Altın Yorumları

Altın fiyatları geçen haftaki yükselişinin ardından yükselen hisseler ve düşen VIX endeksine bağlı olarak yükselişini durdurdu. Bu arada yükseliş momentumunun da son bulmuş olmasıyla birlikte piyasada Dolar ve Euro faizlerinde yükselişlerin görülebilecek olması altını baskı altına sokabilir. Ne var ki altının yükselmesi için bir şans daha var ki o da Dolar’ın gerileyebilecek olmasıdır. Eğer hafta içinde Dolar gerilerse ve emtia fiyatlarında yükseliş olursa, altının 1112 Dolar seviyesindeki güçlü direncini bir kez daha kırma çabasını göstereceğini sanıyorum ancak bu seviyenin kırılması için yeterli değişkenlerin piyasaya yansıyacak olması, altının kısa süreli yükselişlerini satış fırsatı olarak değerlendirmek gerektiğini gösteriyor.

Son 24 saat içinde Dolar faizlerinin belirgin şekilde yükselmiş olması altının düşüşüne neden olabilecek şekilde gerçekleşti ancak hisselerdeki yükselişe rağmen VIX endeksindeki gerilemenin henüz piyasaya yansımamış olması altının güçlü kalmasına neden oluyor. Öte yandan bugünlerde hisselerde oluşabilecek yükselişler tamamıyla Avrupa Merkez Bankası ve Çin Merkez Bankası’nın söylemleriyle gerçekleşiyor. Yani gerçek anlamda bir iyileşme olmuş değil. Bu nedenle VIX endeksinin en azından bugün çok gerilemeyeceğini düşünebiliriz. Bu nedenle düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir.

Son on iki saat içinde VIX endeksinin açıklanan düşük enflasyon verileriyle birlikte gerilemesi altının gerileyebileceğine işaret etmekte. Bu noktada altının 1112 Dolar civarındaki direnç seviyesi önem kazanmış durumda, eğer bu seviye açıklanan verilere bağlı olarak kırılmış olursa, o zaman paritede stoplu alışlar başlar ve bu durum altının sonradan daha da yükselmesine neden olur. Bu nedenle 1112 Dolar’ın üzerindeki direnç seviyelerine yaklaşması durumunda hiçbir şekilde satış denemesi yapılmaması gerekir. Asıl olarak düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek çünkü dünyadaki büyüme dengesizliğinin belirginleşebilecek olması altının yukarı yönlü bir hareket yapma olasılığını ortaya koymakta.

VIX endeksi gerileyebilir derken, hisse senedi piyasalarında oluşan ani satış baskısı bu endeksin yeniden yükselmesine neden olabilir. Öte yandan aynı gelişmeler faizlerin düşmesine neden olurken, emtiadaki düşüşler de faizlerin düşüşünü haklı gösteriyor. Bu nedenle altının seans içindeki düşüşleri kısa vadeli alım için uygun olabilir. Yukarı yönlü hareket olasılığı daha yüksek görünse de seans içindeki düşüşleri alım fırsatı olarak kullanmakta fayda var.

VIX endeksinin gerilemesi hisse senedi piyasalarının yükselişiyle açıklanabilir olduğundan bu açıdan bakıldığında altının düşmesi normal. Ancak faizlerin genel olarak düşme eğiliminde olması bugünkü seansta altındaki düşüşlerin sınırlı olabileceğine işaret ediyor. Bu iki etkiyi değerlendirdiğimizde alım yapmak üzere en azından 1075 Dolar seviyesini beklemek gerekir.

VIX endeksinin yeniden yükselmesiyle faizlerde yine düşüşler belirginleşti. Bu durum altının kısa vadede düşüşlerde alınması için iyi bir fırsat olabilir ancak hisse senedi piyasalarındaki düşüşler ve beraberinde emtiadaki gerileme eğer dezenflasyonist bir duruma işaret edecek olursa ki bu oldukça mümkün altın önce bir miktar gerilemek isteyebilir. Bu yüzden önce düşüşleri bekleyip alıma geçmek daha olumlu olur.