Dolar / Yen Yorumları

Dolar yen paritesi Dolar faizlerinin gerilemesiyle yükselen hisseler ve bununla birlikte Japonya’da ihracat yapan şirketlerin hisselerindeki artış Dolar yen paritesinin yatay bir hareket sergileyerek günü açıldığı yerden kapatmasına neden oldu. Dün Fed’in açıkladığı faiz toplantısı tutanaklarının faizleri düşürücü etkiye sahip olması sonucu bugün Dolar yen paritesi baskı altında kalabilir. Öte yandan bu sabah saatlerde Japonya’dan gelen verilere baktığımızda kağıt varlıklara olan talebin arttığı ve ekonominin yavaşladığı görülüyor. Bu durum çok fazla Yen olumlu algılanmayabileceğinden bugünkü seansta Dolar faizlerinde görülebilecek yukarı yönlü bir hareketlenme kısa vadede faizlerle birlikte Dolar yen’in 100 altındaki seviyelerden yine alıcı bulabileceğine işaret ediyor.

Dolar faizleri yükselirken Japonya’daki ihracat yapan şirketlerin hisse senetlerinde yaşanan artış beraberinde hem Dolar yeni hem de hisse senedi piyasalarındaki yükselişi tetikliyor. Bugünlerde hisseler ve Dolar yen arasındaki bu bağ Fed yetkililerince kesilebilir. Zira Fed yetkililerinin şahin söylemleri bir yandan Dolar faizlerini yükseltir nitelikteyken aynı zamanda hisse senetlerinin düşebilecek olması Dolar yen paritesinin bugünlerde yapması muhtemel düşüşlerinin sınırlı olmasına neden olabilir.

Bu sabah itibarıyla 100,70’in altında dolaşmaya başlayan Dolar yen paritesinin düşüşü Dolar faizlerinin gerilemesiyle birlikte açıklanabilir. Bir başka açıdan ele alacak olursak, ABD’de dün açıklanan uzun vadeli sermaye yatırımlarının belirgin şekilde ABD’den çıktığını göstermiş olması bu paranın belki de Japonya’ya gidebileceği spekülasyonlarını artırabilir. Bu kendi başına düşünüldüğünde Dolar yenin düşüşünü sağlayabilir. Bütün bunlar olurken Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu olmaktan uzak olduğu bir dönemdeyken paritenin düşüşlerini kuşkuyla karşılamak gerekir. Ancak yukarıda belirttiğim gibi nakit akışı Japonya’ya doğru olursa o zaman ekonomik beklentilerin kısa vadede pek önemi kalmaz ve Dolar yen düşmeye devam edebilir. Bu nedenle bugünlerde Yen satarken çok dikkatli davranmakta fayda var. Yen satacaksanız seans içindeki gelişmeleri bekleyip sadece belirgin düşüşler olması durumunda yen satmak gerek. Yarın sabah saatlerde Japonya’dan açıklanacak haftalık nakit akış verileri Japonya’dan para çıkışına işaret ederse Dolar yen sadece o zaman yükselir. Bunun dışındaki durumlarda paritedeki düşüş devam eder.

Japonya’dan son haftalarda gelen ekonomi olumlu veriler Dolar/Yen paritesinin düşüşlerini sınırlandırıyor. Son günlerde Dolar faizlerinin yükselişini bırakıp yerini yatay harekete bırakmış olması Dolar yen’deki yönsüzlüğü açıklıyor. Hatta o denli açıklıyor ki, on yıllık Dolar faizlerindeki hareketler son haftalarda neredeyse Dolar yen paritesindeki hareketin bir kopyası görünümündedir. Yeni haftaya başlarken Japonya’dan açıklanan ekonomik büyümeye dair Yen olumsuz görüntüsü Japonya’ya da uygulanacak mali genişlemenin yen olumlu beklentilerini bertaraf eder niteliktedir. Bu nedenle paritedeki düşüşler kısa vadede alım için uygun fırsat olarak değerlendirilebilir.

Yükselen hisse senedi piyasaları ve on yıllık Dolar faizleri Dolar yen paritesinin tutunmasına neden oluyor. Diğer yandan Çin’den açıklanan ekonomik verilere bakıldığında beklentilerin altında gelen sanayi üretimi ve perakende satışlar verisi paritenin düşüşlerini sınırlandıracak etkiye sahiptir. Bu noktada seans içinde paritede görülecek düşüşler alım için uygun fırsat olarak değerlendirilebilir.

Bir süredir düşen Dolar faizleri ve Japonya’dan açıklanan Yen olumlu ekonomik verilerin Dolar yen paritesi üzerinde satış baskısı yarattığını izliyoruz. 102,70 seviyesinde alıcı bulamayan Dolar yen paritesinin bugünlerde Dolar’ın genele yayılan yükselişine bağlı olarak bir yükseliş denemesi daha yapması muhtemel. Ancak Japonya’daki gelişmeler orada faizlerin eksi değerlerden çıkacağını yansıtmaya devam ettiği için Dolar yen paritesindeki olası yükselişlerin çok belirgin olmasını beklememek gerekir. Hatırlanacak olursa Japonya’daki mali genişleme paketinin büyük olası parasal paketi ikinci plana attı ve bu durum Yen faizlerinin yükselebileceği şeklinde yorumlanabilir.