Forex Yorumları

ABD’den dün açıklanan inşaat başlangıçları beklentilerin üzerinde geldi ancak inşaat izinlerinin oldukça düşük açıklanmış olması geleceğe dair beklentilerin olumsuz etkilenmesine neden oldu. Her ne kadar geri çekilmeler yaşanıyor olsa da genel itibarıyla emtia ve hisselerin yukarı gitme isteği Dolar’ı düşürebilir ve bu da paritenin yükselmesine neden olabilir. Dolar’ın yükselmeye devam etmesi ya da paritenin gerilemesi için bugün Dolar’ın on yıllık faizlerinde belirgin yükselişler olması gerekir ancak buna dair bir emarenin görülmeyişi paritenin düşüşlerde alınması gerektiğini ortaya koymakta.

Bugün İngiltere’den kamu finansman verileri açıklanacak. Bu verilerin pariteyi etkileyebilmesi için beklentilerin çok dışında verilerin açıklanması gerekir. Öte yandan pariteyi asıl hareketlendirecek olan unsur hisse senedi piyasaları olmaya devam ediyor. Bu sabah itibarıyla yükselmeye devam eden hisseler ve Dolar cephesinden dün gelen verilerin bugün açıklanacak ABD verileriyle olumsuz yönde daha da belirginleşebilecek olması Sterlin/dolar paritesinin kısa vadede alınmasının kârlı olabileceğini gösteriyor.

Japonya’dan sabah saatlerinde açıklanan dış ticaret verileri oldukça belirgin şekilde Yen olumsuz açıklandı. Bunun nedeni sadece Yen’in yükselmiş olması değil aynı zamanda Çin ekonomisinin yavaşlamasından da kaynaklı. Bu nedenle Yen’in değer kazanmasına bağlı olarak piyasada rahatsızlıklar başlayabilir. Bu da yükselen Dolar faizleri ortamında Dolar/yen paritesinin düşüşlerde alınması gerektiğini gösteriyor. Bu bağlamda Dolar/yen yükselebileceği gibi asıl olarak Euro/yen paritesinde yukarı yönlü hareket görme ihtimali daha belirgin.

Yükselen faizler, emtia ve hisse senetleri bir tarafta, düşen VIX diğer tarafta beraber altın üzerindeki baskıları artırıyor. Ne var ki ekonomik büyüme sürecinin çok dengesiz görüntüsü altın fiyatlarının düşüşlerini sınırlandırmakta. Öte yandan her ne kadar ekonomik yavaşlama var olsa da enflasyon verilerinin başta ABD olmak üzere yüksek olduğunu unutmayalım. Bu gelişmeler bir aradayken altın sıkışabiliyor elbette ancak bu sürecin devamında ne olacağını yine faizler ve genel olarak emtianın hareketi belirleyecek. Bu noktada Dolar’ın bir miktar gerileyebilecek olup, emtianın da yükselebilecek olması ilerleyen günlerde altının yeniden yükselmesine neden olabilir ancak öncesinde bir miktar daha gerileme olması beklenirse, bunlar alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Petrol fiyatları yükselen hisselere rağmen geriledi. Bunun nedeni dünkü seansta ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumsuz olup aynı zamanda Dolar’ın yükselmiş olmasından kaynaklanıyor. Bugün petrolün tamamıyla paralel piyasalardaki hareketlere göre yön bulacağını düşünüyorum. Dolar’ın bir miktar gerileyebilecek olması ve aynı zamanda hisselerin olumlu bir başlangıç yapmış olması petrolün düşüşlerini alım için uygun kılıyor.

Dün Çin’den açıklanan verilerin ekonomi olumsuz olması emtiada baskının artmasına neden olurken bu durum doğal olarak Dolar’ın değer kazanmasına neden oldu. Öte yandan Avrupa’dan açıklanan ve beklentilerin çok altında olduğu görülen inşaat üretimi ve buna karşın ABD’nin konut piyasası endeksinin beklentinin üzerinde açıklanması Euro/dolar paritesinin gerilemesine neden oldu. Ancak yaşanan gerilemenin tam olarak olması gerektiği kadar olmadığını düşünüyorum. Sanırım piyasa bugün ve sonrasındaki verilerin ışığı altında denge bulacak. Bugün Almanya’nın enflasyon verileri ve ABD’den konut inşaatı başlangıçları piyasa oyuncuları tarafından değerlendirilecek. Bugünlerde hisse senedi piyasalarının belirgin şekilde toparlanmış olmasının da paritedeki düşüşlerin sınırlanmasına neden olabildiği bir ortamda ABD verileri Dolar olumlu gelirse hisselerde yaşanabilecek geri çekilme belirginleşebilir.

