Altın Yorumları

Dünyanın birçok yerinde emtianın düşüşü ve bununla birlikte hisselerin gerilemesi gelişmekte olan ülkelerin finansal durumlarını baskı altında tutmaya devam ettikçe krizden korkan piyasalar altın almaya devam ediyor. Bu arada düşen Dolar faizlerinin de etkisiyle artan altın alımları bugün Yellen’ın yapacağı açıklamalarla terse dönebilir. Bu nedenle Fed’den gelecek açıklamalara odaklanmalı ve açıklamaların ekonomi olumlu gelmesi durumunda yüksek volatiliteyi de değerlendirdiğimizde önce yine de altında yükselişleri kollayıp sonradan satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Küresel ekonomik görünümde bozulmaların su üzerine çıkması, dünyada faizlerin düşme eğilimini koruması ve hatta bu düşüşlerin belirginleşmiş olması VIX endeksine paralel altının da yükselmesine neden oluyor. Bu durumun altının uzun bir süredir ulaşmadığı seviyelere kadar tırmanmasına neden oluyor. Dün de belirttiğim gibi altın yatırımcılarının hisse senetleri endekslerine ve VIX endeksine bakmaları gerek. Bu endeksler birbirine yaklaşmaya başlamadığı sürece altın düşmez. Eğer bu endeksler birbirine yaklaşacak olursa o zaman altındaki düşüş hızlı olur. Bugün açıklanacak verilerin azlığı nedeniyle bir miktar kararsızlık içinde olabilecek piyasanın yükselişlerde kısa aralıklı düşüşler yapabileceğini düşündüğümden, yükselişleri bekleyip küçük miktarlı satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Geçen hafta sonuna girerken sadece yükselen altın fiyatları bu hafta içinde Avrupa ve ABD’den gelecek verilerin azlığıyla yükseliş momentumunu kaybedebilir. Bu arada emtia ve hisse senedi piyasalarında görülebilecek yatay hareketin de altına yansıyacağını ve Dolar’ın güçlenmesi için şartların uygun olabilecek olması altın fiyatlarının yükselişlerini sınırlandırabilir. Bu nedenle yükselişler kısa vadeli satış için uygun gözüküyor.

Dolar faizlerinin geriliyor olması ve ABD ekonomisine olan güvenin azalması VIX endeksinin yükselmesine neden olurken aynı zamanda altınında yükseldiğini görüyoruz. Altının yükselişi daha çok faizlerdeki gerilemeyle ilişkilendirilebilir. Faizlerin düşüşüyse hisselerdeki düşüşlerin ısrarlı şekilde devam etmesiyle teyit edildiğinden bugünlerde VIX endeksi ve altının yükselişi oldukça ilişkilendirilebilir. Bu noktada hafta sona girerken altının düşmesi için ABD’den istihdama dair açıklanacak verilerin çok olumlu gelmesi gerekir. Eğer orta karar veya beklentiler dahilinde açıklanırsa altının seans içinde yükselmeye devam etmesinin ardından satış baskısı oluşabilir. Şunu belirtmekte fayda var ki, altın piyasayı sıkıştırmasını çok sever. Yani hafta ortasından beri çok yükseldiği için 1140 civarlarında satış pozisyonu alanları piyasadan atmak için altının daha da yükselmekten yana tutum sergilemesini bekleyebiliriz. Bu nedenle satış yapmadan önce belirgin yükselişleri beklemek gerekir ya da kısa aralıklı düşüşleri takiben çok kısa metrajlı alım denemeleri yapmak da işe yarayabilir.

Altın fiyatları küresel faizlerin gerilemesi ve VIX endeksinin yükselişine paralel bir artışla 1140 Dolar seviyelerindeki direnç ve hedeflerine dün itibarıyla ulaşmış oldu. Altının son günlerde yapmış olduğu bu yükselişin temel nedenleri arasında en önemlisi ekonomik faaliyetlerde oluşabilecek yavaşlamanın dünyayı belirgin bir çıkmaza götürebileceğinden kaynaklanıyor. Hisse senedi piyasalarındaki ayrışmaların olmayışı bu tezi destekler nitelikte olduğundan yükselmek için altın ve Dolar kalıyor. ABD’den bugün açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmesi durumunda altının dün yapmış olduğu yükselişin tersini yaparak gerilemesinin mümkün olduğunu düşünüyorum. Volatilitenin oldukça yükselmiş olduğu bugünlerde altın satmak için ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu olmasına ve sonra altının buna rağmen yükselmesini beklemek ve daha sonradan satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Küresel piyasalarda hisse senetlerindeki belirgin gerilemeler ve istihdam verilerinin bu gelişmelere rağmen olumlu hareket ediyor olması altın fiyatlarının yükselişi için gerekli şartları dün itibarıyla sağlamış oldu. Ancak Dolar’da yaşanan yükselişler ve stratejik emtiaların geriliyor olması, bugünkü seansta altındaki yükselişlerin sınırlanmasına neden olabilir. İşte tam bu noktada Dolar ve Euro faizlerinin asıl dalgalandığını görmek isteyeceksiniz. Özellikle Euro ve Dolar’ın kısa ve uzun vadeler arasındaki açılmaların veya daralmaların nasıl oluştuğuna bakmak gerekecek. Eğer Dolar’ın ve/veya Euro’nun kısa vadeli faizleriyle orta-uzun vadeli faizleri arasındaki farklar kısa vade lehine azalacak olursa, yani kısa vadeli faizler uzun vadeli faizlere yaklaşmış olursa, o zaman seans içindeki yükselişleri takiben satış baskısının artmasını bekleyebilirsiniz. Aksi durumda altın 1140 Dolar’a kadar uzayan bir hareketin içinde kalmaya devam eder.