Dolar / Türk Lirası Yorumları

Dolar faizlerinin yükseldiği, Türkiye’den açıklanan ekonomik verilerin TL olumsuz olduğu bir süreçteyken Dolar kurunun yükselişi zaten birçok kesim tarafından beklenen bir olguydu. Bundan sora Dolar’daki yükselişin devam etmesi geçen birkaç gün içindeki haliyle devam etmeyecek olsa da kurun 3,70’e dayanmasına neden olacak şekilde devamı gelebilir. Olağan üstü hal uygulamasın Türkiye’de üç ay daha uzatılması şu aşamada TL olumsuz algılansa da bu uzatmaların sürelerinin kısalığı dikkate alındığında aslında yakın bir zamanda bu uygulamanın sona ereceği düşünülebilir. Bu olgular çerçevesinde düşündüğümüzde kurdaki yükseliş daha devam edebilir ancak yükseliş yavaşlar. Bu durumda da yükselişleri 3,68 ve üzerini bekledikten sonra satış denemeleri yamak uygun strateji olacaktır. Öncesinde alım yapmak da satış yapmak da riskli.

Dün Türkiye’den açıklanan işsizlik ve enflasyon verileri beklentilerden olumsuz geldi. Yükselen enflasyon ve işsizlik ekonomik görüntüyü oldukça bozarken bir de bunun üzerine bütçe açığındaki yükselişin hızlanması devletin acil gelir artışına gitmesi gerekmesine neden oldu. Bu gelişmeler bir arada düşünüldüğünde bir taraftan faizlerin artması bir taraftan da azalması gerekir. İkisinin bir arada olmadığı durumdaysa faizleri düşük tutmak amacıyla devletin vergi gelirlerini artırıcı önlemler alması gerekir ki bu zaten şu an Türkiye’nin gündemindeki önemli konuları oluşturuyor. Bu gelişmeler devam ederken şayet vergi artışları ve zamlar Türkiye’de baş göstermeye devam edecek olursa o zaman TL’nin bir miktar baskı altında kalması beklenebilir. Bu finansal oluşumları eşliğinde faizler yükselmediği sürece Dolar kurunun düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmeye devam edilir.

Bugün Türkiye’den işsizlik ve enflasyon verileri açıklanacak. Birbirleri ile yakından ilgisi olan bu iki önemli verinin bir arada açıklanacak olması bugün kurun TL dinamiklerine göre dalgalanacağını gösteriyor. Eğer istihdam yükselir yani işsizlik düşer ve aynı zamanda enflasyon da beklentilerin altında gelecek olursa kur düşüşünü sürdürür. Ne var ki enflasyon belki düşük gelebilecek olsa da işsizliğin çok olumlu gelmeyeceğinden hareketle kurda yaşanabilecek olası düşüşeler sınırlı olabilir. Öte yandan Dolar cephesine baktığımızda ABD’den gelen verilerin Dolar olumlu olması ve emtia fiyatlarında yaşanabilecek olası geri çekilmeler düşünüldüğünde Dolar2ın kendi dinamikleri ve dış dinamikler çerçevesinde yükselmesi mümkün. Bu durumda seans içinde kursa yaşanabilecek düşüşlerin sınırlı olacağını ve bu nedenle de düşüşlerde alım yapmanın para kazandırabileceğini düşünüyorum.

Önceki gün Türkiye’nin beklenenden az gelen cari işlemler açığının TL olumlu etkisi hafta sonuna girerken Türkiye’nin Suriye içlerine hareket etmesiyle azalabilir. Türkiye’nin artan jeopolitik riskleri ortadayken Dolar kurunun düşmesi için Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerilemesi gerekir. Şimdilik Dolar faizlerinin gerilemesi için bir neden ortada yokken akşam saatlerde ABD’den açıklanacak enflasyon verileri belirleyici olacak. Aynı zamanda açıklanacak perakende satışlar ve Michigan Üniversitesi tüketici güven anketinin de Dolar’ın uluslararası piyasalardaki değerini etkileyecek olması açısından önemli olabilir. BU verilerin düşük gelmesi Dolar’ın yükselişini engeller ancak düşüşüne neden olmaz.

Dün Türkiye’den açıklanan cari işlemler dengesinin beklentilerin altında açık verildiğini göstermesi TL’nin değerlenmesine neden olurken aynı zamanda Fed tutanakları Dolar faizleri artacak olsa da ABD’den enflasyon görünümün hale sürdürülebilir istikrarlı enflasyonun oluşmayabileceğine işaret etmesi Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerilemesine neden oldu. Bunun sonucu olarak Dolar kurunda belirgin geri çekilmeler yaşanırken bugünlerde Türkiye’nin içinde olduğu jeopolitik risklerin kurdaki düşüşün ardından bugün bir miktar yükselişlerin yaşanmasına neden olabilir. Bu nedenle seans içinde geri çekilmeler 3,62’li seviyelere kadar devam edecek olursa alım için tetikte olmakta fayda var. Bunun için 3,68 hedefi tutturulabilir.

Türkiye’nin dış ticaret açığının ne kadar olduğunun açıklanacağı bugünkü seansta Fed’in faiz toplantısı tutanakları kurun gün sonundaki yönünü belirleyici olacak. Bir süredir Türkiye’den gelen sanayi üretimi ve imalat sektörü endekslerinin düşüşü göstermemesi, üretici fiyatlarını artması gibi unsurlar değerlendirilişinde bugün Türkiye’den gelecek dış ticaret dengesinin beklenen 1,4 milyar Dolar açıktan fazla olacağını düşünüyorum. Bu durum Dolar kurunu yükselmesine neden olabilecek bir gelişmeyken Fed’den gelecek faiz toplantısı tutanaklarının çok fazla Dolar olumlu olmasını beklemiyorum. Bugüne kadar Fed yetkililerinin yaptığı açıklamalar dengeli olsa da Fed’n tutanaklarını çok fazla Dolar olumlu bir görüntü sergileyeceğini düşünmüyorum. Bu nedenle seans içinde yükselişler olursa bunları satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Ne var ki piyasanın çok fazla TL yanlısı olmadığını düşündüğümden kurda açığa satış yapmak için kurdaki yükselişi en azından 3,75’e kadar beklemeli ve çok kısa aralıklarla pozisyonlar kapatılmalı.