Forex Yorumları

Yaklaşan genel seçimlerle ilgili belirsizlikler devam ederken Dolar endeksindeki yükseliş Dolar kurunun yükselmesine neden oldu. Aslında açıklanan verilere bakıldığında Türkiye’nin artan dış ticaret açığı TL’nin değerlenmesine zaten izin vermez. Bu nedenle bir süre daha düşüşlerde alım yapmanın para kazandıracağı bir süreçte olacağız. Bugün ABD’den ISM veriler açıklanacak. Verilerin Dolar olumlu gelmesi halinde kurda bir miktar daha yükseliş olma ihtimali oldukça yüksek. Buna göre strateji belirlemekte fayda var.

Dün Almanya’dan açıklanan perakende satışların ve istihdamın yüksek gelmiş olması Euro olumluyken ABD’den açıklanan kişisel çekirdek tüketim harcamaları verileri de Dolar olumluydu. Bu verilerin sonrasında yükselen iki yıllık Dolar faizleri Dolar endeksinin yükselemeye devam etmesine neden olduğu için Euro Dolar paritesinin yukarı yönlü hareketi sınırlı kaldı. Bu noktada bugün ABD’den açıklanacak ISM verilerinin Dolar olumlu gelmesi halinde paritenin 1.21’li seviyelerden 1,20’li seviyeler inmesi sonrasında veriler sadece malumun ilanı niteliğinde kalır. BU nedenle paritenin geri çekilmelerde alınması gündemde olabilir.

Bugün İngiltere’den para arzı ve emlak kredisi başvuruları verileri açıklanacak. Bir süredir İngiltere ekonomisiyle ilgili Sterlin olumlu haberler gelmeye devam ederken ABD’den açıklanan verilerin de aynı şekille olumlu olduğunu gördük. Bu noktada hisse senedi piyasalarının yükselişi ve faizlerin artışı ön görüldüğünden Sterlinin düşüşlerde alınması para kazandırabilir. Bugün açıklanacak verilerin Sterlin olumsuz gelmemesi dahi bu sürecin gerçekleşmesine neden olacaktır.

Dolar faizlerinin yükselemeye devam etmesi ve ABD’den açıklanan verilerin Dolar olumlu geliyor olması Dolar Yen paritesinin kendi başına yükselmesi için yeterli. Bu arada VIX endeksinin yatay süreçte hareketine devam etmesi de değerlendirildiğinde Yen’e olan talebin sürekliliği söz konusu değil. Bu nedenle düşüşlerde Dolar Yen almak faydalı olacaktır. Teknik açıdan değerlendirdiğinde 109,50’nin üzerinde tetiklenen stoplar sayesinde artan alımların momentuma neden olabilecek olması değerlendirdiğinde parite şu aşamada güçlü görünüyor.

Haftalık grafiklere bakıldığında altının 1305 Dolar ve altındaki seviyelerde alıcı bulabileceğine dair bir görünüm oluşmuş durumda. Oysa faizlerin her an gerileyebilecek olması ve VIX endeksinin düşüşünü durdurması berberinde altın satıcılarının dikkatli davranmasına ve satmaya devam etmekten imtina etmesine neden olabilir. Bu durumda altının düşüşleri söz konuş olsa da artık bir noktada daha agresif alıcıların 1305 Dolar ve altında alışlarını yapacağını düşünüyorum.

Petrolün stok verilerinin nasıl şekilleneceği belirlenmediği sürece petrolün hisselere ve Dolara bağlı olarak hareketine devam etmesini bekliyorum. Bu aşamada hisselerin yüklemeye devam etmesi için yeterli neden oluşsa da bu nedenlerin sürekliliğini de önemli. Örneğin şirket karlılıklarının ikinci çeyrekte nasıl gelecek olduğu şu aşamada ön görülmediği için piyasalar arası ilişkilere bağlı olarak altını ne yönde hareket edeceğini şu an petrol de bilmiyor. Ancak görünen o ki Dolar’ın yaklaşan düşüşü ve hisselerin de bu bağlamda belirsizliğinin devam edecek olması petrolün genel itibarıyla ancak yükselişleri bekledikten sonra satışını gerekli kılıyor.

