Forex Yorumları

Dün ABD’den açıklanan ithalat fiyat verilerinin düşük gelmiş olması aslında sürpriz değildi. Yükselmiş Dolar ve gerilemeye devam eden emtia fiyatları bir araya gelince bu verinin düşük gelmesi tüm kesimler tarafından beklenebilir. Ancak bu durum Dolar’ın düşüş sürecini başlatması için geçerli olmaz. Daha önemli verilerin bozulma emareleri göstermesi gerekir. Bu hafta açıklanacak veriler arasında yarınki istihdam verileri ve Cuma günkü perakende satışlar ve Michigan Üniversitesi tüketici güven anketleri var. Bu veriler bugünden hafta sonuna paritede belirgin dalgalanmalara neden olabilir. Yarına kadar paritenin nispeten yatay dalgalanıp ABD saatlerinden sonra değişim göstermeye başlayacağını söyleyebilirim. İstihdam verileri Dolar olumlu ancak perakende satışlar ve Michigan Üniversitesi endeksleri çok fazla olumlu açıklanmayabilecek olduğunu beklediğimden, bugünden başlamak üzere düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Bugün İngiltere’den Sterlin/dolar paritesini etkileyebilecek çok önemli veri açıklamaları gelecek. İstihdam ve gelirler verilerinin açıklanacağı seansta Dolar’ın kendi dinamiklerinde ne yapacağı çok önemli olmayabilir çünkü Dolar’ın hareket etmesine neden olabilecek öneme ve belirginliğe sahip bir veri akışı olmayacak. Bu noktada Sterlin/dolar paritesi İngiltere’den açıklanacak veriler, hisse senedi piyasaları ve Euro/sterlin paritesindeki hareketler tarafından belirlenebilir. Genel olarak gelişmelerin Sterlin olumlu olabileceğini söylemek şimdilik zor. Hisse senetlerinin gerilemiş olması ve şimdilik öngörmek için çok erken olsa da Euro/sterlin paritesinin taban oluşturma çabası, Sterlin/dolar paritesinin belirgin şekilde yükselebilmesi için bugünkü verilerin beklentilerin çok üzerinde geldiğini görmek gerekir. Bu noktada düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir ancak olası alımların metrajını sınırlı tutmakta fayda var.

Dolar/yen paritesi düştü ve ardından Japonya Merkez Bankası yetkililerinin eğer küresel ekonomik yavaşlama devam ederse parasal genişlemeyi daha da artırırız demiş olmaları Dolar/yen paritesinin yükseliş yönünde hareket etmesini sağlayacak bir gelişme oldu. Ancak bugünlerde küresel yavaşlamadan nasibini alan sadece Japonya değil ABD de olabileceğinden Dolar/yen paritesinde alım yapmadan önce ABD verilerini görmek ister. Özellikle de yarın açıklanacak verilerin çok önemli olduğu bir noktada paritenin bugün yatay kalacağını tahmin ediyorum. Ancak yarına kadar beklemeyip bugün bir şey yapmanız gerekse, hareketlerin daha çok yükseliş yönünde kolay olacağını düşündüğümden seans içindeki düşüşleri takiben kısa metrajlı alım pozisyonları almak kârlı olabilir.

Altın fiyatları, 1090 civarına gelmiş olmasının ardından buna neden olan faktörlerin de durulmuş olmasıyla şu an beklemede kalmaya devam ediyor. Son üç seanstan beri dar alanda ve düştüğü seviyelerden uzaklaşmadan bekleyen altının yarın ABD’den açıklanacak verileri beklediğini düşünüyorum. Emtia fiyatlarındaki genel hareketlere bakıldığında hisse senedi piyasalarının düşüşü emtianın da baskı altında kalmaya devam etmesine neden olsa da emtia düşüşlerini zaten yeterince tamamlamış olabilir. Bu da altının göreceli fiyatının emtia karşısında daha fazla gerilemeyeceğine işaret edebilir. Hatta aksine emtia fiyatları yükselmeye başladığında altının daha fazla tepki vermesi gerekir. Bu nedenle bu dinamiklere bağlı olarak hareket eden hisse senedi piyasaları bugün yükselirse ancak buna karşın VIX endeksi artacak olursa, altında çok belirgin bir yükseliş olur. Şimdilik bu sadece bir senaryodan öte bir şey değil. Ne var ki aklınızın bir köşesinde bulunursa seans içindeki hareketleri daha anlamlı takip etme fırsatınız olur. Kısaca söylemek gerekirse altında bugün de yatay hareket devam eder ve yarın ABD’den açıklanacak veriler eğer hisselerin yükselmesine neden olurken VIX endeksi yükselirse, o zaman altın da yükselir. Bunun dışındaki senaryolarda altının yatay kalmaya devam etmesi muhtemeldir.

