Altın Yorumları

Geçen 12 aya baktığımızda altının aylık hareketleri son derece yavaş bir düşüşe işaret etti. Oysa bu dönemde Dolar hızlı bir şekilde yükselmeye devam ederken, emtia fiyatlarındaki düşüşler ve faiz artışları altının çoktan yükselmiş olmasını gerektirirdi. Bunun anlamını çok iyi okumak gerek. Birinci anlam “Altın o kadar dirençli olmaya başladı ki, altına karşı oluşan gelişmelere rağmen altın sınırlı geriledi.” şekilde bir yorum yapılabilir. Buna karşın “Altın 2015’te yaşanan gelişmeler sonrasında düşüşü hızlandırmadı ancak gelişmelerin devamında geciken düşüş hızlı ve ani bir şekilde kendisini gösterebilir.” şeklinde de yorum yapılabilir. Bu senaryolardan hangisinin geçerli olabileceğini Dolar’ın hareketi belirleyecek. Bu aynı şekilde kısa vadede de geçerli. Eğer kısa vadede düşüşler devam ederse altında alım denemeleri yapılabilir çünkü bugünlerde Dolar’ın hızlı bir şekilde yükselmesi için çok bir neden yok.

Geçtiğimiz hafta altın fiyatlar Noel tatili nedeniyle az işlem hacmi olması nedeniyle çok belirgin hareket yapamadı. Yılın son işlem haftasına girerken ABD’den gelecek verilerin Dolar faizlerini nasıl etkileyecek olduğu altın için oldukça belirleyici unsurlar olacaktır. Bu nedenle hafta içindeki konut fiyatları ve konut satış verilerini yakından takip ediniz. Son günlerde ABD’den açıklanan veriler çok parlak değildi ancak Dolar faizleri buna rağmen yükselme eğilimini devam ettirdi. Bu hafta faizlerin aynı şekilde hareket etmesi durumunda altında düşüş görülebilir. Ancak bunun için ABD’den açıklanacak olan Fed imalat sektörü büyüme endeksi konut fiyatları ve konut satışları verilerini yakından takip ediniz. Bunun önemi faiz artırımı öncesinde konut sektöründeki gelişmelerin ne olduğunu ilerleyen günlerde bu hafta içinde açıklanacak verilerle karşılaştırabilecek olmamızda gizli. Eğer faiz artırımı öncesindeki verilerde bir bozulma olduğu görülürse, bunun Dolar faizleri üzerinde yaratacağı baskı altını yükseltir. Yoksa genel itibarıyla kısa vadeli gerilemeler olur ancak olası düşüşler çok ileri gitmez.

Piyasaların yatay kaldığı bir günde altın fiyatlarının da yatay kalması oldukça normal. Hem borsada işlem gören altın vadeli işlemlerinin kapalı olması, hem de fonların piyasadan uzak kalacak olması altın fiyatlarının yatay kalmasını neredeyse garanti yapıyor. Önümüzdeki haftadan itibaren altın fiyatlarının açıklanacak konut fiyatlarının neden olacağı faiz değişimlerine göre hareket edeceğini tahmin ediyorum.

Bugünlerde altın almaktan kaçınmak gerekir. VIX endeksindeki düşüş devam ederken aynı zamanda Dolar faizlerinin de yükselmeye devam etmesi altının yükselişlerini satış fırsatı yaratabilir. Bu nedenle piyasaya büyük yatırımcıların şimdilik girmeyebilecek olması, altının düşüşlerde alınması gerektiğini ortaya koymakta.

VIX endeksi yükseldiği seviyelerde tutunamadı. Bunun yanında Dolar faizleri ve hisse senedi piyasaları birlikte yükselerek VIX endeksindeki düşüşün boşa olmadığını da görmüş olduk. Eğer bugünlerde Dolar değer kazanacak olursa, petrolün düşüşü kaçınılmaz olur ancak eğer Dolar düşerse, o zaman altının yükselişlerini görebiliriz ancak şunu da ayrıca belirtmek isterim ki, olası yükselişleri takiben altında düşüşün gecikmeyeceğinden yükselişleri takiben satış yapılabilir.

Dünkü seansta VIX endeksinin yükselmeye devam etmiş olması beraberinde düşen faizlerle birlikte altının yükselmesine şahit olduk. Ne var ki faizler ve VIX endeksi kaynaklı yükselişin devam etmesi çok kolay olmayacak. Hem piyasalarda işlem hacimlerinin çok düşük olması, hem de altını etkileyen diğer faktörlerin çok fazla hareket edemeyecek olması altın bugünlerde yatay kalmasına neden olabilir.