Forex Yorumları

Dün Türkiye’den açıklanan dış ticaret ve turist girişi verisinin beklentilerden daha TL olumlu gelmesine karşın Dolar cephesindeki gelişmeler kurun düşüşünü engelledi. Dün Trump’ın yapmış oluğu konuşmada Fed’in Mart ayı faiz artırım olasılığı yükselince Dolar’ın uluslararası piyasalarda çok belirgin olmasa da bir miktar yükselmiş olması kurun da yükselişini tetiklemiş oldu. Daha önceki raporda da belirttiğim gibi bugünlerde Dolar cephesinde düşüşlerin görülebilecek olması ve bugün Türkiye’den açıklanacak olan OMI verilerinin daha önceki açıklanandan çok farklı olmayabilecek olması kurun dünkü yükselişinin ardından bugün gerilemesine neden olabilir. Bu aşamada 3,66’dan itibaren 3,63’in biraz altına kadar devam edebilecek bir hareket görebiliriz.

Bugün Avrupa ve ABD’den onlarca önemli veri açıklaması var. Almanya’nın işsizlik ve enflasyonu, Avrupa’nın PMI verileri ve ABD’nin ISM verileri belki de Trump’ın dünkü konuşmasından daha yeni bilgiler verecek. Bir süredir Çin’de yaşanan gelişmelere bakıldığında Avrupa’dan açıklanacak verilerin Euro olumlu gelmesi mümkün. Bu arada yükselen emtiaların da etkisinin devamıyla Dolar’ın baskı altında kalmasını bekliyorum. Bu durumun kısa vadede Dolar’ın Euro karşısında değer kaybetmesini, yani Euro/Dolar paritesinin yükselmesini sağlayabilir.

Bugün İngiltere’den konut fiyatları, ipotekli konut kredisi başvuruları ve para arzı verileri açıklanacak. Hisse senedi piyasalarının alıcılı olmaya devam etmesi Sterlini desteklerken Dolar cephesinde yakın zamanda faiz artışının gerçekleşebilecek olması Sterlinin olası yükselişlerini sınırlandırıyor. Bu aşamada ABD’den açıklanacak verilerin en küçük bir olumsuzluk göstermesi Sterlin için yukarı yönlü bir düzeltme yapmasının önünü açacaktır.

Dünkü seansta hem hisselerin yükselmiş olması hem de Trump’ın yapmış olduğu konuşma sonrasında Dolar faizlerinin Fed tarafından Mart ayında yükselebilecek olması paritenin yükselmesine neden oldu. Öte yandan Çin’den açıklanan büyümeye dair verilerin olumlu gelmeye devam etmesi Yen olumlu algılanırken şu aşamada Dolar faizlerinin yükselme eğilimi göstermesi paritenin ilerleyen günlerde düşebilmesi için Dolar cephesindeki olumsuzlukların ağır basmasını gerektirecektir. Kısa vadede geri çekilmeler olabilir ancak önümüzdeki birkaç seans Dolar/Yen paritesinin düşüşlere dirençli kalmasını bekliyorum.

Bir yandan Dolar faizlerinin yükselişi altına baskı yaparken öte yandan hisse senedi piyasalarının fazla şişmesi ve Fed’in yakında faiz artıracak olması VIX endeksini yükselttiği için altının düşüşleri sınırlı kalıyor. Aslında bir diğer deyişle faizlerin artışı altına baskı yaparken aynı unsur dolaylı olarak altının yükselişini tetikliyor. Böyle bir ortanda altının düşmesi için Dolar’ın belirgin şekilde yükselmesi gerek. Bu nedenle kısa vadede olası düşüşlerin düzeltmelerinden para kazanmak adına alım denemeleri yapmanın uygun olacağını düşünüyorum. Bunun için 1238 Dolar seviyesi 3-4 Dolarlık kar için uygun alım fırsatları verebilir.

Petrolün seans içindeki gerilemesinin ardından hisse senedi piyasalarında dün yaşanan gelişmeler petrolün yükselişini tetikledi. Öte yandan sabah saatlerde Çin’den açıklanan Caixin imalat sektörü büyüme verilerinin beklentilerin üzerinde gelmiş olması petrolün yükseliş beklentilerinin daha da belirgin şekilde artışına neden oluyor. Bugünlerde petrolün seans içindeki düşüşlerinin alım fırsatı olarak değerlendirmesi beklenebilir.