Ham petrol fiyatları dün itibarıyla beş gün üst üste gerilemiş oldu. Oysa bu süreçte hisse senedi piyasaları yükselmiş ve düşmüştü. Demek ki bugünlerde petrolün hisselerle çok fazla bir bağı yok. Ancak daha çok petrolün Çin’den gelen veriler tarafından düştüğü daha belirgin bir yaklaşım olarak düşünülebilir. Çin’den hafta boyunca gelen neredeyse tüm veriler ekonomi olumsuzdu. Şimdi önümüzde petrolü etkileyebilecek başka veriler gelecek. ABD’den açıklanacak perakende satışlar verileri eğer yüksek olursa, o zaman petrolün de yükselmesi mümkün olabilir. Zira perakende satışlar içinde büyük kalemlerden bir tanesi benzin olduğundan benzin stoklarında da düşüş olduğu gözlemlenecek olursa o zaman petrolde de yükseliş olabilir. Son olarak Dolar’ın da gerilemesi gerektiğinin altını çizmek gerek. Her ne kadar orta ve uzun vadede Dolar güçlü olsa da kısa vadede düşebilir ve bu da petrolün yükselmesi anlamına gelebilir. Düşüşlerde stoplu ve kısa metrajlı alım denemeleri yapmak gerek.

Veri yoğunluğu açısından nispeten az veri akışının olması genel olarak piyasaların hala geçen haftaki fazla veri yoğunluğunun yarattığı hareketlerin sindirilmesini sağlıyor. Bu da seans içi dalgalanmaların sınırlı olmasına neden oluyor. Bu süreç tüm hafta boyunca devam edebilir ve bu süreçte paritenin geçen haftaki dip seviyesinden daha da aşağıları görmesi mümkün. Bu noktada öncelikle alım yapmadan önce düşüşleri beklemek gerekiyor. Dün daha çok Avrupa’dan açıklanan veriler dikkat çekiciydi. Almanya’nın dış ticaret dengesinin olumlu yönde yükselmiş olması, dünya ekonomisinin yavaşladığı bir dönemde oldukça olumlu bir gelişmeydi. Öte yandan Avrupa’nın yatırımcı güven endeksindeki yükseliş de Euro olumluydu. Bugün ABD’den açıklanacak ithalat fiyat endeksi önemli. Bu sayede emtia fiyatlarının genel olarak satış baskısı olduğu bir dönemde Dolar’ın ABD’nin ithalatı üzerinde nasıl bir etkiye sahip olduğunu göreceğiz. Eğer bu veri beklentilerin üzerinde düşerse, paritenin yükselişinden bahsetmek mümkün olabilir. Genel gidişata bakıldığında bu verinin düşük gelme ihtimali varken yine de düşüşleri bekleyip kısa metrajlı pozisyonlar için alım yapmak gerekir.

Hafta boyunca piyasa yarın İngiltere’den açıklanacak istihdam ve gelir verilerini bekliyor. Eğer İngiltere’de bu veriler düşünüldüğü kadar bile yükseliyor olsa Sterlin/dolar paritesinin bir miktar daha toparlanma ihtimali oldukça yüksek olur. Bu arada Avrupa’dan da Euro olumlu veri akışının devam ediyor olması Euro/sterlin paritesinin düşüşlerine engel olabilecek şekilde. Bu nedenle Sterlin/dolar paritesinin yükselişleri sınırlı olabilir. Bu nedenle bugün ve yarın Sterlin alacaksanız anlamlı para kazanmak için önce düşüşleri beklemeli ve zamanında da çıkış yapmalısınız. Sterlin satmak için şu an pek bir neden yok.

