Forex Yorumları

Türkiye’nin AB ile ilişikleri her geçen gün daha olumsuz bir noktaya gitmeye devam ettikçe TL üzerindeki baskılar artmaya devam ediyor. Bu durum TL faizlerinin düşmesine engel olmakta ve bunun doğal sonucu olarak TL’nin değer kaybetmesine neden olmaktadır. Yarın açıklanacak büyüme verilerinin beklentilerin üzerinde olması çok olumlu bir duruma neden olmaz. Zira bu yükseliş enflasyonun yükselişinden de kaynaklı olup reel anlamda büyümenin olup olmadığını bir sene sonra açıklanacak enflasyonla birlikte ancak göreceğiz Bugünlerde enflasyon yükselme eğilimini korumaya devam ederken azalan işsizlik sadece bazı ayarlamalar sonucu olduğundan Türkiye ekonomisinin normal bir ekonomiden ok savaş ekonomisinde oluğunun altı çizilmelidir. Bu karamsar tabloda TL’nin güçlenmesi için Türkiye’nin jeopolitik risklerinin azalması ve ekonominin gerçek üretimle yeniden rayına oturması gerekir. Şu aşamada şahin politikalarla TL’nin değer kazmaması söz konusu olamaz. Bu nedenle düşüşlerde alım denemesi yapmak uygun strateji olacaktır.

Euro Dolar paritesi bugün Avrupa’dan açıklanacak tüketici güven endeksi ve ABD’den açıklanacak büyüme ve kişisel tüketim harcamaları verileriyle yön bulacak. Bir süredir Dolar’da görülen düşüşün piyasa tarafından anlamsız nedenlere bağlı olarak geliştiğini gören piyasa dün itibarıyla bir miktar Dolar aldı. Zaten baskı altında kalan birçok emtia fiyatı ve hisseler varken Dolar faizlerinde düşüşler de durulmuşken olması gereken de buydu. Bugün bu sürecin devam etmesi beklenebilir ancak açıklanacak veriler gidişata yön verecektir. Eğer ABD verileri beklentilerin üzerinde olumlu açıklanacak olursa yükselecek emtialar ve artacak faizler Dolar’ın yükselişini sürdürür. Aksi durumda Euro Dolar paritesinin geri çekilmelerde, örneğin 1,2350 civarında alınması iyi bir strateji olacaktır.

Dolar’ın güçlenme eğilimini koruduğu bir sürecin başındayken geri çekilmiş hisseler ve yükselmeye çalışan Euro Sterlin paritesi, Sterlin Dolar paritesinin düşüş sürecini devam ettiriyor Dün yaşanan düşüşün çok belirgin olmasının ardından gelen tepki alımları bir miktar Sterlindeki kayıpların azalmasına neden oldu. Ancak bugün İngiltere’den açıklanacak tüketici güven endeksinin Euro terlin paritesini etkileyeceğini hesaba katarak bu endekslerle ilgili beklentilerin ne tarafın lehine olacağı bu paritenin yönünü ve dolaylı olarak de Sterlin Dolar paritesinin dalgalanma boyunu belirleyecek. Eğer İngiltere’nin tüketici güveni b Avrupa’nınkinden daha olumlu gelecek olursa bu direkt olarak Euro Sterlin paritesine düşüşler yansır ve bu da olası bir Dolar yükselişinde Sterlin Dolar paritesinin düşüşünü yavaşlatır. Bu senaryonun tersi de düşünülebilir. Bu nedenle veriler güdümünde hareket etmekte fayda var.

Dolar faizlerinin yükseliş ve bu arada hisselerde yaşanan yükseliş Dolar Yen paritesinin onca geri çekilmeden sonra başlattığı yükselişin devamına nedenle oldu. Bugünlerde Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin kısıtlı olması Yen cephesinden gelen etkileşimlerin azalmasına neden olurken paralel piyasalarda olup bitenler Yen’e ve dolayısıyla Dolar Yen paritesine yön veriyor. Bu gelişimler şu aşamada nispeten daha az yoğunlukta olduğundan daha ziyade Dolar güdümünde yaşanan dalgalanmanın bugün ve hafta boyunca düşüşlerde Dolar Yen paritesinin alımını gerekli kılabilir. Bu nedenle olası geri çekilmeleri takiben alım denemeleri yapmak uygun strateji olacaktır.

