Forex Yorumları

Trump’ın geçen haftaki konuşması sonrasında Fed’in Mart ayında faiz artırımı yapacağı neredeyse kesin gözüyle bakılmaya başlandığı için Dolar’ın uluslararası piyasalarda değer kazanacağı fikri olgunlaşmıştı. Buna bağlı olarak da Dolar kurunun yükseleceği beklentileri de aynı paralelde olgunlaşırken aslında kurdaki yükseliş dış etkenlerden yani Türkiye’nin iç siyasi gelişmelerinden kaynaklandı. Fed’in olası faiz artırımına rağmen Dolar’ın neden uluslararası piyasalarda yükselmesinin zor olduğunu geçen hafta ve öncesindeki raporlarda açıklamıştım. Yeniden söylemek gerekirse Fed’in yapacağı faiz artırımı vergilerin indirilmesini dengeleyecek bir unsur olmasından ve emtia fiyatlarının yükseleceği beklentisine bağlı olarak Dolar’ın yükselmesinin zor olduğunu açıklamıştım. Zira geçen haftadan beri örneğin Euro/dolar paritesi çok fazla düşemeden yeniden toparlandı. Aynı şekilde Dolar/yen paritesi yükseldiği 114’lü seviyelerden itibaren belirgin bir satış baskısı altında kaldı. Öte yandan hisse senedi piyasalarıyla yükselişine devam etti. Bütün bunları bir araya getirdiğimizde uluslararası piyasalarda büyük ihtimalle düşme olasılığıyla karşı karşıya bir Dolar varken Dolar kurunun da düşme ihtimali az değil. Geçen haftaki yükseliş sonrasında eğer Türkiye’yi ilgilendiren iç ve dış siyasi gelişmeler olumsuz olmazsa Dolar kurunda geri çekilmeler görülmesi beklenebilir. Bu nedenle gün ve hafta içinde yükselişleri takiben eğer siyasi havada bir olumsuz durum yoksa kısa metrajlı satış denemeleri yaparak piyasaya girilebilir.

Geçen hafta Avrupa ve Almanya’dan açıklanan büyüme, enflasyon ve istihdam verilerin Euro olumlu denilebilecek şekilde açıklanmasının ardından Dolar cephesindeki bazı ekonomik verilerin Dolar olumsuz gelmesi Fed’in Mart ayındaki faiz artış olasılığının yükselmesine rağmen Dolar’ın Euro karşısında değer kazanamadığını gördük. Bu itibarla, geçen hafta paritede yaşanan düşüşlerin hemen akabinde belirgin alımların gelmesiyle Euro/dolar paritesinde yukarı yönlü toparlanmalar görüldü. Bu hafta Avrupa ve ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin yanında Avrupa Merkez Bankası faiz kararını izleyeceğiz. Genel olarak belirgin bir değişim olmadığı sürece Euro/dolar paritesinin yeni dipler yapmak üzere düşmesi kolay olmaz. Ancak açıklanacak verilerin yaratacağı dalgalanma nedeniyle hafta içinde geri çekilmeler görülebilir. Şayet bu olası geri çekilmeler yaşanırken, eğer bunların ardındaki nedenler çok fazla Euro olumsuz ya da Dolar olumsuz değilse paritedeki düşüşler alım için değerlendirebilir. Bunun için VIX endeksinin düşük, petrolün yüksek ve diğer emtiaların, örneğin bakır ve altın gibi metallerin düşmemesi bile düşüşlerde Euro dolar alımı yapma kararını verebilmek adına yatırımlar için kılavuz olabilir.