Japonya’dan açıklanan verilere bakıldığında, başta Çin olmak üzere Asya ekonomilerinin ve tabi buna ek olarak dünya ekonomisinin yavaşlamasına dair tüm belirtiler gözükmekte. Azalan dış ticaret fazlasının Japon ekonomisi üzerinde çok fazla bir etkiye sahip olduğunu sanmıyorum ancak asıl önemli olan bu verinin düşmesinin neden olduğu faktörlerin Japon ekonomisini başka yerlerden de olumsuz etkilemeye devam eder. Japonya Merkez Bankası’nın parasal genişlemeye devam etmesi bu noktada bekleneceğinden Dolar’ın da güçlü olduğu bugünlerde Dolar/yen için en akıllı seçim düşüşleri bekleyip alım yapmaktır.

1090 Dolar civarındaki destek seviyesindeki altının yükselen Dolar faizleri sonrasında düşmüş olması gayet normal bir durum. Ancak şunu akıllardan çıkartmamak gerekir. Bugüne kadar Dolar’ın, Dolar faizlerinin ve hisselerin yükselişiyle gerileyen altının bugünlerde düşüşleri yavaşlar. Bunun nedeni aslında altını düşüren nedenlerde görülebilir. Dolar’ın yükselişini sağlayan etkenlerin başında istihdam geliyor. Ancak istihdamın geldiği noktada ABD’de bilinen ve tam istihdam seviyesi olan yüzde 5 civarında olmasıdır. Bu noktada gelirlerin de harcamaların da artması beklenmeli. Ancak verilerin bu noktaya gelme sürecinde yaşanan bir yorgunluk var ve bunlar altını düşüren bu faktörlerin terse yönelmesine neden olabilir. Öte yandan enflasyon verilerinin de içinde bulunduğumuz küresel ekonominin ABD’de düşmesi gerekir ki bu Fed’in istemeyeceği bir şey. Bu etkenlerin en azından teknik bir düzeltme yapabilecek olması bile ilerleyen günlerde ve bugün altının düşüşlerini kısa metrajlı ve kısa vadeli alım için uygun kılıyor.

Petrol fiyatlarında düşüş son bir haftadan beri devam ediyor olsa da bunun nedeni daha çok Dolar’ın yükselişi ve küresel ekonomik şartların yavaşlamanın devamına işaret ediyor olmasından kaynaklanıyor. Ancak Dolar’ın bugünlerde yükselmeye devam etmesi mümkün olsa da olası yükselişinin aynı hızda devam etmesi için ABD’de çok olumlu veri akışının olması gerek. Buna dair bir etkinin olacağını sanmıyorum. Zira hafta içinde açıklanacak verinin az olması da buna neden olabilir. Bu nedenle Dolar’ın olası düşüşüne bağlı olarak seans içinde yapabileceği olası düşüşlerinin ardından petrolde kısa süreli yukarı yönlü düzeltmelerin görülmesi mümkün.

Geçtiğimiz hafta Fed’in Aralık ayında faiz artıracağı neredeyse herkes tarafından kabul gördü. Bu durum paritenin adeta faiz artırımının yapılmış olmasıyla aynı tepkinin oluşmasına ve sonuç olarak paritenin hiçbir düzeltme yapmaksızın gerilemesine neden oldu. Bilindiği üzere Fed’in en çok ilgilendiği konular istihdam ve enflasyon etrafında toplanıyordu. Geçen hafta açıklanan istihdam verilerinin nispeten asgari düzeyde paritenin düşüşüne neden olması belki de önceden yaşanan düşüşün ardından bu hafta bir düzeltmenin gelebileceğine işaret ediyor olabilir. Ne var ki bu noktada destek seviyeleri çok önemli. Eğer 1,0670 seviyesinin altına geçilirse, o zaman paritedeki gerileme hızlanarak devam edebilir. Bu nedenle kritik destek seviyelerinde alım yaparken stoplu ve ölçülü pozisyon almakta fayda var. Eğer hafta içinde açıklanacak ABD verileri Dolar olumsuz gelirse, paritenin 1,0720 desteği çalışabilir ve ilerleyen günlerde 1,0850’ye kadar bir yükseliş hareketi görülebilir. Bu arada Almanya’dan açıklanacak dış ticaret dengesi verilerini de takip ediniz. Eğer bu verilerde sürpriz şekilde beklenenin çok üzerinde olumlu rakamlar gelirse, bu durum pariteye yükselerek yansıyabilir.

