Dolar / Türk Lirası Yorumları

Dünkü seansta Türkiye’den açıklanan yabancı turist girişi ve PMI veriler, bir arada değerlendirildiğinde TL olumluydu. Ne var ki Dolar’ın uluslararası piyasalarda bir miktar yükselmiş olması ve TL’nin değer kazanması için yeni dinamiklerin ortada olmayışı TL’nin teknik bir düzeltmeyle değer kaybetmesine neden oldu. Bugün ekonomik takvimde Türkiye’den açıklanacak bir veri olmadığı gibi ABD’den Dolar’ı etkileyecek öneme sahip bir veri de yok ancak Fed yetkililerinin Dolar’ın yükseliş süreci etkileyecek önemli açıklamalar gelebilir. Bu noktada seans içinde geri çekilmeler olursa paritede alım yapmak faydalı olabilir.

Dolar’ın uluslararası piyasalarda geri çekilmeye devam etmesi sadece Dolar değil Dolar dışı dinamiklerin de etkisiyle gerçekleşiyor. Emtia fiyatlarının yükselişinin de belirgin etkisi olduğunu hatırlayacak olursak yaşanan düşüş açıklanıyor. Buna rağmen Dolar kurunun 3,50’nin altına sarkmamış olması bugün kadar Türkiye’de yaşanan siyasi ve jeopolitik gelişmelerin eseri oldu. Hal böyle olunca Dolar’ın teknik ve temel nedenlere bağlı olarak uluslararası piyasalarda yapacağı olası düzeltmenin Dolar kurundaki düşüşü durdurabilir. Bu da paritenin düşüşlerde alınması gerektiğini ortaya koymakta. Bugün Türkiye’den açıklanacak turist girişi verileri var. Bu verilerin beklentilerin üzerinde ya da sürpriz derecede TL olumlu olması gerek ki TL değer kazansın. Ancak turist girişi verilerinin daha en az bir sene TL olumlu gelmeye devam etmesi gerekir ki 2016 yılındaki kayıplar hızlıca telafi edilsin. Bu nedenle bugünkü verinin iyi gelmemesi durumundaysa TL belirgin derecede değer kaybetmeye meyilli olabilir. ABD’den açıklanacak ISM verilerini de unutmamak gerek. Zira ISM istihdam alt endeksi yüksek gelecek olursa bu durum Dolar’ın teknik düzeltme yapması için iyi bir bahane olur.

Bugün Türkiye’den açıklanacak dış ticaret dengesi ve turizm gelirlerinin son üç aylık performansına bakıldığında dış ticaret açığının arttığı ve turizm gelirlerinin azalmaya devam ettiği gözlemlendi. Bu gelişmelerin devamlılık kazanması üç aydan sonra da devam etmesi durumunda TL’nin değer kaybı yaşaması muhtemel olabilir. Öte yandan Dolar endeksinin yapması muhtemel teknik düzeltmesi düşünüldüğünde bugün Türkiye’den açıklanacak ekonomik verilerin TL olumsuz gelmesi halinde kurun düşüşlerde alınması gerekliliği ortaya çıkıyor. Bu aşamada kurun yükselişinin durması için TL faizlerinin bir miktar daha yükselmesi gerekir ancak bunun için parasal gelişmeler henüz buna uygun ortamı yaratmadığından olası TL olumsuz veriler karşısında TL faizlerinin yükselmesi yerine kurun yükselişi gündemde olabilir. 3,5180’nin altı kırılmadığı sürece 3,53 altındaki seviyeler alım için uygundur.

Dün TCMB’nin faiz kararı açıklanması sonrasında kurda belirgin bir değişim olmadı. Olmaması zaten beklenen bir şey olduğu için bu gelişmenin pek bir önemi de yoktu. Her zamanki gibi TCMB sıkı para politikasın devam edeceğini ve faiz hedefinin değişmediğini duyurdu. Bugünlerde Almanya ve Türkiye arasında yaşanan gergin siyasetin TL üzerindeki olumsuz etkisi devam ediyor. Öte yandan kur düştükçe kurumsal ve perakende talebi var olmaya devam ediyor. Bu gelişmelere bakıldığında düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun olabilir ancak şu da var ki Türkiye’ye olan fon akışının devam ettiği bir dönemdeyken yükselişlerin de çok belirgin olmayacağı kanaatindeyim. Dolayısıyla eğer kurda bir düşüş olduğunda alım yaparken alımların çok ileri gitmeyeceğini de bilmekte fayda var. Bu durumda kısa vadede 3,52 altında alım, 3,58 civarındaysa açığa satış pozisyonları alınabilir.

Fed’in faiz kararı sonrasında Dolar’da yaşanan düşüş Dolar faizlerinin gerilemesinden kaynaklandı. Oysa Fed’in açıklamalarına bakıldığında yakın bir gelecekte parasal sıkılaştırmanın yapılacağına dair söylemler Dolar’ın yükselmesini gerektirirken Yellen’in basın toplantısı yapmaması ekonomiyle ilgili belirsizliklerin arttığına işaret etmesiyle Dolar’ın düştüğünü izliyoruz. Bu gelişmeler devam ederken kurda yaşanan düşüş sadece Dolar kaynaklı olmadı. Bir önceki gün Türkiye’den açıklanan kapasite kullanım oranındaki azalmanın da etkisiyle TL’nin değerlenmiş olması mümkün. Bugün Dolar’ın teknik düzeltmeyle yükselme olasılığı varlığını koruduğu için düşüşlerde alım denemeleri yapmaya devam etmekte fayda var.

Dün Türkiye’den açıklanan kapasite kullanım oranı verisinin düşmüş olduğunun görülmesi TL açısından olumlu bir gelişmeydi. Ancak Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselme olasılığı arttıkça, AB-Türkiye arasındaki siyasi belirsizliğin TL olumsuz etkisi Dolar kurunun yükselmesine neden oluyor. Teknik olarak yaşanan yükselişin haklı tarafı olduğu gibi temel açıdan bakıldığında da yukarı yönlü hareket potansiyeli varlığını koruyor. Eğer bugünlerde yaşanan yükseliş daha büyük bir dalganın habercisiyse o zaman bugünlerde kurun çok fazla düşmesini beklememek gerekir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.