Forex Yorumları

ABD’nin Suriye politikasının henüz oluşmamış görüntüsü Dolar’ın yükselmesine neden oluyor. Bununla ilgili belirsizlik devam ettikçe Dolar TL kurundaki volatilite tek yönlü olarak varlığını devam ettirebilir. Bu olursa TL’nin Dolar karşısında çok fazla değer kaybı söz konusu olacaktır. Böyle bir durumun Türkiye ABD arasındaki pazarlıkların olumsuz bir platformda devam edecek olması şimdilik Dolar’ın yükselişini sınırlı tutar. Hafta sonuna girerken ABD’nin Suriye’de askeri girişimde bulunması gündemde olabileceğinden yükselişlerin kolay düşüşlerin zor olacağı bir seans yaşamaya devam edeceğiz. TL faizlerinin yükselişi şimdilik TL’yi çok olumlu etkileyecek halde değil. Bu nedenle seans içindeki düşüşleri bekledikten sonra kısa metrajlı alım denemeleri yapmak para kazandırabilir.

Avrupa’dan dün açıklanan sanayi üretimindeki düşüş, bugün Çin’den açıklanan ve açık oluşan dış ticaret dengesi verileri bir arada düşünüldüğünde küresel ekonomik bir yavaşlamanın söz konusu olduğu düşünülebilir. Bu durumda Fed’in bir önceki gün yatığı açıklamalarda ticaret savaşlarının olası olumsuz etkilerini dile getirmesi Dola üzerinde baskı yaratabilir. Bu durum kısa vadede okar endeksinin baskı altında kalmasına neden olur. Sonu olarak Euro Dolar paritesinin geri çekilmeleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Sterlin Dolar paritesi 1,42 seviyesi civarındaki direnç bölgesinde beklemeye devam ediyor. Hisse senedi piyasalarının bir miktar geri çekilebilecek olması emtia fiyatlarının olası geri çekilmesiyle bir arada olduğunda Sterlin Dolar baskı altında kalabilir. Buna bir de Dolar’ın kısa metrajlı olası yükselişi eklendiğinde Sterlin Dolar paritesinin yükselişlerde satılması gerekir. Ne var ki burada dikkat edilmesi gereken husus paritenin herhangi bir nedenle 1,42nin üzerini kırmasıdır. Eğer yukarı yönlü bir kırılma olursa bu durum ilerleyen günlerde devam eder. Bu nedenle olası açığa satış pozisyonlarında çok da ısrarcı olmadan kısa metrajlı giriş çıkışlarla pozisyon yönetmek gerekebilir.

Dolar faizlerinin yükselişine karşın VX endeksinin düşüş Dolar Yen paritesinin yatay seyirde kalmasına neden oldu. Birbirine zıt bu iki unsurun aynı gün kendisini göstermesi paritenin kararsızlığının göstergesi olarak düşünülebilir. Dolar endeksinin yukarı gitmesi için gerekli piyasa şartları varken yükselmemesinin ardındaki temel neden Fed’in beklendiğinden daha fazla faz artırmayacağının kesinleşmesinden kaynaklanıyor. Bu noktada kısa vadede olası geri çekilmeleri bekledikten sonra alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Dün altın fiyatları geri çekilen VIX endeksinin etkisiyle düşerken Dolar’ın yükselmemiş olması bugün altını dünkü yükselişin aksine bir miktar düzeltmesine neden olabilir. Bugünlerde Dolar’ın yükselmesi için birçok unsur bir araya gelmesinin ardından gelişmelerin bu olasılığı nispeten azaltmış olması altın fiyatlarının yine de baskı altında kalmasına neden olacaktır. Bu nedenle seans içinde yukarı yönlü hareket görülebilecek olsa da bir miktar geri çekilmenin uzakta olmadığının altını çizmek gerek. Bu yüzden piyasanın 1345 Dolar ve üzerinde açığa satış yapmak para kazandırabilir.