Altın fiyatları düşmeyen Dolar faizleri ve yükselmek isteyen Dolar sayesinde yükselişini din itibarıyla durdurup bir miktar gerileme eğilimine girdir. Bu sürecin ne kadar devam edeceği bilinmezken yine de yüksek kalan petrol fiyatları diğer emtia fiyatlarını yükselebilecek olması beklentisi petrolün önünün açık olduğunu gösteriyor. Öte yandan Dolar’ın bugünlerde bir miktar yükselmek isteyebilecek olması düşünüldüğünde altının yükselişleri kısa metrajlı satış yapmak için bir fırsat olabilir. Ancak genel trendin yukarı yönlü olduğunu altını da çizmek gerektiğinden olası yükselişleri takiben yapılacak açığa satışlar sınırlı metrajlı ve ölçülü miktarda yapılmalıdır.

Petrol fiyatları bir süredir düşen Dolar ve artan jeopolitik risklere bağlı olarak yükselirken en son düştüğü gözlemlenen petrol stokları nedeniyle yükselişine devam etmişti. Bu sürecin akabinde geri çekilen petrol fiyatları adeta bir konsolidasyon sürecinde olduğundan ve bunun ayna yansımasının Dolar endeksinde görülüyor olmasından dolayı bu süreçte Dolar’la petrol kısa vadede bağlantılı görülmekte. Petrolün Dolar dışındaki para birimlerine bağlı olarak da fiyatlanacağı düşünüldüğünde uzun vadede bu bağlantı nispeten kırılacak olsa da kısa vadede güçlü bağ devam edecektir. Bugünlerde Doların yükselebilecek olduğu ele alındığında yükselişlerde açığa satış denemler uygun olabilir. Hele ki bugün petrol stokları beklentilerden yüksek açıklanacak olursa o zaman bu senaryo daha da olası hale gelecektir.

SP 500 endeksi yükselen VIX endeksiyle gerilerken düşen petrol ve metal ve enerji grubuna mensup bazı stratejik emtia fiyatları nedeniyle oluşan beklenti ortamı hisselere olan talebi azaltıyor. Bu süreçte endeksin zaten çok uzun bir süredir yükselmiş odluğu değerlendirdiğinde düşmesi normal olsa daha da kısa vadeli bakış açısıyla değerlendirme yaptığımızda hisselerin de Dolar’la bir ilişkisi oluşmuş durumda. Dolar faizlerinin yükselecek olması artık beli bir şeyken Dolar’la ilgili belirsizliği yaratan unsur ABD’nin mali politikalarını ne denli etkili olacağıdır. Eğer yanlış bir uygulama olacaksa bu durum ABD’nin kredi notunu çok olumsuz etkileyeceğinden korku endekslerinde artışlar görülmesi mümkün. Bu da hisselere direk yansır. Bunu dikkate alarak endeksin kısa vadeli yükselişleri satışlarla karşılık bulabilir.

Son iki hafta içinde değer kaybeden TL, değer kaybettikten sonra hala toparlanamamış olması düşmeyen iki yıllık TL faizleriyle açıklanabilir. Zira bu faizlerde görülebilecek düşüşler Türkiye’ye olan para girişini ifade etmekte. Hal böyleyken ve küresel piyasalarda hisse senedi piyasalarına olan para akışı yavaşlamışken TL’nin değerlenmesi pek kolay gözükmüyor. Her ne kadar belirgin bir dalgalanma yaşanıyor olsa da TL’nin değer kazanmasına yönelik bir momentum oluşumu isteği henüz oluşmadı. Bu durumda her ne kadar TL’nin teknik bir düzeltmeyle kısmi değer kazanması mümkün olsa da kısa vadede genel itibarıyla kurun düşüşleri alım için değerlendirilebilir.

Dolar faizlerinin açıklanan olumlu ekonomik verilere rağmen yükselmek istemeyişi ve Fed’in bu sene beklendiği gibi dört defa değil de üç defa faiz artıracak olduğunu ima etmesi Dolar üzerindeki uluslararası baskının devam etmesine neden oluyor. Bu durumda gerileyen Dolar endeksiyle birlikte Euro Dolar paritesinin yükselişleri gündemde. Bu gelişmelerin devamında Euro Dolar paritesinin daha da yükselmesi için Euro cephesinden çok olumlu verilerin açıklanması gerekir. Ya da son derece Dolar olumsuz bir gelişmenin görülmesi lazım. Bunlar olmadığı için paritenin yükselişlerde açığa satışı para kazandırabilir.