Hisse senedi piyasaları baskı altında kalması ancak buna karşın VIX endeksinde bir yükseliş olmaması gene olarak ekonomik gelişmelerin gelişmekte olan ülkeler bazında olumlu seyrine işaret ediyor. Bu durum Sterlin açısından genel bakışta olumlu görülüyor. Öte yandan Dolar alış pozisyonlarının kısmen azaltıldığı bir dönemdeyken emtia fiyatlarında görülebilecek olası yükselişlerin Dolar üzerinde baskı yapabilecek olması geçen hafta gelişmiş ülkeler içinde Dolar’a karşı en çok düşen para birimlerinden olan Sterlinin toparlanmasında ön ayak olabilir. Bugün İngiltere Merkez Bankasından yetkililerin, Henry Halden ve Charlotte Hogg’un açıklamaları takip edilecek. Eğer bu konuşmalarda Brexit’in olası olumsuz tarafları değerlendirilmezse, o zaman Sterlinin değer kazanması mümkün. Öte yandan Avrupa’da seçimlerin yaklaşması o tarafta siyasi risklerin oluşmasına neden olursa o zaman Euro/sterlin paritesinde görülecek satış baskısı Sterlin/dolar’ın göreceli olarak yükselmesinde de rol oynayabilir. Bu nedenle düşüşlerde Sterlin/dolar almanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Fed’in faiz artırabileceği beklentisi ve ABD’den açıklanan Dolar olumlu verilerin etkisiyle Dolar/yen paritesinde yükselişler yaşanmıştı. Bu haftaya geldiğimizde Dolar’da genel olarak bir satış baskısı hakim olabilir. Emtia fiyatlarını yükseldiği bir dönemde Çin ekonomisiyle ilgili yaşanan olumlu gelişmelerin Japon ekonomisine de yansıyacak olması bu haftadan itibaren açıklanacak Japonya ekonomik verilerinin Yen olumlu gelmesine neden olabilir. Bu olasılıklar değerlendirildiğinde Yen’in hem Dolar’da görülebilecek olası düşüşler, hem de Japonya’dan açıklanacak ekonomi olumlu verilerle değer kazanacağını ve paritenin düşeceğini tahmin ediyorum. Bu nedenle bugün ve hafta içinde genel itibarıyla yaşanabilecek yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirebilir.

Geçen hafta 1223 Dolar’ın biraz altına kadar yaşanan düşüşten sonra altının yeniden yükselerek 1233 Dolar’a kadar yükseldiğini gördük. Bu gelişmeyi tetikleyen nedenler arasında Dolar’ın olası düşüşü, emtialardaki yükselişler var. Ne var ki aynı zamanda VIX endeksinin yükselmekten uzak hareket ediyor olması altının daha da yukarılara gitmesine engel oluştururken Dolar’ın satış baskısı altında kalmaya devam edebilecek olması altın bir miktar daha yükselme potansiyelinin var olduğunu göstermekte. Bu açıdan değerlendirildiğinde VIX’in düşük olmasıyla birlikte bugün ve hafta içinde altında yeniden düşüşler olabilir. Şayet bunlar olur da eğer emtialarda bir gerileme yaşanmazsa altının düşüşleri yenir alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Bunun için 1225 Dolar seviyesi yine bir alım için fırsat olabilir.

Petrol stoklarında yükseliş devam ederken petrolün elde tutma getirisinin geriliyor olası ham petrol fiyatlarında satışları belirginleşmesine neden oluyor Bu aşamada Dolar’ın değer kazanamayışı ancak hisselerin yükseliyor olması geçen haftaki düşüşten sonra bu hafta yeniden yükseliş denemelerinin oluşacağını gösteriyor. Bu durumda çok büyük beklentileri içinde olmaksızın petroldeki düşüşler çok kısa metrajlı alımlar için uygun fırsatlar verebilir. Şu aşamada petrol stoklarında belirgin bir düşüş olmadığı sürece bahsettiğim alım denemelerini daha uzun metrajlı pozisyonlarla gerçekleştirmek riskli olur.

Bu hafta içinde ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin nasıl açıklanacağı SP 500 endeksini yakından ilgilendirdiği için veriler takip edilmeli. Ancak daha da önemlisi verilerin dışında VIX endeksinin yükselmemiş olması ve faizlerde yaşanması beklenen olası bir geri çekilme SP 500 endeksinin de düşüşlerini bugünden itibaren kısmen sınırlandırabilir. Bu nedenle seans içinde örneğin 2362 puan seviyesine kadar düşüşler olursa, bu seviyelerde alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Hafta içinde Türkiye’den açıklanan ihracat ve PMI verileri beklentilerden daha TL olumlu gelmiş olmasına ve Dolar’ın uluslararası piyasalarda nispeten az yükselmiş olmasına rağmen kurun belirgin şekilde yükseldiğini görüyoruz. Bugün Türkiye’den açıklanacak enflasyon verileri bu hareketin haklı olup olmadığını gösterecek. Eğer enflasyon rakamları beklentilerin altında kalacak olursa o zaman kurda belirgin bir düşüş hareketi görebiliriz. Ancak enflasyon verilerinin beklenenin üzerinde gelmesi kurdaki yükselişi 3,74’e kadar taşıyabilir. Burada enflasyon verilerinin açıklanmasına göre hareket etmekte fayda var. Yani haber çıktıktan sonra ters bir hareketin oluşumunu bekleyip yükselişlerde satış denemeleri yapılabilir. Şu aşamada alım yapmak çok riskli olur.