Bir süredir kırk günlük hareketli ortalamasıyla dalgalanan SP 500 endeksi bugünlerde ABD’den açıklanan Dolar olumlu ve aynı zamanda da ekonomi olumlu verilerle yükselmeyi başardı. Genel trendi itibarıyla yatay kalan ancak verilerin desteklediği bir endeks varken Dolar’ın yapabileceği olası geri çekilmeler nedeniyle SP 500 endeksinin hareketi yatay kalmaya devam edebilir. Bu noktada yükselişlerde alım yaparak söz konusu yatay dalgalanmadan faydalanılabilir.

Dolar’ın uluslararası piyasalardaki yükselişine rağmen kurdaki yukarı yönlü hareket Türkiye’nin iç siyasi gündemine bağlı olarak duruldu. Oysa her ne kadar ana muhalefetin açıklayacağı Cumhurbaşkanı adayını son dakika da değiştirmek zorunda kalmış olması bir belirsizliğe neden olsa da, kısa bir süre sonra bu konuyla da ilgili bir belirsizliğin kalmayacak olması TL’nin değer kazanma sürecinin devam etmesine neden olabilir. Öte yandan Türkiye’den açıklanacak dış ticaret açığı ve turizm gelirlerini yakından takip etmeli. Bu veriler TL olumlu gelmemesi halinde kurun yenden yükselmek istemesi her an ortaya yeniden çıkabilir. Bu durumda senaryo TL’nin değer kaybetmesine döner. Ancak senaryo bu hale dönecek dahi olsa Dolar’ın bugün uluslararası piyasalarda bir miktar gerileyebilecek olması TL’nin değer kaybetmesi durumunda kurun yükselişini sınırlı kılar.

Bir yandan Dolar’ın yükselişi, diğer yandan Avrupa’dan açıklanan Euro olumlu olmayan veriler Euro Dolar paritesinin bir süre gerilemesine neden oldu. Oysa geçen hafta bu sürecin yeterince uzamış olmasıyla birlikte tepki alımlarının etkisiyle yükselen Euro Dolar paritesi bugün Almanya’dan açıklanan olumsuz perakende satışlar verisiyle baskı altında kalmaya devam edebilir. Bugün Almanya’dan enflasyon ABD’den çekirdek tüketim harcamaları verileri paritenin yönünü belirletecek. Bir süredir yükselmekten çekinen Dolar faizleri Euro Dolar paritesinin düşüşlerde alınmasını gerektirebilir. Ancak bunun doğru bir strateji haline gelmesi için bugün en azından ABD’den gelecek çekirdek tüketim harcamalarının olumsuz olması gerekir.

Piyasalar geçen hafta Sterlin satarken biraz fazla agresif satış yapmış olabilir. İngiltere’den açıklanan büyüme verilerinin etkisiyle gerileyen Sterlinin aylık bazda gerileyen hizmet sektörü endeksinin etkisiyle baskı altında kalmıştı. Bugüne baktığımızda hisse senedi piyasaların alıcılı kalmakta ısrarcı tutumu ve Dolar endeksinin bir miktar gerileyebilecek olması bugün Sterlinin düşüşlerde alınmasını gündeme getirebilir.

VIX endeksinin gerilemesi ve bununla birlikte Dolar faizlerinin henüz aşağı yönlü bir hareket yapmamış olması Dolar Yen paritesinin düşüşlerini sınırlı tutar. Bu durumda geri çekilmelerde alım denmeleri yapmak uygun strateji olsa da olası geri çekilmelerin miktarını doğru tespit etmek gerek. Bugün Dolar endeksinde olası bir aşağı yönlü hareketi tetikleyecek şekilde ekonomik veri açıklamalar gelirse, o zaman Dolar Yen paritesinin düşüşleri 108,50’nin de altına sarkabilir. Bu nedenle belirgin geri çekilmeleri bekledikten sonra alım yapmak daha uygu strateji olacaktır.