Dolar endeksinin gerileme eğiliminin devam etmesi ve Euro Sterlin paritesinde yaşanan sınırlı yükseliş Sterlin Dolar paritesinin en az Euro kadar yükselmesine neden oldu. Oysa Rusya ve İngiltere arasında yaşanan casus krizinin etkisi henüz Sterline yansımış değil. Bunun nedeni hisse senedi piyasalarını belirgin yükselişi olarak düşünülebilir. Hisselerle beraber hareket etmeyi seven Sterlinin bugünlerde casus krizinin gölgesinde kalmadığı görülmekte. Bu noktada Dolar’ın olası yükselişi ve aynı şekilde hisselerdeki yükselişin durulabilecek olması Sterlin Dolar paritesinin seans içindeki yükselişleri bekledikten sonra açığa satışı gerektirebilir.

Haftaya yükselişle başlayan Dolar Yen paritesi Dolar faizlerinin sınırı yükselişine ve VIX endeksinin az da olsa düşmesine rağmen yükselmeyi başardı. Bu durumda 105 Yen seviyesinin altında güçlü bir konsolidasyon oluşumun belirtileri görülmekte. Bu durumda ilerleyen saatlerde Dolar faizleri ve hisselerde belirgin bir yükseliş olmasa da kısmi oluşabilecek artışların aynı şekilde Dolar Yen paritesine yansıma çok kolay olur. Bu nedenle seans içinde Dolar’ın iki yıllık faizlerini, VIX endekisini ve SP 500 endeksini takip etmekte fayda var.

Dolar’ın düşme eğiliminin devamı ve yüksekte kalmayı başaran VIX endeksi altın fiyatlarının yükselmesine neden oluyor. Aynı zamanda emtia fiyatlarında da görülen yukarı yönlü hareket değerlendirildiğinde altın fiyatlarının yükselişi normal ve normal olduğu için de seans içindeki yükselişleri bekledikten sonra açığa satı yapmanın gerekliliği ortaya çıkıyor. Şu aşamada altın almak için yeterli ortam henüz yok ancak yukarı yönlü bir akımın olduğu kesin. Ne var ki bu tür durumlarda yükselişten para kazanmak yerine sen içindeki yükselişleri bekledikten sonra kısa metrajlı açığa satışların para kazandırma potansiyeli de mevcut.

Dünkü seansta hisselerde yaşanan yükseliş ve Dolar endeksindeki düşüş bir arada düşünüldüğünde petrol fiyatlarının yükselmeye devam etmesi normal. Ne var ki petrolün yükseliş sürecinin çok kısa bir zamana sıkışmış olması beraberinde oluşan momentumla birlikte ani geri çekilmelerin de yaşanacağına işaret olabilir. Normal şartlarda momentum güçlüyken elbette düşüş kolay olmayacaktır ancak bugünkü şartlarda, yani hem Dolar’ın yükselme ihtimali varken hem de hisseler güçlüyken momentumda yaşanacak bir yavaşlama dahi petrolün yükselişleri takiben satışını gerektirir.

SP 500 endeksi geçen hafta yaptığı belirgin düşüşler sonrasında bu haftaya teknik bir düzeltmeyle başladı. Emtia fiyatlarındaki yükseliş ve Dolar’da yaşanan düşüş endeksteki bu yükselişi etkilerken aynı zamanda Dolar faizlerinizde yaşanan yükselişin isteksizliği endeksin yükselişlerinin sınırlı kılıyor. Bu nedenle her ne kadar diğer piyasaların etkileriyle endeks yükselebilecek olsa da Dolar’ın olası yükselişi bugün endeksteki yükselişin en fazla 2680 Dolar seviyesine kadar devam etmesini sağlar.

Türkiye’nin kendine özgü jeopolitik riskleri artarken Türkiye’de enflasyon ve faizlerin birbirinden ayrışıyor olması aynı zamanda enflasyon beklentilerin yükselen kurla daha da beslenmesine neden oluyor. Bu durum TL’nin kronik değer kaybının devamı anlamı geliyor. Diğer yandan Dolar cephesinde Dolar endeksinin düşüşü kurun gerilemesine de izin vermiyor. Oysa bugünlerde Dolar endeksinde oluşacak yukarı yönlü bir hareketin Dolar kurunun daha da yükselmesine neden olabilir. Bu nedenle seans içinde geri çekilmeler yaşandığında düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmekte fayda var.