Dün Almanya ve Avrupa’nın genelinden açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde gelmiş olması Euro olumlu bir gelişmeydi. Öte yandan ABD’den açıklanan istihdam verileri karmaşık bir görüntü sergilemiş olduğundan bugün paritenin gerilemesinde belirgin bir yavaşlama görmek mümkün olabilir. Bu aşamada 1,0450’nin altı kırılmadıkça 1,0480 civarında yapılacak alımların pariteyi yükselteceğini bekliyorum. Bunun gerçekleşmesi için bugün Avrupa ve ABD’den açıklanacak PMI verilerinin genel itibarıyla Euro lehine olması bu beklentinin gerçeklemesini kolaylaştırabilir.

Hem hisse senedi piyasalarının düşüşü hem de Dolar faizlerinde görülen yükseliş Dolar’ın güçlenmesine neden olurken Sterlin baskı altında kalıyor. Ne var ki ilerleyen günlerde Avrupa’da yaşanacak seçim dalgasının Euro üzerinde baskı yapacak olması ve emialarda olası bir düzeltme yükselişin görülebilecek olması Sterlinin düşüşlerde alınmasını gerektiriyor.

Dolar faizlerinin yükseliş eğilimini koruduğu bugünlerde Yen cephesinden gelen haberlerin Yen olumlu olması Dolar/yen paritesinin yükseldiği 114’lü seviyelerde kalmasına neden oluyor. Öte Yandan dünkü seansta VIX endeksinin yeniden gerilemiş olması hisselerin yükselişini kolaylaştıran bir unsurken Yen’e olan talebin artmayacağını bugün için söylemek yanlış olmaz. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

VIX endeksinin gerilemiş olması ve aynı zamanda Dolar faizlerinde görülen yükselişler altının baskı altında kalmasına neden oluyor. Öte yandan emtialarda yaşanan satış baskısı devam ederken bu gelişmenin Dolar olumlu algılanıyor olması altında baskı nedeniyken altının 1221 Dolar seviyesine kadar gerilemeden bir düzeltme yapmasının kolay olmayacağını düşünüyorum.

Petrol stokları yükselmeye devam ederken ve Dolar güçlüyken bir süredir yükselme çabasındaki petrolde geri çekilmeler oluyor. Bunun yanında belki de daha da önemlisi son günlerde yükselişini durduran elde tutma getirisinin düşmeye başlamış olması petrolün yeniden belirgin alıcı bulmadan önce 50 Dolar’a kadar düşmesini gerektirebilir. Bu aşamada kısa vadeli yükselişler olabilecek olsa da genel yön önümüzdeki birkaç gün için aşağı olmaya devam edecektir.

Yükselen Dolar faizleri nasıl SP 500 endeksinin yükselmesine neden olduysa dünkü seansta yine aynı unsurun hisseler üzerinde baskı yarattığını gördük. Bugünlerde endekste dalgalanmalar artabilir ancak VIX endeksinin düşüşü bu görüşü destekler nitelikte değil. Bu aşamada beklentim o ki, ilk etapta VIXte dün yaşanan düşüş sonrasına bugün bir yükseliş olabilir. Eğer olmazsa ABD’den gelecek verilere bağlı olarak SP 500 endeksinde bir yükseliş hareketi daha görebiliriz. Ancak verilerin Dolar olumsuz gelmesi durumunda o zaman endeks yatay kalır ve olası gerilmesini haftaya bırakır.

