Sterlin Dolar Yorumları

Geçtiğimiz hafta Fed’in faiz artırımı yapacak olması genele yayılmış çevrelerce kabul görmesine karşın İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırımıyla ilgili tutumunun birbirinin zıttı olması Sterlin/dolar paritesinin belirgin şekilde gerilemesine neden oldu. Bu hafta içinde İngiltere’den açıklanacak ekonomik veriler daha az önemli gibi olsa da, işin aslı şu ki artık bundan sonraki veriler İMB’nin faiz tutumuyla karşılaştırılacağından daha da önem kazandı. Bu hafta içinde İngiltere’den istihdam ve inşaat verileri açıklanacak. Bu verilerin hemen bugün açıklanmayıp ilkinin Çarşamba günü, ikincisinin Cuma günü açıklanacak olması paritedeki hareketin yarına kadar Dolar güdümüne ve yatay olmasına neden olabilir. Hisse senedi piyasaları ve Euro/sterlin paritesinin de etkili olacağı dalgalanmalar genel olarak Sterlin/dolar paritesinin teknik bir düzeltmeyle hafif de olsa yükselmesine neden olacak şekilde gelişebilir.

İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırmamak konusunda içinin rahat olduğunun dile getirilmesi Sterlinin yükselen Dolar karşısında iki nedene bağlı olarak gerilemesine neden oldu. Bu gelişmeler devam ederken Euro/sterlin paritesinin hızlı bir şekilde toparlanmış olmasının az da olsa bir etkisi var. Hisse senedi piyasalarının tüm hafta boyunca yükseliş eğiliminde olması Sterlin/dolar paritesinin kısa vadeli düşüşlerini takiben yukarı yönlü ara düzeltmeler yapma ihtimali var. Bunlardan faydalanmak üzere düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir.

İngiltere’den açıklanan ekonomik veriler de Dolar olumlu olduğu gibi Sterlin olumluydu. Ancak yine de Dolar’ın genele yayılmış yükselişine karşın Sterlin’in genele yayılmış bir yükseliş sürecinde olmayışı Sterlin/dolar paritesinin az da olsa bir miktar gerilemesine neden oldu. Zira İngiltere Merkez Bankası yetkilileri hala enflasyonun sürdürülebilir şekilde yükselmeye devam etmeyeceğinin endişesini yaşamaya devam ederken Sterlin/dolar paritesinin yükselmesi için Dolar’ın da biraz zayıflaması gerekiyor. Bugün ABD’den açıklanacak tüm istihdam verileri oldukça önemli. Zaten aslında Fed’in politikası da istihdam ve enflasyon üzerine odaklandığından bu verilere çok dikkat ediniz. Eğer istihdamda olumlu gelişmeler kaydedilmişse, o zaman paritenin bir miktar daha düşme ihtimali belirir ama düşüşler kısa vadede özellikle de Sterlin için alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dün İngiltere’den açıklanan inşaat sektörü büyüme verisi beklentiler dahilinde açıklandı. Öte yandan ABD’den açıklanan verilerin Dolar olumsuz olması ancak buna rağmen Dolar’ın genel olarak yükseliş eğilimini sürdürmesi Sterlin/dolar paritesinin yine de gerilemesiyle sonuçlandı. Ancak İngiltere’den gelen verilerin olumsuz olmaktan uzak olması paritedeki toparlanmanın hızlı olmasını sağladı. Bu noktada bugün ABD ve İngiltere’de ve ABD’den açıklanacak verilerin karşılaştırmalı analizini yapmak gerekecek. Eğer İngiltere’den açıklanacak hizmet sektörü büyüme verileri ve ABD’den açıklanacak istihdam, hizmet sektörü büyüme ve dış ticaret verileri dengesizliğe işaret edecek olursa, o zaman paritede hızlı bir yükselişin olması kaçınılmaz olur. Ne var ki bu arada Euro/sterlin pariteden görülebilecek bir yükseliş Sterlin/dolar paritesinin olası yükselişini sınırlandırır. Bu yüzden alımları kısa metrajlı tutmakta fayda var.

İngiltere’den açıklanan ekonomik veriler genelde Sterlin olumsuz gelmeye devam ederken dün açıklanan imalat sektörü büyüme verilerinin beklentilerin oldukça üzerinde olması beklentileri değiştirir nitelikteydi. Diğer yandan genel kanı o ki, İngiltere Merkez Bankası henüz enflasyonist baskıların sürdürülebilir şekilde devam edeceğine inanmıyor. Bu durum İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırım beklentilerini azalttığı gibi Fed’den sonra yapma ihtimalini de oldukça güçlendiriyor. Buna dair asıl beklentiler bu hafta Cuma günü açıklanacak enflasyon raporu ve İngiltere Merkez Bankası’nın faiz kararı sonrasında gelecek açıklamalarda belli olacak. Bugünkü duruma bakıldığında Dolar’ın seans içinde biraz daha değer kazanmasını ardından gerileyebilecek olmasıyla birlikte, İngiltere’den açıklanacak olan inşaat sektörü büyüme verilerinin olumlu gelebilecek olması Sterlin/dolar paritesinin sonradan yükselmesine neden olabilir. Ancak Euro/sterlin paritesinin seans içinde yukarı yönlü yapması muhtemel atakların Sterlin/dolar’daki yükselişin momentum kazanmasına engel olacağından alım pozisyonlarını çok bekletmeden kapatmakta fayda olur.

Geçen hafta sonuna girerken Euro/sterlin paritesinin gerilemeye devam etmekte ısrarlı oluşu, Dolar’ın gerilediği bir ortamda Sterlin/dolar paritesinin düşündüğüm kadar sınırlı değil, aksine belirgin bir yükseliş hareketi yapmasına neden oldu. Bu hafta içinde İngiltere Merkez Bankası faiz kararını açıklayacak. Ardından gelecek olan açıklamalar İMB’nin ne zaman faiz artıracağına dair birer sinyal olabilir. Bugün İngiltere’den ve Avrupa’dan açıklanacak imalat sektörü büyüme verilerinin Euro/sterlin paritesi üzerinde etkili olacağından bu paritenin de takip edilmesi gerekir. Diğer yandan elbette ABD’nin imalat sektörü büyüme verilerini ve enflasyon-istihdam ikilisine dair gelişmeleri takip etmek gerek. Bu bağlamda Sterlin/dolar paritesi birçok unsurun etkisi altında kalacağından dikkatli olunmalı. Zira bahsettiğim verilerin birbirine zıt sinyaller üreten paritenin sıkışması da mümkün ama belirgin şekilde hareket etmesi de. Ne var ki benim beklentim bugünkü seans özelinde paritenin sınırlanarak hafif yükseldikten sonra yarın açıklanacak verilere odaklanmadan önce seans sonunda yine seans başındaki seviyelere yaklaşacağını ve yatay bir hareket oluşacağını bekliyorum.