Petrol stokların son iki hafta içinde yükselmiş olması ve küresel ekonomik sürecin büyümede yavaşlamanın görüleceğine ışık tutması normalde petrolün düşmesini gerektirirdi. Oysa petrol fiyatları artan jeopolitik riskler nedeniyle yükselişini sürdürüyor. Bu durumda kısa vadede normalde bir geri çekilmenin görülmesi gerek. Bu son derece açık bir olguyken olaya kuşkuyla yaklaşmak gerek. Dünyada jeopoltik gelişmeler ve ekonomik gelişmeler bir arada düşünüldüğünde petrolün yönsüz kalması gerekebilir. Bu da beraberinde petrol volatilitesinin artması anlamına gelecektir. Petrolün volatilite endeksinde görülen devam eden yükseliş hareketinin sürekliğini koruması için bugünlerde bir miktar geri çeklime görülmesi şart. Aksi halde petrolün aynı volatilite yükselişini göstermesi için petrolde çok ani ve daha da yukarı giden bir hareket görülmesi beklenir. Bir diğer deyişle petrol volatilitesi ya normal bir düzletmeyle yükseleme eğilimini korur ya da çok belirgin bir yükseliş yapması gerekir. Şimdilik aşağı yönlü hareket olasılığı daha yüksek olduğundan tedbirli şekilde yükselişlerde açığa satış yapmak gerekebilir.

SP 500 endeksi 2580-2660 dara bandında hareketine devam ediyor. Çin’den açıklanan cari açık verilerinin Fed’in ticaret savaşlarıyla ilgili endişelerini desteklercesine gelmiş olması bugünlerde Dolar’ın yükselmesine neden olabilir. Bu durumda hisse senedi piyasalarının bir miktar geri çekilmesi gündemde olur. Emtia fiyatlarının genelinde oluşabilecek kısa metrajlı düşüşlerin bu aşamada endekste de satış baskısının oluşabileceğine işaret ediyor Bu nedenle düşüşleri beklemeden alım yapamamak gerek. Şimdilik riskler nedeniyle açığa satış önerilebilecek bir şey değil.

ABD’nin her an Suriye’de bir operasyon yapabilecek olması Dolar’ın uluslararası piyasalarda sınırlı miktarda değer kazanmasına, hatta az da olsa gerileme eğiliminde kalmasına rağmen TL’nin aşırı derecede zayıf olmasından dolayı Dolar kurunun yüksekliğini gördük. Bu durum hafta sonuna kadar devam edebilir. Hafta sonuna yaklaşırken TL’nin kendi dinamiklerine bağlı olarak değer kazanacağını düşünmüyorum. Öte yandan dün Fed’den geçen faiz toplantısı tutanaklarında küresel ticaret savaşının ABD ekonomisi üzerindeki olası olumsuz etkisi ve düşen enflasyon verileri değerlendirdiğinde Dolar’ın düşmesi değil yükselmesi beklenebilir. Zira düşen enflasyon yükselmesi kesin faizlerin reel getirisini artırır. Yükselen petrol ve hisselerse Dolar2ın bu aralar değerlenebileceğine işaret etmekte. Bu durumda kısa vadeli geri çekilmelerde Dolar kurunda alım yapmak düşünülebilir. Örneğin 4,08’in altındaki seviyeler ulaşılırsa kısa vadeli alım yapmak için bir fırsat oluşacağını tahmin ediyorum.

Dünkü seansta Dolar faizlerinin artışına rağmen Dolar’ın yükselmeyişi Fed’in faiz tutanaklarında küresel ticaret savaş riskiyle ilgili çekinceleri nedeniyle gerçekleşti. Öte yandan ABD’nin artan bütçe açığı uygulanmaya başlanacak vergi reformu öncesinde ABD ekonomisinin kredibilitesini riske sokuyor. Bu gelişmeler devam ederken emtia fiyatlarında görülen genele yayılmış düşüşe karşın petrol ve kalorifer yakıtı fiyatlarını yükselme eğiliminde olması Rusya ve İran odaklı artan küresel siyasi risklerin birer göstergesi olarak düşünülmeli. Bu bağlamda her ne kadar kısa vadede yükseliş belirgin olmayabilecek olsa da paritenin geri çekilmelerde alınması para kazandırabilir. Alım için en azından 1,2320 seviyesini beklemekte fayda var.

Sterlin Dolar paritesi Dolar’ın ve hisselerin kararsızlığını yansıtır şekilde yatay harekete devam ediyor. Bu süreçte İngiltere’den açıklanan sanayi üretimi verilerinin düşük gelmiş olması Sterlini baskılıyor olsa da Dolar üzerindeki risklerin boyutu belirgin. Bu nedenle seans içinde Dolar’ın çok fazla güçlenme şansı zayıf. Teknik gelişmeler Dolar endeksinin yukarı yönlü bir atak yapmasını mümkün gösterse de olası yükseliş sınırlı kalır. BU bağlamda Sterlin Dolar paritesinin seans içinde düşmesi muhtemel. BU noktada gün içinde Sterlin Dolar paritesinin yükselişlerde satılması para kazandırabileceği gibi aynı zamanda Euro Sterlin paritesinin geri çekilmelerde alınması da para kazandıracaktır.