Altın fiyatları geri çekime süreni tamamlamışken şu aşamada bir konsolidasyon hareketini tamamlama çabasında. Bu noktada yükselişin devam etmesi için öncelikle Dolar faizlerinin geri çekilmesi gerekebilir. Bunu tetikleyecek olası gelişmeler bu hafta kendisini gösterebilir. Bu da beraberinde hem Dolar’ın düşüşünü hem de altının geri çekilmesini gündeme getirir. Ne var ki ikisinin bir arada çok devamlı bir şekilde düşemeyecek olması ele alındığında öncelikle Dolar’da yaşanabilecek bir düşüş hareketi altını ilk etapta sınırlı miktarda hareket etmesini sağlayacaktır. Bunun da anlamı bugün altını yatay seyirde kalabileceği olarak değerlendirilebilir.

Petrol fiyatlarının yükseliş sürecini tamamlamasının ardından ABD’den açıklana onca ekonomi olumlu veriye rağmen petrolün yükselmeyişinin önemli bir anlamı var. Asya ekonomisinin Çin’deki yavaş büyümeye bağlı olarak yavaşlamış olması petrole olan talebin azalmasına neden olmakta. Bu arada Dolar’ın yükselişine şu ana kadar kayıtsız kalan petrolün bu hafta içinde açıklanacak petrol stok verilerinin yüksek gelmesi halinde geri çekileceğini söylemek kolay.

Düşen VIX endekisi ve buna bağlı olarak SP 500 endeksinin alıcılı olması bugünlerde Dolar’ın geri çekilebilecek olmasıyla endesin daha da yükselebileceğine işaret ediyor. Ancak emtia fiyatlarına bakıldığında aynı şeyi söylemek zor. Zira yükselmiş olan petrolün ve beraberindeki diğer sanayi emtia fiyatlarının, örneğin bakır, platin gibi, geri çekilebilecek olması bu hafta içinde biraz daha yükselmesi halinde SP 500 endeksinin satış baskısıyla karşılaşacağını söylemek gerek. Bu durumda seans içindeki yükselişleri bekledikten sonra açığa satış yapmak para kazandırabilir.

Dolar kuru Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselmeye devam etmesine rağmen geriledi. Elbette bu durum TCMB’nin faiz artırma etkisi ve hafta içinde Türkiye’den açıklanan kapasite kullanım oranı verisinin düşük gelmesinden kaynaklı olsa da Türkiye’nin jeopolitik ve iç siyaset kaynaklı belirsizlikleri nedeniyle süreklilik arz etmeyebilir. Böyle bir durumda TL değer kaybedebilecek olsa da Dolar’ın teknik bir geri çekilme yapabilecek olması kurun aşağı veya yukarı yönlü hareket kabiliyetini de azaltacaktır. Böyle bir durumda genelde dalgalı ancak dar alanda kalan bir kur hareketi görmek mümkün. Bu durumda 4,05-4,08 aralığındaki dalgalanmalardan para kazanılabilir.

Avrupa Merkez Bankası (AMB) faiz kararı sonrasında gelen açıklamalar, yakın bir gelecekte AMB’nin faiz artırım yapmayacağını kesinleştirdi. Yaşanan ekonomik gelişmelerin tüketici güveni üzerindeki olumsuz etkilerinin faiz artırım ortamını yaratmadığı gerçeği dile getirilince Euro Dolar paritesinin satış baskısı alında kaldığını gördük. Bugün Almanya’dan istihdam, ABD’den büyüme ve Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksleri açıklanacak. Almanya’nın istihdam verilerinde bir olumsuz durumun belirmesi beraberinde pairtenin düşmeye devamını sağlar elbette ancak bu süreç kısa sürer. Öte yandan ABD’den açıklanacak verilerin de olumlu geleceğinin bir garantisi yok. Olmadığı gibi verilerin olumsuz gelme ihtimali daha yüksek. Özellikle ABD’nin düşen Dolar nedeniyle GSMH verisinin düşük gelmesi ihtimali var. Bu noktada Euro Dolar paritesinin yükselme şansı daha yüksek. Hal böyle olunca geri çekilmeleri takiben alım denemeleri yapmak para kazandıracaktır.