Dünkü Trump konuşmasının ardından hisse senedi piyasalarının yükselmeye devam etmesi bir yana, aynı zamanda faizlerin yükselebilecek olması ve enflasyon baskılarının ağır basabilecek olması SP 500 endeksindeki yükselişlerin sınırlanmasına neden olabilir. Bu beklentiyi VIX endeksindeki hafif yukarı yönlü kıpırdanmayla da açıklamak mümkün. Bu gelişmeler ışığında bugün ABD’den açıklanacak PMI ve ISM endeksleri, fiyat endeksi hariç, eğer düşük gelecek olursa o zaman SP 500’ün yükselişi yerini düşüşe bırakabilir.

Bugün Türkiye’den açıklanacak dış ticaret açığı ve turist girişi verileri önemli olsa da asıl olarak ABD’de Trump’ın vergi reformu ve devlet harcamalarıyla ilgili yapması beklenen konuşması Dolar/TL kurunda etkili olacak. Türkiye’den açıklanacak iki verinin beklentilerden daha TL olumlu gelmesi mümkün. Ancak seans içinde ilk etapta Dolar kurunun yükselmekten yana bir tutum içinde göreceğinizi düşünüyorum. Trump’ın açıklamaları her ne kadar Dolar olumlu bir durumu yansıtacağı düşünülse de Trump’ın asıl politikasına bakıldığında emtiaların yükselmeye devam edeceği olduğundan bir noktada bugün olmasa da yarın kur yeniden 3,57’nin altına kadar inebilir.

Bugün Trump’ın vergi reformuyla ilgili yapacağı konuşmanın haricinde ABD’den açıklanacak çok önemli verileri var. Ekonomik büyüme, cari açık, büyüme fiyat endeksi, tüketici güveni izlenmesi gereken çok önemli diğer gelişmeler olacak. Bu verilerin genel itibarıyla Dolar olumlu gelmesi kolay olmayacak. Daha doğrusu bu verilerin hepsinin, özellikle de tüketici güveninin çok fazla yüksek gelmesi beklemiyorum. Bu açıdan bakıldığında veriler tam anlamıyla Dolar’ı desteklemeyebilir. Öte yandan Trump’ın yapacağı konuşmada satır araları incelendiğinde büyük olasılıkla emtiaların yükseleceği ve Dolar’ın uluslararası piyasalarda rekabetçi olması gerektiği düşünülecek. Bu da Dolar’ın yükselmekten çok gerileyebileceğini düşündürtebilir. Bu nedenle seans içinde Euro/Dolar paritesinin düşüşlerinde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Son günlerde İngiltere’den açıklanan ekonomik veriler olumlu olsa da birkaç ay önceki kadar Sterlin olumlu gelmez oldu. Bunun dışında ABD cephesinden gelen açıklamaların da olumlu olduğunu düşünecek olursak bu aşamada Sterlinin yükselmesi ancak Dolar’ın kendi iç dinamiklerindeki olası düşüşüne bağlı. Bugün Trump’ın yapacağı vergi reformu konulu açıklamaların Dolar üzerinde baskı yapabilecek olmasıyla birlikte Sterlin/Dolar paritensin seans içinde yapmasını beklediğim düşüşleri takiben yeniden yükseleceğini düşünüyorum.

Dolar faizlerine birebir tepki vermeye devam eden Dolar/yen paritesi dünkü seansta Dolar faizlerinin ani yükselişle birlikte bir miktar toparlandı. Bu aşamada bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin faizlerdeki düşüşü devamlı kılar nitelikte gelmeyecek olduğunu düşündüğümden, faizlerdeki geri çekelemelerin de kısıtlı olacağını ve bu yüzden de Dolar/Yen paritesinde oluşabilecek kısa metrajlı düşüşler 112,10 civarında alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dünkü seansta Dolar faizlerinin hızlı yükselişiyle birlikte altının satış baskısı görmesi, öte yandan emtiaların yükselişinde görülen belirgin yavaşlama ve Dolar’ın yükselme ihtimalinin piyasa tarafından fiyatlanıyor olması altının gerilemesine neden oldu. Bu aşamada altının yeniden yükselmesi için Trump’ın faizlerle ilgili olumsuz konuşması gerekir. Oysa şu anki durum bunu tam tersinin olacağını gösterirken, özellikle de vergi reformlarının olması beklenirken faizlerin yükselmeye devam edeceği aşikar. Bu noktada altın faizlerdeki yükselişe paralel olarak kısa vadede düşebilir ancak daha ilerleyen haftalarda altının yükselmeye devam edeceğini göreceğiz.

Petrol fiyatları Trump’ın yapacağı konuşmayı beklerken bu arada elde tutma getirisinde görülen yavaşlama petrolün ilerleyen günlerde düşmesine neden olabilir. Bu arada ABD’de enflasyon beklentileriyle yakından ilgili olan petrol elde tutma getirisi bugün ABD’den açıklanacak fiyat verisinin bir miktar düşük gelmesine neden olabilir. Zira fiyat verisinin 2016’nın son çeyreği yansıtsa da o çeyrek boyunca elde tutma getirileninin he zaman yükselmemiş olması fiyatların düşük gelmesine neden olabilir. Bu da petrole ilgili beklentilerin bugünleri yansıtacak şekilde kısa vadede olumsuza dönmesi anlamına gelir.

SP 500 endeksi son birkaç seanstır adeta orta sahada top çevirircesine Trump’ın açıklayacağı vergi reformu verilerini bekliyor. Bu açıklamaların Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükseleceğini düşündürtüyor. Bu açıdan bakıldığında SP 500 endeksi satış baskısında olmalı. Öte yandan vergilerin inebilecek olması şirketlerin nakit akışlarını gecikmeli olsa da olumlu etkileyebilecek olması endeksin yükselişini tetikler. Bir baka unsur da Dolar’ın ikinci aşamada gerileyebilecek olması ve emtialardaki yükselişlerin tetiklenmeye devam edecek olması da SP 500 açısından olumlu görülüyor. Bu nedenle genel itibarıyla bugün endekste görülebilecek düşüşler alım için uygun olabilir.

Geçen hafta Türkiye’de yaşanan siyasi gelişmeler ve TCMB’nin örtülü kur müdahalesi Dolar’ın piyasada bollanmasına neden olunca TL gelişmekte olan piyasalar içinde Dolar’a karşı olumlu ayrışan para birimlerinin başında oldu. Bugün ABD’den, haftanın ilerleyen günlerindeyse Türkiye’den açıklanacak ekonomik veriler ve siyasi gelişmeler kurdaki hareketlenmeyi belirleyecek. Özellikle yarın Trump’ın yapacağı açıklamalarda ABD’de yapılacak vergi reformları, bütçe planları ve alt yapı harcamalarıyla ilgili bilgiler ışığında Dolar uluslararası piyasalarda değerlenirken Dolar/TL kurunda da belirgin dalgalanmalara neden olacaktır. İlk etapta bugün ABD’den açıklanacak dayanıklı tüketim mal siparişleri etkisiyle kurda bir miktar gerileme olabilir. Zira ABD’deki ve uluslararası piyasalardaki gelişmeler değerlendirildiğinde emtia talebi artmış olsa da bunun dalgalı bir boyutta gerçekleşiyor olması bugün açıklanacak verinin beklentilerin bir miktar altında gelmesine neden olabilir. Böyle olursa kurun 3,6250 civarına kadar olan olası yükselişlerini takiben satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Çarşamba günü Almanya’dan açıklanacak işsizlik verilerine kadar Avrupa’dan belirgin öneme sahip bir veri açıklaması yokken, ABD’den açıklanacak önemli ekonomik veriler ve Trump’ın bütçe ve yeni vergi reformuyla ilgili yapacağı açıklamalar piyasada yön belirleyici olacak. Bu aşamada Dolar’ın yükselmesi bekleniyor olabilir ancak reformların içeriğine bakıldığında harcamaların ve emtia fiyatlarındaki olası artışların ön görülebiliyor olması Dolar’ın zayıflaması anlamına gelebilir. Bugün ABD’den açıklanacak dayanıklı tüketim mal siparişleri verisinin beklentilerin altında gelebileceğini beklediğimden paritedeki olası gerileme 1,0530 civarında alım fırsatı olarak değerlendirebilir.

