Altın Yorumları

Asya’da yaşanan gelişmeler ve yükselmekten kaçınan faizleri düşündüğümüzde altın fiyatlarındaki yükseliş açıklanıyor. Emtia fiyatlarının son günlerde yapmaya devam ettiği yükseliş hareketlerinin bugünlerde de devam edebilecek olması altının yükselişi destekleyebilecek bir gelişme olsa da Dolar’ın bir miktar toparlanacak olması altındaki yükselişlerin geçen dört seans içinde yaşanan ortalama yükselişten çok farklı olmamasına neden olabilir. Bu durumda eğer Dolar yükselirken altının da yükseldiğine şahit olursanız bunun seans içinde geri çekilme olasılığının artacağından hareketle yükselişleri takiben çok kısa metrajlı satışlar yapılabilir. Örneğin bunun için 1242 beklenebilir.

Kuzey Kore ve ABD arasında yaşanan gerginliklerin artması, Kuzey Suriye’de yaşanan gelişmeler ve daha da önemlisi şu aşamada dünyada hiçbir G7 ülkesinin merkez bankasının kolaylıkla faiz artırmayacak durumda olması altının yükseliş reçetesini hazırlıyor. Son üç seanstan beri yükselen altın henüz VIX endeksi tarafından destek bulmamış olsa da diğer gelişmeler tarafından destekleniyor. Bugünlerde VIX endeksinin olası yükselişi hisselerde görülebilecek düşüşlerde kendisini gösterirse o zaman altının 1260’a kadar yükselmesi söz konusu olabilir. Bunun için hisse senedi piyasalarındaki sıkışmanın son bulması beklemek gerekecek. Bu nedenle şu aşamada çok büyük beklentileri içinde olmaksızın düşüşleri bekleyip, örneğin 1222 Dolar seviyesinde alım denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

Altın fiyatlarının açıklanan ekonomik verilere gecikmeli tepki veriyor olması geçen günlerde yaşanan altın olumlu gelişmelerin etkisinin ancak dün kendisini göstermesiyle sonuçlandı. Diğer yandan VIX endeksinin belirgin şekilde yukarı yönlü yaptığı düzeltmenin sonucu olarak da artan altın fiyatının ilerleyen günlerde Dolar’ın bir miktar gerileyebilecek olmasıyla 1232 Dolar seviyesine kadar yükselmesi mümkün. Hisse senedi piyasalarının cephesinde ekonomi olumsuz beklentilerin ağırlık kazanmaya devam ediyor olması VIX endeksini canlı tutabileceğinden altındaki düşüşlerin dünkü ortalama seviyelerinin üzerinde kalacağını gösteriyor. Bu nedenle seans içindeki geri çekilmeleri bekleyip alım denemeleri yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum.

Çin’den gelen enflasyon verilerinin yıllık bazda düşüyor olması küresel enflasyondaki yavaşlamaya ışık tuttuğu gibi aynı zamanda faizlerin de baskı altında kalmasına neden olacağına dair bir emare sundu. Bu durum beraberinde zaten çok fazla düşmüş olan VIX endeksinin yükselmesine neden olurken altın fiyatlarında yaşanan sakin yükselişin çok inandırıcı bir hareket olduğunu düşünmüyorum. Aslında bu gelişmeler ışığı altında altın çoktan yükselmiş olması gerekirdi ancak istatistiki veriler bakıldığında altının gecikmeleri altı yedi gün alabileceğinden bugünlerde yapması gereken yükselişi geciktirebileceğine dair beklentiler güçlenebilir. Bu açıdan bakıldığında altının gecikmesinin dördüncü gününde olduğunu söyleyecek olursak yarından itibaren yükseliş beklemek daha doğru olur. Bu durumda bugün yapılacak şey, kısa vadeli düşüşlerde alım denemeleri yapmak ve kısa metrajlı pozisyon taşımak olacaktır.

ABD’nin Suriye konusunda attığı ne olduğu belli olmayan adımlar, son günlerde sönük kalan jeopolitik riskler ve düşük seyreden emtia fiyatları şimdilik altının düşük kalmasına neden oluyor. Bütün bu gelişmelerin VIX’in düşüşüyle açıklanabildiği bir ortamdayken altın ve VIX endeksinin birbirine paralel hareket ettiğini belirtmekte fayda var. Faiz cephesine bakıldığındaysa büyüme deflatörlerinin yükseleceğinin ön görülmesi enflasyondaki beliğin büyümeye henüz ışık tutacak nitelikte değil. Bir diğer deyişle büyüme verileri yukarı yönlü revize edilirken enflasyon beklentilerinin zayıf şekilde revizyona uğradığını gördüğümden enflasyon tarafından da belirgin bir baskı yok. Bu açıdan bakıldığında faizlerin gerileyebilecek olması kısa vadede altına olan talebin artışı anlamına gelebileceğinden düşüşlerde altın almanın faydalı olabileceğini düşünüyorum Bunun için 1217 Dolar seviyesinin uygun olduğu kanaatindeyim.

Altın fiyatlarının düşen VIX ve yükselen Dolar faizleriyle birlikte düştüğünü göz önünde bulundurulacak olursak ilerleyen günlerde bu sürecin terse dönme ihtimalinin yüksek olduğunu düşünüyorum. Hem VIX endeksinin olması gerekenden çok aşağı seviyelerde olması nedeniyle fazla geri çekilmiş olması hem de Dolar faizlerinin olası bir düşüşün hisselerde gelebilecek satışlarla kendisini hissettirebilecek olması altının yükselmesi ihtimalinin güçlendiğine işaret ediyor. Altının bu iki unsurla birlikte olan hareketi genellikle gecikmeli olduğundan yükselişinde bir gecikme olabilir. Ancak içinde bulunulan ortam düşünüldüğünde, altın satmak için nedenlerin azalmış olması kısa vadede satış baskısının fazla olmayacağına işaret ediyor. Bu açıdan bakıldığında düşüşlerde kısa metrajlı, kısa vadeli ve stoplu alım denemeler yapılabilir.