Forex Yorumları

Türkiye’de son günlerde yaşanan para çıkışı Dolar kurunun düşünü engelledi. Dolar Dolar endeksinin yatay kalmasına rağmen kurun düşmemesini açıklayan tek unsur bu olarak gözüküyor. Türkiye’nin kredi notunun bir kere daha sorgulandığı ve Türkiye’nin artan jeopolitik risklerinin olduğu bir sürece girmişken elbette TL’nin değer kazanma dönemleri zor olacaktır. Şu aşamada bunu yaşamaktayız. Hafta içinde Türkiye’den açıklanan ekonomik veriler TL’nin güçlenmesini neden olacak şekilde geldi. Şayet Dolar endeksi bugün de yükselmezse o zaman TL’nin değerlenerek kurun bir miktar gerilemesi ve belki de 4,07’nin altına gelmesi bile mümkün olabilir. Ne var ki dün ABD’den açıklanan konut sektörüne dair veriler olumlu açıklanmış ve Dolar faizleri bu bağlamda yükselmişti. Emtia ve hisse senedi fiyatlarınınsa yükseldiğine şahit oluyoruz. Eğer bugün Fed yetilileri geçen günlerde olduğu gibi ekonominin olumsuz bir sürece ilerlediğine dair ipuçları vermezse o zaman kurun 4,07’nin altındaki seviyelerde alınması icap eder.

Emtia ve hisse fiyatlarında görülen yükseliş aynı zamanda ABD’den açıklanan Dolar olumlu ve Avrupa’dan açıklanan Euro olumsuz verilerle birleştiğinde Euro Dolar paritesinin 1,24 seviyesinin hemen üzerinde artan satışlarla gerilemesine neden oldu. Dün Avrupa’dan gelen ZEW endeksi beklenti ve ekonomik durum verilerinin düşük gelmesi bu süreci açıklayan unsurlardandır. Dolayısıyla bugün Avrupa’dan açıklanacak enflasyon verilerini dikkate almak gerek. Eğer Avrupa’nın enflasyon verileri beklentilerin zerinde gelecek olursa o zaman Euro düşmeyebilir. Ne var ki verilerin olumsuz gelmesi yani düşük gelmesi durumunda Dolar’ın yükseliş olasılığının da devreye girmesiyle paritenin 1,2310 seviyesinin dahi altını görmesi gündemde olabilir.

Dünkü seansta İngiltere’den açıklanan işsizlik rakamlarının düşük gelmesi olumlu karşılanırken ABD’den açıklanan verilerin eşiğinde yükselen Dolar faizleri ve emtia fiyatları Sterlin Dolar paritesindeki yükselişlerin önünü kesti. Aslında hisselerdeki yükselişin Sterline olumlu yansımaları vardır. Ancak bu olumlu gelişmeler Dolar’ın da yükselişini sağlayabilecek olduğundan günlerdir yükselmekten imtina eden Dolar endeksinin yükselmesini gündeme getirebilir ve bu da paritenin yükselişleri takiben satılması anlamına gelir. Ancak yine de 1,4350’nin üzerinde açığa satış yapmamakta özen göstermeli.

Dolar faizlerinin yükselişi devam ederken Dolar Yen paritesinin baskı altında kalması bugün söz konusu olabilir. Aslında Dolar endeksinin her an yükselebilecek olması paritenin de her an yükselmesini gerektirebileceğinden açığa satış yapmamakta fayda var. Ne var ki Japonya’dan açıklanan dış ticaret verilerin hem küresel ekonomik durumun yavaşladığına hem de Yen’in değer kazanabileceğine işaret etti. VIX endeksinin geri çekilmeye devamıysa tam tersi bir senaryosu yansıtıyor. Görülüyor ki Dolar Yen paritesi birbirine zıt gülerin dengesinde hareket ederken bugünlerde düşüşlerde alım yapılmasını daha uygun olduğunu düşünüyorum.

Bir yandan gerileyen VIX endeksi diğer yandan yükselen faizler altın üzerinde baskı yaratırken emtia fiyatları ve yükselen hisseler altın alımını gerekli kılıyor. Bu durumda sıkışma sürecini devam ettiren altının geri çekilmelerinin alım fırsatı olarak kalması gündemde olabilir. Bu gelişmeler devam ederken Dolar endeksinin her an yükselebilecek olması altını düşmeden alınmamasını gerekli kılmakta. Bu nedenle önce geri çekilmeleri bekledikten sonra alım denemeleri yapmak uygun strateji olacaktır.