Dolar kurunun uluslararası piyasalardaki gelişmelerin etkisiyle yükselmeye devam etmesi dünkü seansta da devam etti. 3,66 civarından gelen satışlarla dengelenen yükseliş hareketinin bugün Dolar’ın uluslararası piyasalarda çok az bir miktar daha satılmasıyla kurda az bir miktar daha düşüş olabilir. Ne var ki hafta sonuna girerken tüm hafta boyunca Dolar’da yaşanan yükseliş sürecinin devam edebilecek olması Dolar/TL ’nin düşüşlerinin sınırlı olmasına ve 3,50’ye kadar devam edeceğini beklediğim düşüş hareketinin önümüzdeki haftaya kalmasına neden olabilir. Bugün ABD’den haftalık istihdam verileri dışında bir veri yok. Türkiye’den yarın açıklanacak çok önemi enflasyon verilerinden önce kurun çok fazla gerilemesi bugün için kolay değil. Bu nedenle çok kısa vadede seans içindeki hareketlerden faydalanmak adına düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri yapmak uygun olabilir. Ancak önümüzdeki hafta tam tersi bir stratejinin para kazandırabileceğini düşünüyorum.

Bugün Avrupa’dan açıklanacak enflasyon beklentileri piyasanın odağında olacak. ABD’den açıklanacak istihdam verilerinin de etkili olacağı bugünde emtiaların düşüşünde yaşanan sınırlı hareketin Euro/dolar paritesinin olası yükselişine olanak tanıyabilir. Öte yandan ABD’den hisse senedi piyasalarının yükselmeye devam ediyor olması ve Dolar faizlerinin hala daha önceki haftaların gerisinde kalmış olması bugünlerde seansiçi strateji olarak düşüşlerde alım yapmak yönünde olması gerekebilir.

Dolar’ın uluslararası piyasalarda dün de yükselme eğilimini sürdürmüş olması, bunun yanında dün İngiltere’den açıklanan imalat sektörü büyüme verisinin beklentilerin altında gelmiş olup aynı zamanda M4 para arzında görülen belirgin yükselişin etkisi Sterlinin gerilemesine neden oldu. Hisse Senedi piyasalarının belirgin şekilde yükselmiş olduğu ve Dolar faizlerinin tam anlamıyla yükselmiş olduğu söylenemeyecek olduğu bir dönemde Sterlinin dün yaptığı düşüşten sonra bugün bir miktar toparlanması beklenebilir. Bu nedenle kısa vadede paritede yaşanabilecek gerilemeleri kısa metrajlı alım için uygun olduğunu düşünüyorum.

Dolar faizlerinin yükselme eğilimini yavaşlamamış olsa da devam etmesi ve ABD’den açıklanan ekonomik verilerin genelinde olumlu havanın devamı Dolar/yen paritesinin yükselmesinde etkili oluyor. Bugün ge. Saatlerde Japonya’dan açıklanacak işsizlik ve enflasyon verilerinin belirleyici öneme sahi olmasından dolayı piyasanın bugün bir miktar satış yapmak üzere pozisyon azaltmasını bekliyorum. Bunun anlamı akşam olmadan kısa vadede yaşanabilecek yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesi mümkün ancak satış pozisyonlarının kısa aralıklarla kapatılması doğru olur.

Dünkü seansta yükselmeye devam eden Dolar faizleri altının gerilemesine neden olurken VIX endeksinin yükseliş ve SP 500 endeksinin olası bir düzeltmenin arifesinde olması altın fiyatlarının düşüşünü engelledi. Bugün, dün yaşanan düşüşün neden olduğu momentum etkisiyle altında bir miktar geri çekilme olabilir ancak bu geril çekilmelerin kısa metrajlı alım için birer fırsat olacağını düşünüyorum.

Dün ABD’den açıklanan petrol stoklarının artmaya devam ettiği gerçeği petrol fiyatlarında baskı yaratmaya devam ederken Çin ve ABD’den açıklanan ekonomik verilerin genelinde petrolün yükseleceği beklentileri güçlü kalmaya devam ediyor. Dolar’da yaşanan yükselişin de etkisiyle bir miktar gerileyen petrolün kısa vadede düşüşlerini sınırlandırması mümkün. Bu nedenle 53’ün altındaki seviyelerde kısa vadeli alım yapılması uygun olabilir.

Trump’ın etkisiyle yükselmeye devam eden hisse senedi piyasalarının bugünlerde VIX endeksinin yukarı yönlü hareketlenmesiyle yükselişi yavaşlayabilir. Yükselişteki yavaşlamanın kısa vadede momentumun azalmasına neden olacağından diğer göstergelerin de aşırı alım bölgesinde olduğunun görülmesi piyasada SP 500 endeksinin satılmasına neden olabilir. Bu nedenle kısa vadeli yükselişlerinde 10 puanlık aralılardan sonra 4’er puanlık kar amacıyla satış yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum.