Altın Yorumları

Altın fiyatlarının VIX’teki yükselişe bağlı olarak yükselmeye devam etmesiyle 1263 Dolar seviyesinde sınırlanacağı konusunda bir yanılgı içinde oldum. Ne var ki VIX endeksi yükselirken Dolar faizlerinin de bir arada düşmüş olasının bileşke etkisiyle oluşan dünkü yükseliş 1280 Dolar civarında duruldu. Şu aşamada bir miktar geri çekilme devam ederken jeopolitik risklerin artması altındaki güçlü duruşu hemen terse çevirmez. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Altın fiyatlarını uzun bir süredir yükseldiği 1255 Dolar civarında dalgalanmaya devam etmesi Dolar’ın yükselişiyle ilgili kararsızlığı ve emtia fiyatlarının bunun karşında ne yapacağıyla ilgili olan belirsizlikten kaynaklı. Öte yandan istihdamda artış varken aynı gelişmenin enflasyona yansımaması da altını sabit tutuyor. Bu arada VIX endeksinde yanşanan gelişmeye rağmen altının yükselmemiş olması belki bugün bir miktar daha yükselmesine neden olabilir ancak olası yükseliş 1263 Dolar civarında sınırlı kalır.

Geçtiğimiz hafta sonuna girerken bir ara çok belirgin bir yükseliş yapan altının ilerleyen günlerde çok hafif geri çekilmesinin ardından yeniden yükselmeye devam etmesini bekliyorum. Geçen hafta gördüğü 1271 Dolar seviyesinin yeniden ziyaret edilmesi amacıyla önce geri çekilip sonradan yükselecek altının bunu yapabilmesi için gerekli unsurlar Dolar faizlerinin artan enflasyonist baskıya rağmen düşük kalmaya devam etmesi ve Dolar’ı yükselten nedenlerin VIX endeksini de yükseltecek olmasıdır. Bugün Fed’den Yellen’in yapacağı açıklamalar bu süreci tetikleyebilir. Yani eğer Yellen bugünkü konuşmasında ekonomik faaliyetlerde oluşan artışa bağlı olarak gelişen enflasyonist baskılara rağmen yakın gelecekte ekonomik büyümeye sürdürülemez kılan risklerin de arttığına işaret ederse o zaman altının düşüşü sonrasında yeniden alımlar gelecektir. Bu aşamada altın almak için 1248 Dolar seviyesini beklemek ve alım durumunda 1265 Dolar’ı hedeflemek gerekir.

ABD’nin bu sabah saatlerde Suriye’ye müdahale etmesi altının yükselişini tetiklerken Dolar faizlerinin düşüşü altın fiyatlarının yükselişini belirginleştiriyor. Emtia fiyatlarının sınırı şekilde yükseldiği bir ortamda altının da yükselmeye devamı mümkün fakat yükselişin belirginleşmesiyle artacak dalgalanmaların kısa aralıklarla satış baskısının da oluşmasına neden olabilir. Henüz Tam anlamıyla yükselmemiş VIX endeksi bu öngörünün yapılmasını gerektiriyor. Bu aşamada altın almak için düşüşleri beklemenin ve 1255 Dolar civarında alım yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum.

Dünkü seansta hisse senedi piyasalarının ilk etapta yapmış olduğu yükseliş, faizlerin de bir miktar yükselmesine neden olunca altın fiyatlarında gerilemeler oldu. Ancak ABD’nin Orta Doğu ve Uzak Doğu Asya’daki siyasetinde değişikliğe gidebilecek olmasıyla birlikte artan tedirginlikler piyasalara yansıyınca VIX endeksi ve altın bir arada yükseldi. Seans içindeki belirgin dalgalanma sonrasına seansı yine açıldığı yerde kapatan altının bugünlerde yükselmeye devam etmesi mümkün. Ne var ki olası yükselişin çok belirgin olmayacağını ve buna göre strateji belirlemenin faydalı olacağını düşünüyorum.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu olmasına rağmen faizlerin yükselmemesi altının güçlü kalmasına neden oluyor. Oysa VIX endeksindeki düşüş ve emtia fiyatlarına paralel olarak hisselerde yaşanan yükselişlerin bugünlerde altın üzerinde baskı yapması beklenir. Bu oluşumun şimdilik gecikmesi ortadayken bugün açıklanacak İngiltere ve ABD verilerinin Sterlin ve Dolar olumlu gelmesi faizlerin genel olarak yükselmesine ve altının yükselişleri takiben gerilemesine neden olabilir. Bu nedenle yükselişleri bekledikten sonra İngiltere ve ABD verilerinin olumlu geldiğini görerek yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.