Altın Yorumları

Dolar’ın ve Dolar faizlerinin yükselişi ve süresinde altının belirgin şekilde gerilediğine şahit olduk. 1170 Dolar seviyesinden başlayan düşüşün 1100 Dolar civarına kadar gerilemesi bu şartlar altında normal gözükmekte. Ancak dikkat edilmesi gereken bir husus var ki o da emtia fiyatları ve enflasyon beklentilerinin aşağı yönlü olmayışıdır. Zira belki de bu yüzden düşmesi gereken hisse senedi piyasaları artmaya ve şirket satın alma ve birleşmeleri devam ediyor. Bütün bu gelişmeler varken ve VIX endeksi de bunların arasında daha önceden gördüğü dip seviyelerin yüzde 15 kadar üzerinde ısrarla seyrediyor olması altının düşüşleri takiben yükseliş düzeltmesi yapmasına neden olabilir.

Dün ABD’deki gelişmelere bakıldığında Fed’in faiz artırmaya bir adım daha yaklaşmış olduğunun görülmesi altının gerileme sürecini devam ettirmesine neden oldu. Ancak emtia ve hisse senedi piyasalarının aynı şeye işaret etmediğini söylemekte fayda var. Altın sadece bir spekülatif harekete bağlı olarak yükselişini geciktiriyor. Normal şartlarda açıklanan verilere göre düşünüldüğünde eğer Fed etkisi ortadan kaldırılmış olsa altın yükselirdi. Bu noktada düşüşlerde kısa metrajlı, stoplu alım denemeleri yapmakta fayda var.

Fed’den faiz artırım söylemleri gelmeye devam ettikçe altındaki düşüş hızlanmaya başladı. Emtia fiyatları altındaki düşüşü yansıtmıyor olsa da asıl olarak VIX endeksindeki yukarı yönlü kıpırdanmalar bugün düşüşleri takiben altındaki yükseliş hareketinin daha belirgin olmasına neden olabilir. Dünyada hisse senedi piyasalarının yükselmeye devam ettiği bir ortamda eğer hala küresel olumsuzluklar devam ediyorsa, o zaman VIX endeksinin yükselişi kaçınılmaz olur ve bu durum altının tamamen biriken bir dengesizlikle karşı karşıya kalmasına neden olur ki bu da altının hızlı bir atak yapmasına neden olur. Bu nedenle düşüşleri takiben kısa vadeli alım denemeleri yapmak gerekebilir.

Altın son bir haftadan beri yaptığı gibi birbiri ardında düşüşlerini yapmaya devam ediyor. Altındaki yükseliş düşen enflasyon verileri ve artan faizler olarak açıklanabilir ancak Dolar’ın çok yükselmemiş olup aynı zamanda hisse senedi piyasalarının yükselişine VIX’in aynı şekilde düşüşle cevap vermiyor olması altının düşüşlerini oldukça riskli bir noktaya taşımış durumda. Bu bağlamda altın satmak çok kolay olmayabilir ve bunu göre piyasanın diğer oyuncuları satış pozisyonlarını kapatmaya başlarsa bugünkü düşüşleri takiben yükselişler görülebilir.

Dün ABD’den açıklanan ISM verisinin beklentilerin altında düşük gelmiş olması Dolar’ın ya da Dolar faizlerinin düşüşüne neden olmadığı gibi açıklanan enflasyon verilerinin düşük olması altının gerilemesine neden oldu. Altındaki gerilemenin yavaş olması aslında açıklanan verilerle altının yaptığı hareketin birbiriyle bağdaşmasının bir ifadesi olarak düşünülebilir. Bu nedenle eğer bugün ABD’den açıklanacak fabrika siparişleri verisi de düşük gelir ve buna karşın Dolar faizleri de düşerse, o zaman düşüşleri takiben altın almak uygun olabilir. Bu senaryo dışında eğer Dolar değer kazanmaya devam edecek olursa altının 1128’in altını geçip daha da düşme durumu ortaya çıkacağından alım pozisyonlarında çok ısrar etmemek gerekir. Kısaca karlı olsa da zararlı olsa da alım pozisyonlarını dar aralıklarda kapatmakta fayda var.

Dolar faizlerinin geçen haftadan beri yapmış olduğu belirgin yükselişle birlikte hisse senedi piyasalarının da yükselmeye devam etmiş olması ve aynı zamanda VIX endeksinde görülen yatay dalgalanma olarak anılabilecek hareket altının baskı altında kalmaya devam etmesine neden oluyor. Ne var ki bu sürecin devam etmesi çok kolay değil. Zira ABD ve Çin’den açıklanan ekonomik göstergeler ABD ekonomisini risk altında tutmasına ve bunda ilk etapta VIX endeksine yükselişle yansıyıp ardından Dolar faizlerinin hisselerle birlikte gerilemesine enden olabilir. Bu durumda bugün açıklanacak ekonomik veriler eğer Dolar olumsuz gelirse, bunun sonucunda altının yükselme ihtimali belirgin denilebilir.