Önce Fed’den gelen ve küresel ekonominin yavaşlayabileceğine dair açıklamalar, sonra da Çin ve Japonya’dan gelen ekonomik veri açıklamalarının sırasıyla büyümenin ve dış ticaret hacminin yavaşladığını göstermiş olması petrol üzerinde bir baskı unsuru olsa gerek. Dolar endeksinin her an yükselebilecek olması ve bugün açıklanacak petrol stoklarının yükselemeye devam etme olasılığı düşünüldüğünde petrolü yükselişlerde açığa satılması uygun strateji olabilir.

SP 500 endeksi yükselen bir ivmeyle artışına devam ediyor. ABD’den açıklanan son ekonomik verilerin Dolar olumlu olması ve bunun sonucunda VIX endeksinin düşmesi bu süreci desteklerken Dolar endeksinin her an yükselebilecek ve emtia fiyatların kısmi bir geri çekilme yapabilecek olmasından dolayı endeksin yükselişleri takiben satılması anlamlı olur. Bu noktada açığa satış için beklemeli. Uygun seviyeninse 2725 puan ve üzeri uygun gözüküyor.

Dün Türkiye’den açıklanan sanayi üretimini ve istihdamın düşük olması kurun yükselişini yavaşlattı. Ne var ki Türkiye’nin AB ile olan ilişkisinin Yunanistan ve Fransa ekseninde olumsuz etkilenmesi ve TL’nin çok zayıf olması itibarıyla Moody’s’in Türkiye’nin kredi notu konusunda uyarıda bulunmuş olması TL’nin değer kazanma şansını engelleyebilir. Ne var ki Dolar’ın uluslararası piyasalarda baskı altında olması şimdilik kurun bir miktar gerilemesine neden oluyor. Ancak ABD ‘den açıklanacak veriler Dolar endeksinin yükselmesine neden olursa kur yeniden yükselebilir. Bu nedenle her ne kadar kurun yükselme riski olsa da teknik olarak bir miktar geri çekilme söz konusu olabilir. Bu nedenle yükseliş risklerin de göze alarak kısa metrajlı stoplu açığa satış pozisyonu almak uygun strateji olabilir.

Dün ABD’den açıklanan Dolar faizlerinin yükselişine neden oldu. Ne var ki Dolar’ın uluslararası piyasalarda gördüğü baskı daha çok ABD’nin iç siyasi olaylarından ve Fed’in ekonomik büyümeyle ilgili dile getirdiği tedirginlerden kaynaklanıyor. Bu bağlamda paritenin yükselme ihtimali varlığını sürdürse de ABD’den açıklanan veriler ve emtia fiyatlarında görülen geri çekilmeler kısa vadede paritenin yükselişleri takiben satılmasına neden olabilir. Bu noktada paritenin 1,24 ve üzerindeki seviyelerde açığa satının para kazandıracağını tahmin ediyorum. Bu senaryonun gerçekleşmesi için Almanya’dan açıklanacak ZEW endekslerinin beklediği gibi ya da beklenenden daha fazla düşmesi gereklidir.

Sterlin Dolar paritesinin durmayan yükseliş azalan volatiliteyle birlikte devam ediyor. Euro Sterlin paritesinin ısrarlı geri çekilmeye devam etmesi de bu süreci desteklerken üşen volatilite her an iki paritede de son günlerde oluşan hareketin tersi yönünde bir süreci başlatabilir. Dolar faizlerinin yüklemesi ve hisse senedi piyasalarının bugün gerileyebilecek olması düşünüldüğünde paritenin 1,44 üzerindeki seviyelerde açığa satışları para kazandırabilir. Bu noktada bugün İngiltere’den açıklanacak istihdam verilerinin elbette çok yüksek gelmemesi gerekir. Şayet yüksek gelecek olursa o zaman paritedeki geri çekilme olasılığı bir hayli düşer. Bu nedenle yukarıdaki stratejiyi veriler açıklandıktan sonra değerlendirmek faydalı olacaktır. ABD’den gelecek verilerin Sterlin Dolar paritesi üzerinde çok belirgin bir etkisi olmayacaktır.

