Forex Yorumları

Fed’in Aralık ayında faiz artırması konusunda açık dille verilerin demeçle ABD’den açıklanan bazı Dolar olumsuz veriye rağmen Euro/dolar paritesinin aşağı yönlü hareketine devam etmesine neden oldu. Paritenin 1,0850 civarında önemli destekleri var. Seans içinde bunların altı geçilebilir ve aşağı hareket edem edebilir ancak son günlerde Dolar olumsuz verilerin gelmesi ve ekonominin iyileştiğine dair çok açık göstergelerin hala olmayışı hisselerin yükselişini geçersiz kılıyor. Bu noktada Euro/dolar paritesinde alım, hisse senedi endekslerinde satış pozisyonu alıp kısa metrajlı pozisyon almak faydalı olabilir.

İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırmamak konusunda içinin rahat olduğunun dile getirilmesi Sterlinin yükselen Dolar karşısında iki nedene bağlı olarak gerilemesine neden oldu. Bu gelişmeler devam ederken Euro/sterlin paritesinin hızlı bir şekilde toparlanmış olmasının az da olsa bir etkisi var. Hisse senedi piyasalarının tüm hafta boyunca yükseliş eğiliminde olması Sterlin/dolar paritesinin kısa vadeli düşüşlerini takiben yukarı yönlü ara düzeltmeler yapma ihtimali var. Bunlardan faydalanmak üzere düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir.

Azalan işsizliğe karşın dün ABD’den açıklanan ve yükseldiği gözlemlenen üretkenlik verileri Dolar olumlu sürecin devam etmesine neden oldu. Bu arada hisse senedi piyasalarının yükselmiş olduğu seviyelerde kalmaya devam etmesiyle Dolar faizlerinin sınırlı düşüşleri Dolar/yen paritesinin yukarı yönlü hareketini beslemeye devam ediyor. Bu sürecin kolaylıkla değişme ihtimali şimdilik düşük. Ancak bugün ABD’den açıklanacak veriler çok fazla Dolar olumsuz gelirse ancak o zaman düşüşle karşı karşıya kalırız. Bunun dışındaki durumlarda düşüşler alım fırsatıdır.

Dün ABD’deki gelişmelere bakıldığında Fed’in faiz artırmaya bir adım daha yaklaşmış olduğunun görülmesi altının gerileme sürecini devam ettirmesine neden oldu. Ancak emtia ve hisse senedi piyasalarının aynı şeye işaret etmediğini söylemekte fayda var. Altın sadece bir spekülatif harekete bağlı olarak yükselişini geciktiriyor. Normal şartlarda açıklanan verilere göre düşünüldüğünde eğer Fed etkisi ortadan kaldırılmış olsa altın yükselirdi. Bu noktada düşüşlerde kısa metrajlı, stoplu alım denemeleri yapmakta fayda var.

Dolar’ın yükselip, hisse senedi piyasalarının gerilediği bir gün sorasında petrolün de gerilemiş olması gayet normal. Ancak asıl normal olmayan hisselerin çok fazla düşmeksizin yukarı yönlü giderken petrolün de buna ayak uydurmamasıdır. Bu noktada hangisi doğruyu gösteriyor diye sormak yerine ikisinin de biraz hatalı olduğunu düşünürsek petrol alıp, eş zamanlı olarak hisse senedi endeksi satmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Hafta başında açıklanan ABD verileriyle dün açıklanan ABD verileri arasında belirgin farklılıklar vardı. Dün açıklanan verilerde hizmet ve imalat sektöründe büyümenin beklentilerin üzerinde olması ve Fed başkanı Yellen’ın Aralık ayında faiz artırımının gerçekleşme olasılığının hala masada olduğunu belirtmesi Dolar’ın güçlenme sürecine devam etmesine ve bu sayede de paritenin 1,0850 seviyelerine kadar gelmesine neden oldu. Bu seviyeler paritenin destek seviyesi olup, zaten geçen aylarda faiz artırımı yapılmış olsaydı paritenin geleceği seviyeydi. Bu noktada Fed‘in faiz artırımını artık Fed tarafından da açık bir şekilde dillendirildiğine göre, eğer zamanında faiz artırımı yapılsaydı büyük ihtimalle parite 1,0850’lere kadar gerileyip bir miktar yükseliş yapardı. Bizler bu senaryonun ağır çekimini yaşıyor olduğumuzdan paritenin düşüşlerinin kısa vadede alım için değerIendirilmesi gerektiğini düşünüyorum.