Dolar faizlerinde görülen yükselişler kısa vadede kendisini gösteriyor. Uzun vadedeyse yatay kalması Dolar Yen paritesinin yükselişlerini sınırlandırmakta. Oysa yapaylaşan Dolar verim eğrisini kısa vadede faizlerin artma eğiliminde kalacağına ışık tutuyor. Yani Fed’in dünkü Dolar olumsuz söylemlerine rağmen faizler yükselemeye devam edecek. Dolar cephesinde enflasyon verelerindeki yavaşlama göz önünde tutulduğunda paritenin artan reel getiriler nedeniyle yükselmesi beklenebilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olur. Bunu yükselmesi muhtemel Dolar endeksi de destekliyor.

Altın piyasasında dün yaşanan çok belirgin seans içi yükseliş sonrasında aynı belirginlikle bir geri çekilme yaşandı. Bu süreçte Dolar endeksinin sınırlı da olsa düşüşü, petrol ve petrol ürünlerinin yükselişi altını bu hareketini açıklar. Ne var ki asıl meselenin Dolar’ın reel faizler olduğu dün daha iyi anlaşıldı. Fed bir yandan ticaret savaşlarını olası olumsuz etkilerinden bahsederken, diğer yandan düşen enflasyon verilerinin ileri aylarda da devam edebileceğini gösteriyor. U durum zaten yükselmesi cepte olan Dolar faizlerinin reel getirisini artırabileceği için bugünlerde altın baskı altında kalabilir. Özellikle Dolar endeksinin yükseliş arifesinde bu mümkün. Bu nedenle yükselişlerde altın açığa satılabilir ancak bu durum kısa bir süre için geçerlidir.

Dün ABD’den açıklanan petrol stoklarının yükselmesine rağmen artan jeopotlik risklerin Rusya ve İran ekseninde gerçeklemesi petrol fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Bu durum diğer emtia fiyatlarından ayrışmasını neden olurken hisse senedi piyasalarının kararsız davranması petrolün bugün bir miktar geri çekilmesini mümkün kılıyor. Ancak yine de petrolün yükselişlerini bekledikten sonra açığa satış denmeleri yapmak daha doğru strateji olacaktır.

Fed’in açıkladığı faiz toplantısı tutanakları SP 500 endeksinin yükselmesini sağlamadı. Artan ekonomik risklerden bahsederken Dolar’ın yükselenmiş olması SP 500 endeksinin neden yükselişten uzak hareket ettiğini açık bir şekilde gösteriyor. Ancak ilerleyen günlerde endeksin yükselmesini sağlayacak unsurların gittikçe azaldığını da söylemekte fayda var. Zaten uzunca bir süredir yükselmiş olan endeksin son dönemde yatay harekette kalması, artan jeopolitik riskler ve faizlerin artacak olması bir arada düşünüldüğünde hisse senedi alımı yapmak için uygun ortamın olmadığının altı çizilebilir.

Son dönemde Türkiye’nin kredi notunun düşmesi, artan jeopolitik riskler, iç ekonomik durumun dışa bağımlılığı nedeniyle olumsuz etkilenmesi ve en son Türkiye’nin Rusya-İran ikilisiyle göstermiş olduğu birliktelik nedeniyle kredi sağladığı batıyla arasında olumsuz bir sürecin başlamış olması TL’nin değerini düşürüyor. En son ABD’nin Akdeniz’e askeri güç göndermesiyle Türkiye’nin Kıbrıs-Suriye politikasının bozulacağı riski TL’nin daha da hızlı değer kaybetmesine neden oldu. Bu süreçte TL’nin değer kazanımları kısa vadeli ve geçici olur. Ancak Dolar düşerse TL göreceli olarak değer kazanır. Bugün TL’nin değer kazanmasını sağlayacak tek unsur açıklanacak cari açığın düşük gelmesi olur. Bu da mümkün. Eğer cari açık verileri düşük gelecek olursa TL’nin bugün bir miktar değer kazmaması kolaylaşır ancak devamının gelmesi için ABD’den açıklanacak verilerin de Dolar olumsuz olması lazımdır. Şu aşamada Dolar’ın değer kaybetmesi için nedenler var. Öncelikle bugün ABD’den açıklanacak enflasyon beklenenden düşük gelebilir ancak Fed’in faiz toplantısı tutanakları Dolar olumlu gelecektir. Bu durumda seans içinde Dolar bir ara düşer ancak sonuna doru yeniden yükselebilir ancak güne başladığı seviyenin altında kapanış olur.

