Dolar / Türk Lirası Yorumları

Dünkü seansta Almanya’nın Türk şirketlerine verdiği borçları devam ettirmeyeceği haberi Dolar kurunun geç saatlerde yükselmesine neden oldu. Öte yandan dün ABD’den açıklanan dayanıklı tüketim mal siparişlerinin Dolar faizlerini yükselmiş olması nedeniyle yükselen Dolar faizleri şimdilik Dolar lehine olan durumun desteklenmesine neden oluyor. Bu gelişmeler devam ederken ABD’de Trump’ın uygulamaya koymayı planladığı vergi reformuyla ilgili gelişmelerin Dolar üzerindeki olumsuz etkisini unutmamak gerek. Bu gelişmeler ışığı altında bir yandan faizlerin yükselecek olması ve diğer yandan vergi reformu nedeniyle yükselen hisselerin geri çekilecek olması Dolar unsurlarını riskli kılmaya başlayabilir. Bu da Dolar kurunun yükselişleri takiben satılması için fırsat olarak görülmekte. Bugün TCMB’nin açıklayacağı faiz kararında bir değişiklik olmayabilir. Ancak son gelişmeler ışığında TCMB’nin söylemlerine sıkılaştırmayla ilgili yanlı tutumun daha ağır ve üzerine bakılarak ortaya konabilirse Dolar kurundaki düşüşler daha kolaylaşır. Dolar2ın Türkiye’de daha fazla yükselmesi için bir yarar olmadığını hatta enflasyon baskılarını körüklediği için zarar olduğunu TCMB de bildiği için TL’nin değerlenmesini sağlayacak önlemleri alacağını söyleyecektir.

Kuzey Irak ve Kuzey Suriye’de Türkiye ve ABD arasında yaşanan gerginlik, Türkiye’nin o bölgede yeni bir askeri operasyon yapabilecek olması ve Almanya – Türkiye arasında devam eden gerginlik TL üzerinde dışsal baskıları artırırken Dolar kurunda da belirgin yükseliş yaşandı. Dünkü seansta bir ara Türk devlet yetkililerine ABD’nin vize vermediği şeklindeki haberle yükselen ancak sonrasında bu haberin yalanlanması kurda bir gerilemeye neden olmadı. Bu durum kurun yükselme yönünde ne kadar yanlı davrandığını gösteriyor. Hal böyle olunca düşüşlerde alım yapmanın gerekliliği ortaya çıksa da her an olumlu bir sürprize de açık olmak adına alış pozisyonlarını çok fazla taşımamakta fayda var. Yarın TCMB’nin açıklayacağı faiz kararı öncesinde kur nispeten alıcılı olur.

Türkiye odaklı riskler var olmaya devam ederken son günlerde Dolar cephesinde süre gelen olumlu gelişmeler bugünlerde değişebilir. Belediye başkanlarıyla ilgili bir krizin olmayışı ve ABD’de uygulanması planlanan vergi indirim politikasının başarılı olmayabileceği yönündeki açıklamalar Dolar’ın uluslararası piyasalarda artacak riskine bağlı olarak düşmesine neden olabilir. Dolar cephesinde risklerin azlığı ancak buna karşın şu aşamada faizlerin yine de artıyor olması Dolar kurunun bugünden itibaren baskı altında kalmaya başlamasına neden olabilir.

Belediye başkanlarının istifasının istenmesi ve Kuzey Irak ve Kuzey Suriye’de süregelen jeopolitik gelişmeler TL üzerinde baskı oluşturmaya devam ederken Dolar faizlerinde yaşanan yükseliş ve ABD’nin enflasyon beklentilerindeki geri çekilme Dolar TL paritesinin yükselişlerini kolaylaştırıyor. ABD’de hisse senedi piyasalarında devam eden yükselişler şirket karşılıklarından kaynaklandığından bu gelişmelerin Dolar faizlerinde de ekstra yükselişe neden olması Dolar’ın hisse senetleriyle birlikte yükselmesine neden oluyor. Bunun tam tersiyse Türkiye’de devam ettiğinden kurun düşüşlerde alınması gerekiyor. Bugün Türkiye’den açıklanacak tüketici güven endeksi beklentilerin altında ya da bir önceki veriden düşük gelirse kurdaki yükseliş sınırlı kalabilir ancak düşüşlerde alışlar karlı olmaya devam edecektir.

Bu hafta Türkiye’den açıklanan veriler düşük istihdam yüksek enflasyona işaret etti. Türkiye’nin artan jeopolitik riskleri ve iç siyasi dalgalanmalarıysa TL’nin zayıflamasına işaret ediyor. Bu durum ortadayken Dolar kurunun sınırlı yükselişi daha çok Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşmesinden kaynaklanıyor. Hisse senedi piyasalarının, emtia fiyatlarının ve faizlerin bir arada yükselme eğilimi ABD’de sağlıklı ekonomiye dikkat çekerken bu sürecin devamında Dolar’ın uluslararası piyasalarda yeniden yükselmesi söz konusu olabilir. Bu da bugünden itibaren ilerleyen günlerde Dolar kurunun 3,70’e yaklaşması anlamına gelir. Kısa vadede de geri çekilmeleri bekledikten sonra alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Türkiye’nin jeopolitik riskleri, yaşanan siyasi gelişmeler ve açıklanan TL olumsuz veriler TL’nin değer kaybetmeye devam etmesine neden olurken aynı süreçte Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselme eğiliminde olması Dolar kurundaki yükselişin başlıca nedenlerini oluşturmaya devam ediyor. Türkiye’nin ABD’yle arasının bozuk olduğu bu dönemde özellikle Kuzey Suriye ve Kuzey Irak’ta yaşanan olaylar Türkiye’nin lehine olmaktan uzak olursa paritenin düşmesi için çok fazla bir neden olduğunu sanmıyorum. Ancak bugünlerde Dolar’ın uluslararası piyasalarda bir miktar satış baskısına girebilecek olmasıyla birlikte Dolar kurunda kısa vadeli geri çekilmeler görmek mümkün. Bu aşamada ilk etapta 3,65’li seviyelerin ulaşılmasını ancak daha fazla gerileyeceğini öngörmekteyim. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam verilerinin Dolar olumsuz gelmesi yani haftalık iş başvurularının yüksek gelmesi dumurunda paritenin gri çekilmesi için gerekli alt yapının daha dünden oluştuğunu düşünüyorum.