İngiltere’den açıklanan ekonomik veriler de Dolar olumlu olduğu gibi Sterlin olumluydu. Ancak yine de Dolar’ın genele yayılmış yükselişine karşın Sterlin’in genele yayılmış bir yükseliş sürecinde olmayışı Sterlin/dolar paritesinin az da olsa bir miktar gerilemesine neden oldu. Zira İngiltere Merkez Bankası yetkilileri hala enflasyonun sürdürülebilir şekilde yükselmeye devam etmeyeceğinin endişesini yaşamaya devam ederken Sterlin/dolar paritesinin yükselmesi için Dolar’ın da biraz zayıflaması gerekiyor. Bugün ABD’den açıklanacak tüm istihdam verileri oldukça önemli. Zaten aslında Fed’in politikası da istihdam ve enflasyon üzerine odaklandığından bu verilere çok dikkat ediniz. Eğer istihdamda olumlu gelişmeler kaydedilmişse, o zaman paritenin bir miktar daha düşme ihtimali belirir ama düşüşler kısa vadede özellikle de Sterlin için alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Bu sabah saatlerinde Japonya Merkez Bankası’nın yayımladığı faiz toplantısı tutanakları Çin’deki yavaşlamadan duyulan endişelere ışık tutunca Dolar/yen paritesinin yükselmeye devam etmesi için bir neden daha ortaya çıktı. Hisse senedi piyasalarının alıcılı seanslar geçiriyor olup aynı zamanda Dolar faizlerinin artması beklenen Fed faizleriyle birlikte yükselişi Dolar/yen paritesinin ardındaki temel destekti ve bu destek bir süre daha devam edebilir. Bu bağlamda paritenin düşüşleri kısa metrajlı alım fırsatları olarak değerlendirilebilir. Eğer bugün ABD’den açıklanacak istihdam verilerinde genele yayılan bir bozulma olmazsa düşüşlerin alım fırsatı olduğu teyit edilir.

Fed’den faiz artırım söylemleri gelmeye devam ettikçe altındaki düşüş hızlanmaya başladı. Emtia fiyatları altındaki düşüşü yansıtmıyor olsa da asıl olarak VIX endeksindeki yukarı yönlü kıpırdanmalar bugün düşüşleri takiben altındaki yükseliş hareketinin daha belirgin olmasına neden olabilir. Dünyada hisse senedi piyasalarının yükselmeye devam ettiği bir ortamda eğer hala küresel olumsuzluklar devam ediyorsa, o zaman VIX endeksinin yükselişi kaçınılmaz olur ve bu durum altının tamamen biriken bir dengesizlikle karşı karşıya kalmasına neden olur ki bu da altının hızlı bir atak yapmasına neden olur. Bu nedenle düşüşleri takiben kısa vadeli alım denemeleri yapmak gerekebilir.

Ham petrol ürün stokları düşmeye devam ederken petrol stoklarının yükselmeye devam etmesi petrolle ilgili stok gelişmelerinin karışık olduğuna işaret etti. Ancak zaten piyasanın bugünlerde baktığı asıl gelişme petrol stokları değil paralel piyasalarda yaşanan gelişmelerdir. Bir yandan beklentiler ekonomik yavaşlamanın devam edeceğine işaret ederken diğer yandan faiz artırımı ihtimalinin güçlenmesine rağmen hisse senedi endekslerinin yükselmesi hiç birbiriyle uyuşan kavramlar değil. Bu nedenle petrolün bu noktada ne yapacak olduğunu asıl Dolar belirleyecek. Bir başka deyişle Dolar’ın da petrolün de bir arada düşmesi gerekiyor ya da eğer Dolar düşmeyecekse petrolün düşme ihtimali daha da belirgin gözüküyor. Bu noktada nihai beklentim Dolar’ın zaten yükselmiş olmasına karşın yükseldiği seviyelerden hemen uzaklaşmayabilecek olması petrolün gerilemesini gerektiriyor. Bu nedenle yükselişlerde petrol satılabilir.