Hafta ortasına kadar Avrupa’dan çok önemli bir ekonomik veri açıklaması gelmeyecek. Bu süreçte Dolar güdümünde oluşacak hareketlerin yanında aynı zamanda emtia fiyatlarındaki dalgalanmalar da Euro Dolar paritesine yön verecek. Bugünlerde hisseler düşerken bir çok emtia fiyatı da gerileme eğiliminde ancak bunların aksine petrol jeopolitik risklere bağlı olarak artıyor. Bu durum düşen diğer emtia fiyatlarının gecikmeli olarak sonradan yeniden yükselişini sağlayacaktır. Dolayısıyla son günlerde Dolar endeksinin gerilemesiyle artan Euro Dolar paritesinin ilerleyen seanslarda yükselişlerde satılması gerekebilir.

Euro Sterlin paritesindeki geri çekilme durdu. Aynı zamanda Dolar endeksinin de gerileyen emtia fiyatları nedeniyle düşüşü durulabilir. Bu durum hisselerin düşüşler de eş zamanlı hale geldiğinden bugünlerde Sterlin Dolar paritesindeki yükselişler kısa vadeli kar amaçlı satışlara neden olabileceği gibi bir grup fon açığa satış da deneyebilir. Bu da yakın zamanda Sterlin Dolar paritesinin yükselişleri takiben geri çekilmesine neden olabilir.

Dolar faizleri düşüşleri takiben yeniden yükseliyor olması bir yandan Yen üzerinde baskı unsuruyken diğer yandan VIX endeksinin ve diğer korku endekslerinin artışı Yen’e destek veriyor. Bu ikilem Dolar Yen paritesinin sınırlı hareketini sağlarken sonuç olarak Dolar faizlerinin düşüşüyle aynı yönde hareket etmeyi seven Dolar Yen paritesinin aşağı yönlü hareket etmesine neden oluyor. Bu süreç bu hafta içinde Dolar endeksinin olası yükselişi ve Dolar faizlerinin artışıyla terse dönebilir. Bu nedenle ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumsuz gelmemesi durumunda Dolar Yen paritesi düşüşlerde alınabilir.

Yükselen VIX, gerilemeye devam eden faizler ve emtia fiyatlarıyla ilgili artan belirsizliğin emtia fiyatlarının vade yapısına yansıyor olması altının yükselişini sağlıyor. Bugünlerde Dolar endeksinde yaşanan geri çekilmenin de etkisiyle hız kazanan altın yükselişi bugünlerde bir miktar geri çekilebilir. Zira bu durum hem Dolar endeksinin yükselmesiyle hem de korku endekslerinin az da olsa bir miktar geri çekilmesiyle mümkün. Bu durumda hafta içinde ve bugün de geçerli olmak üzere seans içindeki yükselişlerde açığa satış yapmak uygun strateji olabilir.

Bu hafta Yuan bazlı petrolün ilk defa Şangay Borsasında işlem görmeye başlayacak olması petrolün Dolar’la fiyatlamasını uzun vadede önüne geçileceğinin kanıtı olarak görülüyor. Petrolün diğer para birimleriyle de ülkeler arasında el değiştiriyor olması petrolün yavaş da olsa Dolar’dan kopacağı göstermekte. Ne var ki bu durum kısa vadede geçerli değil. Bugün Dolar endeksinin artabilecek olması ve birbirinden ayrışan emtia fiyatlarının yakınlaşması düşünüldüğünde petrolün seans içindeki yükselişleri teknik geri çekilmelere neden olabilir. Bu nedenle yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

SP 500 endeksinin artan VIX endeksiyle birlikte geriliyor olması ancak buna karşın Dolar’da yaşanması beklenen olası yükseliş SP 500 endeksinin bu hafta içinde bası altında kalmaya devam etmesine neden olabilir. Ancak bütün bunların aksine bugüne özel olarak SP 500 endeksinin yükselmesi mümkün. Bu durum hem Dolar faizlerinin olası yükselişi hem de zaten yükselmiş petrol fiyatının yükselişiyle mümkün gözüküyor. Ne var ki hareketin genel olarak sınırlı olacağının dalını çizmekte fayda var. Dolaysıyla kısa vadeli geri çekilmelerde kısa metrajlı alım denemeleri yapmak uygun görülüyor.