Yarın açıklanacak kamu finansmanı verileri öncesinde İngiltere’deki gelişmeler oldukça sakin. Dün açıklanan konut fiyat verilerinin az da olsa bir miktar gerilemiş olması ve Dolar’ın değer kazanması Sterlin/dolar paritesinin düşüşlere yine de direnmesine engel olmadı. İşin aslı hisselerde yaşanan belirgin toparlanmanın İngiliz piyasasında da görülmesi İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırım beklentilerini beslerken Sterlinin çok düşmemiş olması normal. Öte yandan Avrupa verilerinin Euro olumsuz görüntüsüyle birlikte Euro/sterlin paritesindeki düşüşü de denkleme koyduğumuzda Sterlindeki düşüşlerin yine sınırlı kalabileceğini söylemek mümkün.

Dolar faizlerinin son üç seanstan beri yükseliyor olmasına karşın hareketin çok az belirginlikte oluşu Dolar/yen paritesinin yükselişlerini düşüş trendinden kaçmak için yetersiz kılıyor. Bunun anlamı ilerleyen günlerde ABD cephesinden gelebilecek Dolar olumsuz her gelişme Dolar/yen paritesine düşüşle yansıyabileceğidir. Bunu nedeni Japonya zaten bir süredir Çin’deki yaşanan ekonomik yavaşlama nedeniyle yeteri kadar olumsuz bir tablo içinde kaldı ancak Dolar’ın bu gelişmelerden tam olarak nasibini aldığı söylenemez. Bu nedenle eğer bugünlerde Japonya’dan Yen olumlu haber gelmese de ABD’den gelebilecek Dolar olumsuz herhangi bir veri paritenin seans içindeki yükselişlerini sınırlandırmaya aday görünüyor. Kısacası Dolar/yen paritesinin bugünlerde Dolar olumsuz verilere diğer paritelerden daha hassas olacağını düşünüyorum.

Altın fiyatları son üç seanstan beri gerileyerek çok önemli bir destek bölgesine gelmek üzere görünüyor. 1165-1167 arasındaki güçlü destek bölgesinin birkaç defa denenmesinin ardından yeniden 1172’ye doğru hareketlenmeler olabilir. Bu da gün içindeki stratejinin temel senaryosunu çizmektedir. Dolar’ın gün içinde gerileyebilecek olması bu senaryoyu mümkün kılıyor. Dolayısıyla ABD’de ekonomi olumsuz bir veri açıklanırsa bunun birincil etkisi faiz artırım beklentilerini sınırlayacağından altında bir miktar yükseliş olabilir ancak bugünlerde yaşanan genel gelişmelerin olumsuza işaret etmesi durumunda emtia üzerinde yaratacağı satış baskısı Dolar’ın gerilemesi nedeniyle altında yaşanabilecek seans içi yükselişleri de sınırlandırabilir. Bu nedenle destek bölgesinde yapılabilecek bir alım pozisyonu sınırlı metrajlı taşınmalıdır.

Aralık vadeli petrol fiyatları son günlerde sınırlı düşüşler sergilemekte. Bunun nedeni talep tarafında yaşanan kısıtlamalara karşın arz tarafında da azalmanın gün geçtikçe devam etmesi ve bunun da beklentiler üzerindeki petrol olumlu sürecin belirginleşmesine bağlı görünüyor. Diğer yandan bugünlerde Dolar her ne kadar yükselme çabası içinde olsa da faiz politikasında yaşanan belirsizlik zamanla Dolar’la ilgili beklentilerin de azalmasın neden olurken, bu arada Çin’den gelen ekonomik verilerin genel olarak zayıf olsa bile petroldeki düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiği kanaatindeyim.

Bu sabah saatlerinde Çin’den açıklanan ekonomik veriler gösterdi ki, Çin ekonomisi üretimden çok tüketim ekonomisi sayesinde büyüme sürecini devam ettiriyor. Sanayi üretimi yıllık yüzde 5,7 büyürken, perakende satışların yıllık bazda yüzde 10,9 artmış olması bunu gösteriyor. Çin gibi bir ekonominin çok düşük seviyede büyümeye devam etmesi emtia fiyatlarında baskı yapar. Zaten bu nedenle bugün açıklanan Çin verileri ABD ve Avrupa verilerinden bağımsız olarak hem Dolar’ı yükseltebilir hem de emtiayı düşürür. Buna paralel olarak Fed’in faiz artıracağını bekleyen kesim de hisse satmaktan kaçınmaz. Bu da parite üzerinde ekstra bir baskı yaratır. Eğer bu hafta hisselerde yükseliş olursa, bu durum paritenin yükselişini de beraberinde getirir. Bunun dışındaki tüm gelişmeler ABD’den çok olumsuz bir veri açıklanmadıkça paritenin düşüşüne işaret eder. Kısaca hisseleri ve ABD verilerini yakından takip etmek gerekiyor.