Hisse senedi piyasaların yükselme eğiliminden vaz geçmemiş olması ve İngiltere’den açıklanan devlet iç borçlanma ihtiyacının azalmış olması İngiltere’de istihdam piyasanın iyi olmasından kaynaklanıyor. Bu durumun neden olduğu olumlu gelişmelerin Sterlin üzerinde etkili olmaya devam edeceğini bekliyorum. Öte yandan Euro/Sterlin paritesine bakıldığında Euro’da görülen göreceli düşüş sürecinin devam etmeyeceği düşünüldüğünde Sterlinin düşüşlerde alınmasını gerekli kılıyor. Bu şamada 1,2380 civarına kadar yaşanabilecek gerileler kısa metrajlı ve kısa vadeli alım fırsatı olarak değerlendirebilir.

Dolar faizlerindeki yükselişler hisse senedi piyasalarının yüksek kalmasıyla devam ederken Dolar/Yen paritesi de bu durumda direkt olarak etkileniyor. Bu aşamada yükselişlerin olması beklenirken Dolar faizlerinin yukarı yönlü hareketlenmiş olması Dolar/Yen’deki düşüşlerin ardından alımların gelebileceğine ışık tutmakta. Bir diğer deyişle son zamanlarda Dolar faizlerindeki düşüşün yavaşlamış olup yerini aralıklarla yükselişe bırakabilecek olması ve Trump’ın yarın yapacağı açıklamalarda da bu sürecin devam edebilecek olması önümüzdeki 36 saat içinde Dolar’ın Yen karlısındaki düşüşlerini takiben alınması için iyi bir neden olacaktır.

Emtia fiyatlarındaki yükseliş beklentilerinin emtiaların elde tutma getirilerinin yükselmesiyle bağlantılıyken altın fiyatlarının yükselmeye devam ettiğini izliyoruz. Bu gelişmeler devam ederken VIX endeksinin yatay kalmaya devam etmesi ve hisselerdeki alıcılı seansların bir noktada altında kısa vadeli satışların belirginleşmesiyle sonuçlanabilir. Bunun sonucu olarak Dolar faizlerinde yeniden kısa vadeli bir yükseliş hareketi oluşabilir. Bunun sonucunda altının 1262 Dolar ve üzerine yükselmeden önce bir miktar gerileyerek bulunduğu 1252 Dolar seviyesini takiben 1242 Dolar’a kadar gerilemesi mümkün. Bu nedenle yükselişlerde altın satmak uygun strateji olabilir.

Geçen hafta ABD’den açıklanan petrol kuyusu sayısındaki yükseliş petrolün düşüşünü gerektirirken buna asıl neden olabilecek gelişme petrol stoklarını hala yükselmeye devam etmesidir. OPEC’in petrol üretimini gerçekten yavaşlatabilmiş olması sonucu yaşanan petrol fiyatındaki yükseliş her zaman aynı şekilde devam etmeyebilir. Bu nedenle hafta içinde hisse senedi piyasalarında oluşabilecek satış baskısına paralel olarak petrol fiyatlarında gerilemeler görülebilir.

Yarın Trump’ın yapacağı vergi reformuyla ilgili açıklamaların hisse senedi piyasalarına direk etkisi olacağından daha bugünden pozisyonlarını ayarlayacak fonların piyasada dalgalanma yaratmasına neden olacağını düşünüyorum. Bu aşamada hisselerin çok yükselmeyip tamamıyla bonolara göre hareket edebilecek olması SP 500’ğn yükselmesini ancak aynı zamanda bu yükselişin dalgalı ve sınırlı olmasına neden olur. Emtialarındaki yükselişlerden de etkilenene endeksin kısa vadede alıcılı olmaya devam etmesine kaşın satış baskısının da gecikmeyeceğini ve bu nedenle yükselişlerde satış yapılmasının uygun olduğunu düşünüyorum.