili bir şey söyleyecek olursa, bunu büyük ihtimalle Dolar olumsuz olabileceğini tahmin ediyorum. Küresel ekonomik gelişmeler ve Dolar faizleri üzerindeki baskı böyle bir söylemin gerekli olduğunu gösteriyor. Bu durumda düşüşlerde alım denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar faizlerinin yükselişine işaret etmesi Dolar’ın yükselmesine neden oldu. Bu durum seans içinde yükselen hisselerin akabinde satış baskısıyla karşılaşması beraberinde Dolar’ın da yükselmesine neden oldu. Hem ABD’den açıklanan ekonomik verilerin faizlerin artacağına işaret etmesi hem de Avrupa’dan gelen verilerin beklentilerin altında bir şekilde Euro olumlu açıklanmış olması Euro/dolar paritesinin düşüşüne zemin hazırladı. Bu aşamada bugünlerde paritenin ne yapacağını izlemek gerek çünkü eğer yeniden bir yükseliş olursa o zaman paritenin daha da yukarı gidecek potansiyeli olduğu düşünülebilir. Aksi durumda paritenin aşağı yönlü momentum kazanmaya çalışacağı düşünülebilir. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun strateji olarak düşünülebilir.

Dün Almanya’dan açıklanan sanayi üretiminin, bugün açıklanan dış ticaret dengesinin beklentilerden daha Euro olumsuz gelmiş olması Euro dolar paritesinin gerilemesini gerektirir. Dolar faizlerinin belirgin bir yükseliş hareketi içinde olmayışı şimdilik olası düşüşü engelliyor olsa da, faizlerin aşağı yönlü hareketinin de sınırlı olması beklenir. Böyle bir durumda hisse senedi piyasalarında oluşacak satış baskısının etkisiyle Dolar’ın yükselmesi gündemde olabilir. Yani hisseler gerilerse Euro dolar paitesinde yaşanabilecek gecikmeli düşüşlerden faydalanmak üzere yükselişleri bekleyip açığa satış denemeleri faydalı olabilir.

Bugün Almanya’dan açıklanacak sanayi üretimi ve FED yetkililerinden gelecek açıklamalar Euro/dolar paritesinin kısa vadede yön bulmasına neden olacak. Bu geçen süreçte Dolar faizlerinin yükselmeye yeniden başlamış olması hisse senedi piyasalarındaki yükselişle eş zamanlı olurken aynı zamanda emtia fiyatlarındaki yükselişlerin de görülüyor olması kısa vadede Dolar’ın yeniden değer kazanmadan önce bir miktar gerileyebileceğini gösteriyor. Bunun anlamı kısa vadede Euro/dolar paritesinde yeniden yukarı yönlü kısa vadeli ve kısa metrajlı atakların olabileceğidir. Buradan yola çıkarak kısa vadeli bir strateji oluşturmak mümkün olabilir. Örneğin 1,1750 civarında yapılacak alımlar 1,1800’de kapatılabilir ya da 1,1850 civarında açığa satışlar 1,1780 civarında kapatılabilir.

Euro/dolar paritesi 1,19’un üzerini test ederek belirgin devamlılık içinde olan trendin devam etmesini sağladı. Bu durumda siyasi bir müdahalenin gelmesi gerektiği ortaya çıkarken Almanya ve diğer Euro ülkelerinin yaşanan yükselişten rahatsız olmaya başladığını söyleyebiliriz. Tam Asya ekonomisi toparlanma emareleri gösterirken Euro’da yaşanan yükselişin sonucu olarak oluşacak siyasi baskılar nedeniyle bazı fonlar kar realizasyonu yapmaya şimdiden başlayabilir. Bu olursa bugün paritede aşağı yönlü hareket görmek mümkün olabilir. Bugün Avrupa’dan açıklanacak PMI verileri ve perakende satışlar, ABD’den açıklanacak hizmet sektörü PMI verileri paritede belirleyici öneme sahipler. Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin ok fazla Euro olumlu gelmesini beklemiyorum. ABD’nin ISM verilerininse olumlu gelmesi mümkün olabilir. Bu durumda paritenin yükselişlerde satılması kısa vadeli pozisyon taşıyan yatırımcılar için karlı olabilir.

Dolar faizlerinin geri çekilmesi ve dün ABD’den açıklanan ISM istihdam alt endeksinin düşük gelmesi Dolar’ın değerlenmesini yavaşlatıyor. Oysa normal şartlarda teknik bir düzeltmeyle yükselmesi gereken Dolar’ın paritenin 1,1710’lu seviyelere kadar gerilemesini sağlaması gerekirdi. Avrupa’dan açıklanan verilerin Euro olumlu gelmeye devamıysa paritedeki düşüşleri sınırlandırmaya devam ediyor. Eğer bugün ABD’den açıklanacak istihdam verileri dünkü ISM istihdam verilerini destekleyecek şekilde düşük gelecek olursa o zaman paritenin düşüşlerde alınması kısa metrajlı kar yaratabilir. Şayet tersi olursa paritenin seans içinde 1,1760’lı seviyeler e kadar geri çekilmesi mümkün.