Altın Yorumları

Dolar faizlerinin yükseliş trendinde olması, Avrupa’daki belirsizliğin büyük ölçüde ortadan kalkması, düşük VIX ve düşük emtialar altının düşüşünü açıklayan gelişmeler olarak açıklanabilir. Yeni Haftaya düşüşle başlayan altın fiyatlarının orta vadeli alıcılar için tatminkar seviyelere ulaştığını düşünüyorum. Bu aşamada altının alım pozisyonlarının çok fazla gerilemediğini ortaya koyarak duruma bakacak olursak, altının satıldıkça orta vadeli yatırımcılar tarafından alındığını söyleyebilirim. Bunun anlamı kısa vadeli yatırımcılar satarken orta ve uzun vadeli yatırımcılar ve korunma işlemleri yapanlar alımlarıyla satışları karşılıyor. Bu durumda kısa vadede altının çok belirgin bir momentum yapmadan düşmesi söz konusu olacağından 40 günlük ortalamadan çok sapma olduğu durumlarda düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir. Satış yapmayı hiçbir şekilde önermiyorum.

Dolar faizleri son günlerde yükselse bile, Dolar’ın verim eğrisindeki yataylaşma süreci uzun vadede faizlerin düşük kalmaya devam edebileceğine dair beklentileri güçlendiriyor. Hal böyle olunca emtia fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle gerileyen altının ilerleyen günlerde yükselme ihtimali yüksek. Hem emtia fiyatlarında düzeltme gerçekleşebilecek teknik düzeltme yağabilecek olması, hem de VIX endeksinin yataylaşan faizlerle birlikte yükselecek olması altını ilerleyen günlerde düşüşlerde alınmasını gerektirebilir. Bugün ABD’den açıklanacak tarım dışı istihdam verilerinin Dolar olumlu gelmesi faizlerin yükselişine çok fazla neden olmayacak şekilde gelirse ki bu mümkün o zaman seans içinde altındaki düşüşler alım için fırsat olur.

Dolar faizlerinde yaşanan yükseliş ve Dolar’ın uluslararası piyasalarda yapmış olduğu artış altının da gerilemesine neden oluyor. Emtia fiyatlarında yaşanan düşüşlerin de etkisi bir araya geldiğinde altındaki düşüş daha iyi anlaşılıyor olsa da ABD’nin bütçe meseleleri ve Avrupa’daki siyasi belirsizliklerin etkisiyle altının düşüşünün çok fazla olduğu algısı oluşabilir. Bu durumda da altının dünkü düşüşü sonrasında yaşanan momentum etkisiyle biraz daha düşmesini, ardından toparlanmasını bekliyorum. Bu nedenle düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Yükselmiş olman faizler, düşük emtia ve VIX endeksiyle birlikte altın fiyatlarının son dönemde gerilemiş olmasının ardından bugünlerde yukarı yönlü tepkilerin gelmesi beklenebilir. 50 günlük hareketli ortalaması civarında altındaki volatilitenin azalıyor olması seans içindeki olası düşüşlerin alım tepkileriyle yerini yükselişe bırakması oldukça mümkün. Bunu dışında emtia fiyatlarının yükselebilecek olması, Dolar’daki düşük seyir ve VIX endeksinin artma olasılığı bir araya geldiğinde bugün düşüşlerde altın almanın mantıklı olabileceğini gösteriyor. Öte yandan ABD’den açıklanacak ISM ve tarım dışı istihdam verileri faizlerin yükselmesine neden olmaksızın Dolar olumlu gelirse ve buna karşın Dolar’daki yükseliş ABD’deki bütçe açığı riskinin artmış olmasına bağlı olarak kendisini göstermezse, o zaman altının seans içinde alıcılı olması oldukça muhtemel olur. Kısaca, Dolar olumlu veriler ABD’nin bütçe açığı riski nedeniyle Dolar’ı gölgede bırakması altını yükseltebilir.

Altın fiyatları düşen Dolar faizlerine ve ABD’nin artma ihtimali yükselen bütçe açığına rağmen gerilemeye devam ediyor. Bu sürecin şu aşamada mantıklı bir süreç olmadığını vurgulamak gerekiyor. ABD’nin Kuzey Kore’yle sıcak çatışmaya az kaldığı bir gündem varken ABD başkanı Trump’ın Kuzey Kore lideriyle görüşmeye hazır olduğunun görülüyor olması son şansların denendiğinin işareti olarak düşünülebilir. Kuzey Kore ve ABD arasındaki meseleler tatlıya bağlansa da bütün bu gelişmelerin sonucunda altını yükseltici birçok unsur yine devrede kalmaya devam edecektir. Öncelikle bütçe açıklarının artmasıyla Dolar’ın da orta ve uzun vadede düşebilecek olması altının gerilediği yerlerde kritik desteklerde alımlarla karşılaşacağını gösterir. Bu durumda ilk kritik orta ve uzun vadeli destek seviyesi 1248 Dolar civarı olduğu için bu seviyelere yaklaşması durumunda kısa metrajlı yapılan alımların para kazandırma ihtimali de belirgin derecede artar.

Altın fiyatları bir taraftan VIX endeksinin düşüklüğü nedeniyle baskı altında kalırken, diğer yandan faizlerin çok fazla yükselemeyebilecek olması ve Kuzey Kore’yle ilgili jeopolitik gelişmeler altının yükselmesine neden olabiliyor. Orta Doğu’daki gelişmeler ve enflasyon beklentilerinin güçlü olmaya devam etmesi de altına güç veren iki diğer unsurken düşüşlerin sınırlı kalmasını ve bu nedenle de kısa metrajlı alımların uygun strateji olduğunu düşünüyorum. Ancak bu noktada önemli olan mesele altını hareketlerinin kesik olacağı için daha rahat para kazanmak adına düşüşleri bekleyip kısa metrajlı kar alımlarıyla pozisyon taşımak gerekebilir.