Altın Yorumları

Yükselen Dolar faizleri, düşen emtia fiyatları ve yavaşlayan ekonomiler beraberinde altın fiyatlarının düşmesine neden oluyor. Diğer yandan VIX endeksinin bir miktar daha gerilemiş olması ve hisse senedi piyasalarının belirgin düşüşleri takiben yeniden toparlanması altının güvenli liman olarak ihtiyaç durulması yerine Dolar güvenli liman olarak algılanıyor. Bu da altının değer kaybetmesine neden oluyor. Diğer yandan altın bulunduran fonların pozisyonlarını biraz daha azaltmış olmasının da etkisiyle gerileyen altının bugün içindeki yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Altın fiyatları Dolar’da yaşanan düşüşe bakmaksızın düşük kaldığı seviyelerde beklemeye devam ediyor. Bunun nedeni Dolar faizlerinde yaşanan yükseliş ve emtia fiyatlarının yükselişlerini yavaşlatmış olup hisse senedi piyasalarının son iki seanstan beri yapmış olduğu yükselişin hemen ardından düşebileceği beklentisinden kaynaklanıyor. Eğer hisse senetleri bugün de yükselmeye devam ederse ve Dolar faizleri beklediğim gibi az bir miktar daha yükselmesinin ardından altında kısa süreli ancak belirgin sayılabilecek yukarı yönlü bir hareket söz konusu olabilir.

Dünyanın geneline bakıldığında VIX endeksinin düşmesine neden olabilecek gelişmelerin kesinlikle oluşmadığı görülüyor. Bu duruma rağmen altının henüz yükselmemiş olması tamamıyla emtia fiyatlarının henüz yukarı yönlü bir hareket başlatamamış olmasından kaynaklanıyor. Oysa genel duruma bakıldığında hisseler yukarı Dolarsa aşağı yönlü bir hareket yapmayı bugün bir miktar da olsa hak ediyor. Bu nedenle kısa vadede altındaki düşüşler stoplu ve kısa metrajlı alım denemeleri yapmak için uygun olabilir.

Dünyada hisse senedi piyasaları gerilemeye devam ederken, Asya ekonomilerinde görülen belirgin yavaşlama emtia fiyatlarını baskılarken bu durum altın fiyatlarının da gerilemesine neden oluyor. Oysa borsalarda yaşanan düşüşler, gerileyen faizler eşliğinde olurken ve bu arada VIX endeksi yükselirken, sırf emtia fiyatları geriliyor diye altının gerilemeye devam etmesi pek kolay olmayabilir. Bugünlerde Dolar’ın küresel ölçekte genele yayılan bir düşüş olursa, bundan bütün varlıklar yararlanacaktır. Hisselerin yeniden yükseleceği gibi altını da yükselme denemesi yapması ve bunun düşünülenden daha yakın bir zamanda gerçekleşebilecek olması, düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmenin gerekli olduğunu gösteriyor. Kısacası eğer Dolar gerilerse, altında 20 Dolar üzerinde bir yükseliş beklemek mümkün.

Altın fiyatları düşen faizlere ve yüksek kalan VIX endeksine rağmen yükselmekten kaçınıyor. Bunun temel nedeni emtia fiyatlarındaki genele yayılmış düşüş algısından kaynaklanıyor. Küresel ölçekte Çin önderliğinde oluşabilecek bir talep düşüklüğü küresel dezenflasyon riski yarattığından altın almak biraz zor olabiliyor. Dolar’ın son günlerde yapmış olduğu yükselişe rağmen altında kısa süreli de olsa gerilemelerin yaşanmamış olması alım yapmak için biraz beklemek gerekliliğini ortaya koyuyor. Bu nedenle seans içindeki düşüşler kısa vadeli ancak aynı zamanda kısa metrajlı ve stoplara riayet eden alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Önceki haftaya göre yükselmeye devam etse de emtia fiyatlarının son birkaç günden beri geriliyor olması altının yükselişlerinin de sınırlı kalmasına neden oluyor. Özellikle de enflasyona işaret eden verilerin küresel ölçekte aşağı yönlü hareket etmesi ve faizlerin yükselmekten uzak durması altının düşme nedenlerini iyi açıklıyor. Öte yandan Dolar’da ne olduğu da son günlerde önem taşımakta. Eğer Dolar yaptığı son birkaç günlük değer kazanımının ardından bu kazanımların bir kısmını geri verecek olursa, altının olası düşüşleri takiben yeniden talep göreceğini söylemek mümkün. Ancak olası alımların sınırlı bir zaman ve sınırlı metrajda olabileceğinin altını da çizmekte fayda var.