Altın Yorumları

Altın Fiyatları yükselen faizler ve düşen VIX’le birlikte baskı altında kalmaya devam ediyor. Hisse senedi piyasalarındaki yükselişlerin bu durumu besliyor olması ve bugün de yeni haftaya yükselerek başlayan hisseler altın fiyatlarının seans içinde baskı altında kalmasına neden olabilir. Genel olarak yatay bir hareket sergileyecek altının seans içindeki yükselişleri kısa metrajlı satışları beraberinde getirebilir.

Hisse senedi piyasalarında düşüş şimdilik durması ile VIX endeksinde gerileme olması normal. Ancak faizlerin gerilemeye devam etmesinin geleceğe dair beklentilerin yine olumsuz olduğunu göstermesi nedeniyle altında değer kazanma süreci devam edebilir. Bugünlerde artan volatilite ortamında VIX endeksinin durağan olması pek alışılmadık bir durum. Ancak Yuan’ daki volaitlite düşüşü ve eş zamanlı olarak VIX endeksindeki düşüş Dolar’ın değer kaybetmesi için bir sürecin bugün olmasa da yakın olduğunu göstermekte. Her ne kadar kısa vadede aşağı yönlü baskılar altında belirginleşmiş olsa da orta ve uzun vadede yukarı hareket devam edecek. Bu hareketin uzun vadeli perspektifi kırılmayacak şekilde seans içinde düşüşler görülebilir ancak yukarıdaki belirttiğim Dolar olumsuz nedenlerden dolayı altın fiyatlarında düşüşler sınırlı olur. Kısaca bugün yükselişleri takiben altında satış yapmak ancak orta ve uzun vadede yukarı yönlü hareketin devam edeceğini beklemek doğru olacaktır.

Faizlerdeki kısa süreli de olsa yaşanan yükseliş ve VIX endeksindeki gerileme altın fiyatlarındaki dünkü düşüşlerin erken başlamasına neden oldu. Bugünlerde ekonomik verilerle ilgili endişe verici gelişmelerin olmayışı düşen VIX endeksiyle birlikte altın fiyatlarının da düşmesine neden oluyor. Öte yandan emtiaların son zamanlarda hisselerin performansının altında hareket etmiş olması da altın fiyatları için olumlu bir gelişme olarak değerlendirilebilir. Bu durum kısa vadede altın olumsuz ancak orta ve uzun vadede altın olumlu olduğunun da altını çizmek gerek. Cuma günü açıklanacak olan tarımdışı istihdam verisi öncesi altın fiyatlarında çok fazla bir volatilite yaşanmayabilir.

VIX endeksi ve Dolar’da görülen düşüş bugünlerde altının yükselmesine neden oluyor. Ancak volatilitenin arttığı bir dönemdeyken altındaki yükselişler devam edebilecek olsa da bu süreç içinde düzeltmelerin görülmesini de beklemek gerekir. Emtia fiyatları düşerken altının çok fazla yükselmesini beklememek gerekir. Ne de olsa bu süreçte Dolar’ın gerilemesi de sınırlı olabileceğinden VIX endeksindeki yükselişler sınırlı kaldığı sürece altındaki yükselişlerde satış yapılabilir.

Bir yandan yükselen faizler, diğer yandan düşen emtia fiyatları şimdilik altın fiyatlarının yükselişlerini sınırlandırıyor. Dünkü seansta da aynı şey görüldü. Bunun temel nedenlerinden bir tanesi de finansal piyasalarda süre gelen onca karışık gelişmeye ve belirsizliklere rağmen VIX endeksinin henüz yükselmemesidir. Bu aşamada VIX’in düşük olması oldukça şüphe uyandırıcı duruma sebebiyet verdiğinden satış yapmak için belirgin yükselişlerin oluşmasını beklemek ve açılan satış pozisyonlarınınsa sınırlı miktar ve metrajda taşınması gerektiğini düşünüyorum. Kısaca imtina ile ve dikkatli satış denemeleri yapmak gerekebilir.

Altın fiyatları bugünlerde birbirine ters güçlerin etkisi altında hareket ediyor. Bir yandan VIX’in düşüklüğü, öte yandansa faizlerin yükselememesi altının sıkışmasına neden olmaktadır. Bugünlerde hisse senedi piyasaları ve büyümeyle ilgili veriler zayıf olunca bu durumun VIX endeksinin hareketlendirmemesi altının yükselişlerde satılmasına neden olabilir. Bu nedenle düşüşlerde altın almak yerine yükselişlerde satılması daha uygun görünüyor. Her ne kadar daha orta ve uzun vadede yukarı potansiyeli olsa da kısa vadede yükselişlerde satış yapmak daha doğru olacaktır.