Altın Yorumları

Son birkaç gündür VIX endeksinin düşmeye devam etmesiyle gerileyen altın fiyatları aynı zamanda Dolar faizlerinin ve yükselen hisse senetlerinin de baskısı altında. Son zamanlarda Dolar’da yaşanan düşüşün arından bir toparlanma olsa da FED’den dün gelen tutanaklar gösterdi ki FED’in yeni bir faiz artırma adımı atması için ABD’deki ekonomik verilerin hem içeriden hem de dışarından desteklenerek olumlu gelmesi gerekli.Bu durum kendi başına Dolar üzerindeki baskıların orta vadede artmasına neden olabileceğinden altın almak için seans içindeki düşüşleri bekleyip alım yapmak olumlu sonuçlar verebilir.

VIX endeksindeki düşüşün dün de devam etmiş olması altının da düşmesine vesile oluyor. Bugün Fed’in yayınlayacağı tutanaklar ve ABD ekonomisiyle ilgili açıklanacak önemli sanayi üretimi, kapasite kullanımı ve üretici fiyat verilerinin bir arada çizeceği resim özellikle altın için çok önemli. Eğer gelişmeler Fed’in bu sene içinde sorunsuz bir şekilde en azından iki defa faiz artıracağına işaret edecek olursa, o zaman altında düşüş kaçınılmaz olur. Zaten bu belirsizliklerle ilgili nedenlere bağlı olarak dün bir ara altın 1190 Dolar seviyesine kadar geriledi ve ardından yine belirsizlik nedeniyle yükseldi. Bugün Fed’den çok fazla Dolar olumsuz veri veya tutanak açıklamasını beklemiyorum. Öte yandan VIX endeksindeki gerilemenin devam etmesi ve Dolar faizlerinin yukarı yönlü hareketlendiğini düşünecek olursak, bir sürpriz olmazsa altının yükselişlerinin satış için uygun fırsat olabileceğini düşünüyorum.

VIX endeksinin geri çekilmesi, hisse senedi piyasalarının yükselmesi ve faizlerin genel olarak küresel ölçekte yükselişi altın fiyatlarının da geri çekilmeye başlamasına neden oldu. Bu süreçte 1208 Dolar seviyesinin altındaki yeni destekler arayışında olan altının bir sonraki desteği 1188 ve onun da altında 1178 Dolar olarak gözükmekte. Dünkü seansta 1208 Dolar seviyesindeki destek çalışmış olsa da yükseliş hareketinin gelmemesi momentumun gerilemesine neden oldu. Bu da bugünkü seansta daha aşağılardaki desteklerin çalışabileceğine işaret etmektedir. Küresel ekonomide çalkantıların durulmaktan henüz uzak oluşu, VIX endeksinin yükseldiği belirgin seviyelerin sadece bir miktar aşağısında oluşu, bugünkü düşüşlerin de alım fırsatı olarak değerlendirilmesini gerektiriyor.

Altın fiyatları geçen gafta artan tedirginlik ve bununla birlikte düşen hisse senetlerinin etkisiyle nasıl yükseldiyse, yeni haftaya başlarken yükselen hisse senetleri sayesinde düşen gerginlikler altının gerilemesine neden oluyor. Geçen hafta yaşanan yükselişte orta vadede altının düşüş sürecini geride mi bıraktı sorusu sorgulanırken bu hafta tam tersi yönünde beklentiler oluşabilir. Bu da altının hafta içinde daha da düşmesini tetikler. Şu bir gerçek ki piyasalarda dalgalanmalar ilerleyen günlerde de kendisini gösterebileceğinden altındaki düşüşleri takiben yeniden yükselişlerin oluşması muhtemel. Ne de olsa piyasalarda artan volatilitenin hemen azalmasını bekleyemeyiz. Bu nedenle bugünkü seansta altında bir miktar daha gerileme olursa düşüşlerde teknik düzeltmeleri hedefleyerek alım yapılabilir.

Dolar faizlerinin baskı altında kalmasıyla yükselişini sürdüren altın fiyatları tamamıyla riskten kaçan yatırımcılarının alımları ve satıcıları sıkıştırmak isteyen fonların alımlarıyla gerçekleşti. Bu gelişmeler hem temel, hem de teknik oluşumlar tarafından desteklendiği için altın fiyatlarında çok belirgin eğri çekilmeler beklememek gerekir. Ne de olsa bir süreden beri yaşanan çalkantılar bir beklentiydi ve bu beklentiye dair daha çok senaryo konuşulacağı için altının düşüşleri sınırlı olacaktır.

Dünkü seansta altının yükselmesi için bir neden daha ortaya çıktı. O da Fed beklentileriyle piyasa beklentileri birbirinden ayrışırken Fed’in kredibilitesinin sorgulanmasıdır. Bu nedenle yükselmeye devam eden altının bugün de devam edebileceğini düşünüyorum. Bunun nedeni dünden bugüne Fed’in söylemlerinde bir değişiklik yapmayıp ABD’nin kendi dinamiklerinin küresel ekonomik risklerin altında olsa da mevcut gidişin olumlu olduğunu belirterek ekonomi olumlu söylemlerine devam edebileceğini düşünüyorum. Bu durumda piyasa dünkü yükselişin ardından bugün de altın kısmen daha yavaş bir şekilde yükselişini devam ettirebilir. Altın seans içindeki düşüşlerinin aynı zamanda Dolar faizlerine de bağlı olduğunu belirtmekte fayda var. Eğer bütün bu gelişmeler olurken Dolar faizlerinin olası teknik düzeltmeleri altının devam eden yükselişini sadece biraz yavaşlatır. Belirgin bir düşüş bugün olmaz ancak yükselişler yavaşlar.