Sterlin Dolar paritesi Euro Sterlin paritesinin düşmesi nedeniyle Dolar’daki yükselişe rağmen nispeten düşüşlere dirençli kaldı. Sterlinin güçlü sürecindeki devamlılık kolay olmayabilir ancak göreceli olarak Euro’nun düşmesi ve Dolar’ın da aynı zamanda kısa vadeli teknik bir geri çekilme yapabilecek olması Sterlin Dolar paritesinin geri çekilmelerde alınmasını gerekli kılabilir. Ne var ki bütün bu senaryo bugün İngiltere’den gelecek büyüme verisinin düşük gelmesiyle tamamıyla terse dönebilir ancak bunu olma olasılığını şu aşamada düşük olduğunu tahmin ediyorum.

Dolar faizlerinin düşmemesi, ve VIX endeksindeki geri çekilme Dolar Yen paritesinin yükselmesine neden oldu. Paritedeki yükseliş ABD’den açıklanan ekonomik verilerle çok uyum sağlamazken daha önceden VIX endeksi yükselirken Dolar Yen paritesinin yükselmiş olmasının anlamsızlığından kaynaklı bir teknik düzeltme bugünden itibaren görülebilir. Özellikle de ABD’den açıklanacak büyüme verilerinin beklentilerden olumsuz gelmesi ya da Michigan Tüketici Güven Endeksinin geri çekilebilecek olması paritedeki yükseliş senaryonun önüne geçebilir.

Altın fiyatları kağıt varlıklara olan güvenin artışı sonucundan geri çekilirken AMB’den gelen açıklamalar parasal genişlemenin devam edeceğine ışık tutması ve bunun en nihayetinde Japonya ve ABD’ye de sirayet edebilecek olası bugünlerde altın alımı için yeni fırsatlar oluşturmakta. Her ne kadar Dolar’ın yükselişinin de etkisiyle gerilemiş olsa da altının bu yakınlarda yeniden yükselmek üzere konsolidasyon sürecinde kalacağını düşünüyorum. Bu bağlamda kısa vadeli geri çekilmelerde yapılacak alımlar kısa metrajlı kar şansı verecektir.

Dolar endeksinin yükseliş ve petrol stoklarındaki artış beraberinde petrolün gerilemesine neden olması gerekirken, hisse senedi piyasalarının yükselme eğiliminde kalmaya devam etmesi senaryonun tamamen terse dönmesine neden oluyor. Bu noktada petrolün yükselme isteği özellikle Dolar’ın geri çekilme olasılığı varken devam edebilir. Ancak ABD’den bugün açıklanacak verilerin ekonomi olumlu olup olmadığı ve bu verilerin Dolar’la olan etkileşimini çok iyi tahlil etmek gerek. Kılavuz olarak, petrol almak için Dolar endeksinin ABD’den açıklanan ekonomik verileriyle birlikte yüksek olmasını, petrolü açığa satış yapmak içinse Dolar endeksinin ABD’den açıklanacak ekonomik verilerle düşmesini görmek gerek.

SP 500 endeksi son günlerde Dolar’la bağının azaldığını dünkü bültende de açıklamıştık. Bugün durum daha çok ortaya çıkıyor Dolar’ın yükselişiyle birlikte normalde geri çekilmesi gerekirken SP 500 endeksinin yükselmiş olması, üstelik de faizlerin geri çekilmesiyle bu durumun belirginleşmesi endeksin gerilemesine neden olabilir. Bu noktada endeksin yükselişlerde açığa satılması faydalı olabilir.