Dolar endeksi baskı altında kalmaya devam ederken diğer piyasalar da bu baskıyı teyit eder nitelikte davranıyor. Emtia fiyatları yükselirken aynı zamanda hisse senedi piyasalarında yaşanan konsolidasyon da Dolar’ın baskı altında kalmasını destekler nitelikte hareket ediyor. Bu durum şu aşamada Euro Dolar paritesinin yükselmesini sağlamakta ancak senasın ilerleyen saatlerinde yükselişi hareketini takiben geri çekilmeler yaşanabilir. Dolar endeksinin yukarı yönlü düzeltmesine paralel olarak emtia fiyatlarının geri çekilebilecek olması bugün ABD’den gelecek verilerin çok olumsuz gelmemesi halinde Euro Dolar paritesinin düşmesini tetikleyebilir. Olası bir açığa satış için 1,2440 civarını beklemekte fayda var.

Bugün İngiltere’den sanayi üretimi verileri açıklanacak. Öte yandan ABD’den enflasyon ve bütçe dengesi verileri paritenin hangi yönde hareket edeceğini gösterecek. Bir süredir hisse senedi piyasalarını konsolide olması yakın zamanda Sterlinin sadece Dolar karşısında değil aynı zamanda Euro karşısında da güçlü kalmasına neden olmuştu. Bu süreç devam edebilir zira hisselerde yukarı yönlü bir hareketle birlikte ABD’den açıklanacak ekonomik velilerin beklendiği gibi Dolar olumlu gelmemesi mümkün. Bu durumda sena s sırasında yaşanacak olası geri çekilmeleri takiben oluşacak yükselişlerden faydalanmak üzere kısa metrajlı alım denemelerinin kar bırakacağını düşünüyorum.

Bir süredir Dolar endeksinin aşağı yönde hareket edip buna rağmen Dolar Yen paritesinin yükseliş Yen’deki zayıflığa işaret etmekteydi. Bugün Japonya’dan açıklanan makine siparişleri verisinin yüksek olduğunun görülmesi Yen’in değerlenmesini yani paritenin düşmesini sağlayabilir. Öte yandan Dolar’ın düşük kaldığı ancak sena içinde yükselebilecek olduğu bir süreçteyken paritede açığa satış yapmadan önce yükselişleri beklemekte fayda var. Eğer seans içinde 107,50 ve üzeri görülür ve sonrasında ABD’den açıklanacak veriler ya da Fed tutanakları Dolar olumsuz bir resme işaret edecek olursa, o zaman açığa satış yapmanın par kazandırma olasılığı yükselecektir.

Altın fiyatları bir süredir yükseliş sürecindeyken yüksek kalmakta ısrar eden faizler ve yükselişi durulan VIX endeksi yakın zamanda altın fiyatlarının yükseldiği seviyelerden bir miktar geri çekilmesine neden olabilir. Hisse senedi piyasalarının konsolide olması beraberinde altının düşmesine neden olsa da olası düşüşlerin çok belirgin olmayacağını da söylemekte fayda var. Bu durumda her ne kadar uzun vadeli görünüm yukarı olsa da kısa vadede yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir. Ancak yine de açığa satış pozisyonlarını sınırlı tutmak gerekecektir.

Geçen hafta açıklanan ve düştüğü gözlemlenen petrolün bu hafta açıklanacak petrol stok verileriyle yeniden yön bulacak. Genel olarak Çin’den açıklanan ekonomik veriler Çin’de ekonomik büyüme sürecinin yavaşladığı yönünde bir görünüme işaret etmesi petrolün talebinin azalması anlamına gelebilir. Dolaysıyla bugün ABD’den açıklanacak petrol stokları düşük gelse bile petrolde bir miktar geri çekilme gündemde olabilir. Bunu Dolar endeksinin yaklaşan yükselişi de destekler. Eğer petrol stokları yüksek gelecek olursa o zaman petrolde bir geri çekile kaçınılmaz olur.

SP 500 endeksi son üç haftadır çok kararsız bir şekilde geri çekildiği seviyelerde bekliyor. VIX endeksinin yükselişiyle gerilemiş ve ardından yine VIX endeksinin yatay kalmış olmasıyla birlikte SP 500 endeksi de yatay kalmıştır. Bu kararsızlık sürecinde Dolar’ın gerilemiş olup aynı zamanda hisselerin yükselmiş olması ilk etapta geri çekilmelerde endeksin alımını gerektirebilir. Öte yandan ABD’nin vergi reformu sonrasında Fed’in daha yavaş faz artırma olasılığı var. Eğer Fed’in bugün açıklanacak faiz toplantısı tutanakları bu yönde bir hissiyat oluşturursa hisseler yükselebilir.