Hafta boyunca kamu finansmanı ve perakende satışlar verisi açıklanacak. İngiltere verileri önemli olmakla birlikte piyasayı etkileyecek kadar sık veri akışı yok. Bu verilerin çok belirgin şekilde farklı gelmemesi paritede İngiltere ekonomisi bazlı bir harekete neden olmaz. Bu durumda Sterlin/dolar paritesi Dolar ve hatta Euro dinamiklerinde fiyatlanabilir. Biraz da hisse senetlerinden etkilenir. Bu bağlamda bakıldığında Dolar faizlerini yükseltebilecek gelişmeler eğer ABD’de hisselerin yükselişine neden olursa Sterlin yatay kalır ama bu hafta ABD’de faizlerin yükselmesi beraberinde hisselerin düşüşü anlamına da gelebileceğinden bunun Sterlin/dolar partisinde bir miktar satış getirmesi daha olası bir durum. Bunun dışında Euro/sterlin paritesinin düşüşü sonrasında yaşanabilecek teknik yükselişler de Sterlinin yükselişini durdurabilir. Bu noktada yükselişlerde satış yapmak uygun olabilir.

Dolar/yen paritesinin düşüş potansiyeli Çin ekonomisinden gelen ekonomi olumsuz verilerle azalmaya devam ederken, Çin’deki büyümenin tüketim ekonomisiyle büyüme sürecine girmiş olması Japon ekonomisinin lehine bir durumu yansıtıyor. Dolayısıyla Çin’deki gelişmeler bir noktada ne Yen olumlu ne de olumsuz olarak düşünülebilir. Bunun yanında ABD’den açıklanan verilerin ve hisse senedi piyasalarıyla olan etkileşimler Dolar/yen paritesinin bir miktar düşüşüne işaret ediyor olsa da olası düşüşlerin çok fazla zamana yayılmayacağını ve seans sürecinde ani hareketlerle gerçekleşeceğini düşünüyorum. Bu olası düşüşlerin kısa vadede alım fırsatı olarak kullanılması gerekebilir. Zira ABD’den hafta boyunca açıklanacak bazı ekonomik verilerin Dolar olumlu gelebilecek olması bugün dahil paritenin düşüşleri sonrasında yükselişe neden olabilir.

Altın fiyatları yavaş da olsa gerilemeye devam ediyor. Bu hafta içinde VIX endeksi eğer geçen hafta olduğu gibi gerilemeye devam edecek olursa, altında da gerileme en azından 1150’li seviyelere kadar ve hatta belki de 1150 altına kadar devam edebilir. Altının faizlerle olan ilişkisi bugünlerde biraz daha farklı görünüyor. Kısa ve uzun vadeli faizlerin bir arada düşünülmesi gerektiği seanslar geçirmekteyiz. Fed’in faiz artırım beklentisi yükseldikçe beraberinde hisse senetleri de dalgalanmakta. Hisseler ve faizlerin vade yapısındaki değişimleri bir arada düşünerek bir öngörü yapmak gerekebilir. Zira altının yükselebilecek uzun vadeli faizleri ve yerinde sayması muhtemel kısa vadeli faizlerinin oluşturacağı vade yapısı kendi başına altına baskı yapabilecekken aynı zamanda bu durumun hisseler üzerinde neden olacağı değişimler de altını düşürebilir. Bu yüzden yükselişlerde satış denemeleri yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum.

Yeni haftaya başlarken Çin’den gelen verilerin petrole baskı yaratabileceğini düşünmek mümkün görünmekle beraber aynı zamanda Çin’den gelen ekonomik verilerin çok da olumsuz olmayışı ve ABD verilerinin de son zamanlarda zayıflamasına karşın yine de ekonomi olumlu bir görüntü sergiliyor olması petrolün düşüşlerini sınırlı tutabilir. Geçen hafta belirgin şekilde yükseldiği gözlenen petrol stokları bunun tam tersine işaret ederken genel itibarıyla haftalık bazda çok belirgin bir değişim olmaz ama hisseler ve Dolar odaklı seans içinde dalgalanmalar görülebilir. Bu noktada Dolar’ın bir miktar yükselmeyeceğini düşündüğümden petrolde kısa vadeli geri çekilmelerin mümkün olduğunu düşünüyorum.