Geçtiğimiz hafta Fed’in faiz artırımı yapacak olması genele yayılmış çevrelerce kabul görmesine karşın İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırımıyla ilgili tutumunun birbirinin zıttı olması Sterlin/dolar paritesinin belirgin şekilde gerilemesine neden oldu. Bu hafta içinde İngiltere’den açıklanacak ekonomik veriler daha az önemli gibi olsa da, işin aslı şu ki artık bundan sonraki veriler İMB’nin faiz tutumuyla karşılaştırılacağından daha da önem kazandı. Bu hafta içinde İngiltere’den istihdam ve inşaat verileri açıklanacak. Bu verilerin hemen bugün açıklanmayıp ilkinin Çarşamba günü, ikincisinin Cuma günü açıklanacak olması paritedeki hareketin yarına kadar Dolar güdümüne ve yatay olmasına neden olabilir. Hisse senedi piyasaları ve Euro/sterlin paritesinin de etkili olacağı dalgalanmalar genel olarak Sterlin/dolar paritesinin teknik bir düzeltmeyle hafif de olsa yükselmesine neden olacak şekilde gelişebilir.

Çin ekonomisindeki yavaşlamanın bu sabah açıklanan dış ticaret verilerinde de görülmesi sonrasında Japonya ekonomisinin olumlu etkilenmesine neden olabilecek daha az unsurun bir arada olabileceğine dair beklentilerin artmasına neden oldu. Diğer yandan asıl olarak Dolar faizlerinin yükselmeye devam etmesi daha çok emlak kredilerindeki artışla kendisini belirgin şekilde gösterirken Dolar/yen paritesinin güçlü olması ve daha da yükselebilecek olması ihtimali artmaya devam ediyor. Zaten belirgin şekilde yükselmiş paritenin ilerleyen günlerde bu gelişmelere bağlı olarak artan momentumun da etkisiyle yükselmeye devam etmesinin mümkün olduğunu ancak alım yaparken kısa aralıklı düşüşleri beklemenin faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Dolar’ın ve Dolar faizlerinin yükselişi ve süresinde altının belirgin şekilde gerilediğine şahit olduk. 1170 Dolar seviyesinden başlayan düşüşün 1100 Dolar civarına kadar gerilemesi bu şartlar altında normal gözükmekte. Ancak dikkat edilmesi gereken bir husus var ki o da emtia fiyatları ve enflasyon beklentilerinin aşağı yönlü olmayışıdır. Zira belki de bu yüzden düşmesi gereken hisse senedi piyasaları artmaya ve şirket satın alma ve birleşmeleri devam ediyor. Bütün bu gelişmeler varken ve VIX endeksi de bunların arasında daha önceden gördüğü dip seviyelerin yüzde 15 kadar üzerinde ısrarla seyrediyor olması altının düşüşleri takiben yükseliş düzeltmesi yapmasına neden olabilir.

Geçen hafta Dolar’da ve petrol stoklarında görülen yükselişler ham petrol fiyatlarının de gerilemeye devam etmesine neden oldu. Ancak gerçek şu ki emtia piyasalarında belki de en az yaşanan düşüş petrol fiyatlarında görüldü. Üstelik bu durum Çin ekonomisinin yavaşlamaya devam edeceğine dair sinyallerin güçlenmesine rağmen kendisini göstermeye devam etti. Bu noktada genel eğilim petrol fiyatlarının yükseleceği şeklinde gözükmekte. Zaten bir süredir petrolün 60 Dolar olması gerekliliği birçok kesim tarafından da dile getiriliyor. Bu gelişmeleri dikkate alarak Dolar’ın da düşebilecek olması petrol fiyatlarının bugün ve ilerleyen günlerde yükselmesine neden olabilir.