Dolar faizlerinin yükselişine ve VIX endeksinin gerilemesine rağmen Dolar Yen paritesinin uğun geri çekilmelerde alınmasını gerekli kılıyor. Kısa metrajlı yapılacak olan alımın ilk etapta 106,50 civarında yapılması para kazandırabilir. Dolar endeksinin kısa vadede yukarı yönlü tepki verebilecek olması ve Dolar faizlerinin geri çekilmesini gerektirecek veri akışının olmayacak olması Dolar Yen paritesinin düşüşlerini sınırlı tutacaktır.

Altın fiyatları düşen VIX endeksine rağmen sınırlı da olsa bir miktar yükselmeyi başardı. Genel olarak bakıldığında Dolar’ın her an yükselebilecek olması altındaki yükselişlerin sınırlı kalmasına neden olabilir. Öte yandan emtia fiyatlarının da gerileyebilecek olması düşünüldüğünden bugün altın fiyatlarında yükselişler kısa metrajlı ve sınırlı kalacaktır. Volatilitenin genel olarak düşmüş olması altın piyasasında da görüldüğünden olası geri çekilmelerin sınırlı kalacağının da altını çizmekte fayda var.

Dolar’ın yükselmemesine rağmen petrolün arzında görülen yükselişinin etkisi yavaş bir şekilde kendisini göstermeye başladı. Öte yandan hisse senedi piyasalarında da her an bir geri çekilme ve buna paralel olarak da Dolar’da bir miktar yükseliş görmek mümkün olabilir. Çin’den açıklanan büyüme verilerinin düşük olması ve küresel gelişmelere bağlı olarak Fed’in ekonomik zayıflığa işaret ediyor olması petrolün kısa vadede baskı altında kalmaya devam edeceğine işaret olarak düşünülebilir.

Dolar faizlerinin yükselmesine neden olacak şekilde gelen verilere karşın Fed’in aynı iyimserliğe sahip olmayışı dünkü senasın aksine bugünkü seansta satış baskısının oluşmasına neden olabilir. Bu gelişmeler olurken Dolar ve VIX endeksinin eş zamanlı olarak yükselme olasılığının da artmış durumda. Bu nedenle seans içinde endekste görülen yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmak para kazandırabilir.

ABD’nin laf olsun diye yaptığı sınırlı kapsamlı kısa operasyon piyasaları çok etkilemedi. Geçen hafta hızla yükselmiş TL faizlerinin bu hafta geri çekiliyor olması TL’nin az da olsa bir miktar değer kazanmak isteyeceğini gösteriyor. Bu bağlamda bugün Türkiye’den açıklanacak sanayi üretimi ve işsizlik verileri ve bunun yanında ABD’den gelecek perakende satışlar verileri paritenin yönünü belirleyecek. Türkiye’nin işsizliğinde çok az da olsa bir miktar azalma görülebilir. Ancak yükseliş olursa bu durum TL üzerinde baskı yaratmayacaktır. Asıl belirleyici faktörün sanayi üretimi olduğu düşünüldüğünde eğer Türkiye’nin sanayi üretimi artan işsizlikle birlikte yükselirse o zaman TL çok fazla değer kaybeder. Eğer işsizlik ve sanayi üretimi azalırsa o zaman TL’nin değer kazanmasından söz edilebilir. Bu arada ABD’den açıklanacak perakende satışların beklentiler üzerinde gelme olasılığı azaldı. Eğer bu veri yüksek gelecek olursa kurun yükselişi kaçınılmaz olur zira bu verinin yüksek gelmesi durumunda Dolar endeksinin büyük ihtimalle yükseleceği söylenebilir. Bu durumda seans içinde geri çekilmelerin olabileceği kanaatindeyim. Eğer Türkiye’nin sanayi üretimi ve işsizliği düşük açıklanacak olursa seans ortasına kadar yükselişlerde açığa satı, ardından ABD’nin perakende satışları beklentilerin üzerinde olursa düşüşleri takiben açığa satış pozisyonları alım pozisyonuna çevrilebilir.

Euro Dolar paritesinin orta vadeli bir sıkışma patikasında hareket ettiği görülürken Avrupa ve ABD’den açıklanacak veriler bugün yine dara alanda etkili olabilir. Bir süredir düşük seyreden Dolar endeksinin bugünlerde bir miktar yükselebilecek olması geri çekilme ihtimali yükselmiş emtia fiyatları sayesinde olabileceği için bazı fonlar önden davranıp Dolar alımı yapabilirler. Bu durum ABD’den açıklanacak ona perakende satışlar verisinin beklentilerin üzerinde gelmesi durumunda paritenin baskı altında kalmasını sağlayacaktır. Eğer çok beklenti dışı bir gelişme olmazsa paritenin seans içindeki yükselişleri kısa metrajlı açığa satış pozisyonu için değerlendirilebilir.