Dün ABD’den açıklanan fabrika siparişleri verisi beklentilerin altında kalmış olmasına rağmen Dolar’ın yükselişi ve hatta buna rağmen hisse senedi piyasalarındaki yükselişler artık açıklanan bir durum olmanın dışında. Bu noktada piyasaların birbirinden ayrışmasına neden olabilecek nasıl bir unsur olduğu piyasalar arası ilişkiler bağlamında açıklanır gibi değil. Dolar’ın yükselmeye devam etmesini açıklayan tek şey orta ve uzun vadeli faizlerin artmaya devam etmesi, Fed’in Aralık ayında faiz artıracağı konusunda piyasanın hem fikir olmasından kaynaklanıyor. Bu noktada şunu söyleyebiliriz. Demek oluyor ki piyasa Fed’in faiz artışını sanki bugünlerde olmuş gibi fiyatlıyor. Eğer durum buysa, bu gelişmelerin geri dönüşü olacaktır. Zira piyasada volatilitenin artma ihtimali de yüksek olduğunu düşündüğümden paritede olası gerilemelerin devam etmesi mümkün. Ne var ki yine de düşüşlerden faydalanmak için önceden paritede satış yapmak değil, bekleyip düşüşleri takiben alım yapmak daha uygun gözüküyor. Bunun nedeni Dolar’ın yükselişini açıklayan bir tek unsurun faiz olmasıdır. Diğer faktörler, yani açıklanan ekonomik veriler ve diğer piyasalar Dolar olumsuz gelişimini sürdürüyor.

Dün İngiltere’den açıklanan inşaat sektörü büyüme verisi beklentiler dahilinde açıklandı. Öte yandan ABD’den açıklanan verilerin Dolar olumsuz olması ancak buna rağmen Dolar’ın genel olarak yükseliş eğilimini sürdürmesi Sterlin/dolar paritesinin yine de gerilemesiyle sonuçlandı. Ancak İngiltere’den gelen verilerin olumsuz olmaktan uzak olması paritedeki toparlanmanın hızlı olmasını sağladı. Bu noktada bugün ABD ve İngiltere’de ve ABD’den açıklanacak verilerin karşılaştırmalı analizini yapmak gerekecek. Eğer İngiltere’den açıklanacak hizmet sektörü büyüme verileri ve ABD’den açıklanacak istihdam, hizmet sektörü büyüme ve dış ticaret verileri dengesizliğe işaret edecek olursa, o zaman paritede hızlı bir yükselişin olması kaçınılmaz olur. Ne var ki bu arada Euro/sterlin pariteden görülebilecek bir yükseliş Sterlin/dolar paritesinin olası yükselişini sınırlandırır. Bu yüzden alımları kısa metrajlı tutmakta fayda var.

Dolar faizleri ve hisse senedi piyasaların bir arada yükselmeye devam etmesi Dolar/yen paritesinin yükselişi senaryosunun devam etmesine neden oluyor. Bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu gelmiş olması paritedeki yükselişin yavaşlamasına neden olması mümkün. Öte yandan bugün ABD’den açıklanacak bazı verilerin Dolar olumsuz gelme ihtimali var. Bunlar gerçekleşecek olursa paritenin yükselişini takiben bir satış dalgası görülebilir.

Altın son bir haftadan beri yaptığı gibi birbiri ardında düşüşlerini yapmaya devam ediyor. Altındaki yükseliş düşen enflasyon verileri ve artan faizler olarak açıklanabilir ancak Dolar’ın çok yükselmemiş olup aynı zamanda hisse senedi piyasalarının yükselişine VIX’in aynı şekilde düşüşle cevap vermiyor olması altının düşüşlerini oldukça riskli bir noktaya taşımış durumda. Bu bağlamda altın satmak çok kolay olmayabilir ve bunu göre piyasanın diğer oyuncuları satış pozisyonlarını kapatmaya başlarsa bugünkü düşüşleri takiben yükselişler görülebilir.

Bir yandan yükselen Dolar faizleri ve hisseler petrolün yükselmesine neden olurken, diğer yandan Dolar’daki yükseliş petrolün düşmesi gerektiğini gösteriyor. Asıl enteresan olan ekonomik verilerin tam olarak olumlu olmadığı bir ortamda asıl gerçek olanın hisselerin yükselişi olmadığı aşikâr. Bu nedenle eğer petrol hisselerle yükseliyorsa bu durumda ya Dolar düşecek ya da petrol düşecek. Benim tahminim Dolar’ın düşebileceği olduğundan dolayı petrolde yükseliş yavaşlayarak da olsa devam edebileceği yönünde.