Tam yedi seanstan beri yükseleme eğilimini sürdüren Sterlin Dolar paritesinin düşen volatilitesi bugünlerde belirgin bir hareketin oluşacağına ilişkin beklentilerin artmasına neden oluyor. Yarına kadar Avrupa ve İngiltere’den Sterlini belirleyici öneme sahip verilerin açıklanmayacak olması Sterlin Dolar paritesinin daha çok Dolar ve hisse senedi piyasalarının güdümünde hareket etmesi belenir. Bu durumda Dolar endeksinin yükselmeye yönelik hareket etme olasılığı artmışken emtia fiyatlarında oluşacak olası satış baskısı ve Euro Sterlin paritesinin teknik kısa vadeli yükselişler yapabilecek olması Sterlin Dolar paritesinin yükselişlerde açığa satılmasını gerektirebilir.

Dolar faizlerindeki yükselişin durulmuş olmasına rağmen yükseldiği seviyelerde beklemeye devam eden Dolar Yen paritesi bugün ABD’den açıklanacak perakende satışlar verisinin nasıl geleceğine bağlı olarak hareket edecek. Açıklanacak perakende satışların yüksek gelmesi durumunda VIX endekinin de düşük kalması nedeniyle paritede kısa vadeli yükselişler görülebilir. Bu nedenle seans içindeki düşüşlerden faydalanmak adına perakende satışlar verisinin yüksek gelmesini bekleyip buna bağlı olarak önce paritenin yükselişini bekleyip sonradan 108 Yen civarında açığa satış denemeleri yapmak kısa vadeli ve kısa metrajlı kar yapma olasılığını yükseltir.

Yükselme eğiliminde kalmaya devam eden Dolar faizlerinin yanında VIX endeksinin gerilemesi ve emtia fiyatlarında oluşabilecek olası geri çekilmeler bugün altın fiyatların kısa metrajlı olarak baskılanmasına neden olabilir. Bu durumda ABD’den bugün açıklanacak perakende satışları verisinin piyasayla olan etkileşimini görmek gerek. Eğer emtia fiyatlarında bir düşüş ve buna bağlı olarak faizlerde de geri çekilme görülecek olursa altın sınırlı hareket eder. Şayet altının geri çekilmesi için gereken şey faizlerin ve emtia fiyatlarının teknik düşüşü ve faizlerin yükseliş olacaktır. Ne var ki bu olasılık şu aşamada zayıf görülüyor. Bu nedenle alım yapmak için düşüşleri beklemekte fayda var. Öte yandan ABD’deki siyasi havanın her an değişeceği nedeniyle düşüşlerden para kazanmak üzere altını hiçbir şekilde açığa satmamalı. 1337 Dolar seviyesi alım için ilk etapta uygun gözükmekte.

Petrol fiyatları yükselen volatilite son günlerde geriliyor olması petrolün düşüşlerinin sınırlı kalmasına neden olabilir. Öte yandan son dönemde artan petrol stokları değerlendirildiğinde petrolün satış baskısı altında kalması gerekir. Öte yandan Çin’den açıklanan ekonomik verilerin düşük olması petrole olan küresel talepte bir miktar düşüşe enden olabileceğinden petrolde kısa vadeli bir geri çekilme olasılığı artmış durumda. Aynı şeyi Dolar endeksinin teknik bir şekilde yükselebilecek olması da destekliyor.

VIX endekinin geri çekilmesinin ardından SP 500 endeksi bugün yükselme isteğini koruyabilir. Bu durumda seans içindeki geri çekilmelerin sınırlı miktarda olacağını düşünüyorum. Bu arada Dolar endeksinde bir miktar yükseliş olursa bu durum normal şartlarda endeksin gerilemesini hızlandırır ancak bugün bir istisna olur. Bunun nedenle bugün Dolar endeksinin yükselmesine neden olan perakende satışların yüksek olması durumunda hisseler yükselmek isteyecektir. Bu nedene endeksi satmak için Dolar endeksinin hareketsiz kalması durumunda perakende satışların düşük olması endekste açığa satışı gerekli kılar.