Altın Yorumları

Brexit’in neden olduğu siyasi belirsizlik ve düşük kalan faizler bir yandan, diğer yandan bu söylediğim faktörlerle ilgili gelişmelerin her an bir şekilde düzeltme yapabilecek olması altının kendine güvensiz bir şekilde yükselmesine neden oluyor. Hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişlerin devam etmesi beraberinde en nihayetinde faizlerin yükselmesine enden olabilir. Bu da altının yükselişlerini sınırlar. Cuma günü ve öncesinde gelecek açıklamalar Fed’in düşünüldüğü kadar güvercin olmadığını gösterdiğinde altının düşüşüne şahit olabiliriz.

Hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişlerin Dolar faizlerinin uzunca bir süre artmayacağına bağlı olarak devam etmesi aslında altının yükselişini gerektirir. Ancak aynı süreçte VIX endeksinin düşüyor olması ve bun düşüşün derinleşmiş olması altının da düşüşünü sağlamakta. Bu noktada içinde bulunduğumuz ekonomik ve finansal şartlar VIX endeksinin düşüşünü ya da hisse senedi piyasalarının bayram etmesini gerektirmediğinden altının düşüşlerinde alım denemeleri yapılabilir.

Piyasalarda oluşan gelişmeler hisselerin toparlanması ve VIX endeksinin düşüşüyle sonuçlanmasına rağmen altın fiyatlarındaki düşüşler belirgin olmadı. Bunun nedeni son dönemde altında belirgin bir alım süreci söz konusu. Geleceğe dair beklentilerin artarak altın lehine olduğu bugünlerde emtiaların yükselişleri de altının yükselme senaryosunu destekliyor. Bu noktada bugünkü şartlar ele alındığında VIX endeksinin çok fazla düşmüş olması dikkate alarak altındaki seans içindeki düşüşleri bekledikten sonra alım yapmak uygun olabilir.

Brexit sonrasında hızla yükselen altın fiyatları bugünlerde Brexit meselesinin etkilerinin daha az gündemde kalmasıyla birlikte geriliyor. VIX endeksinin belirgin şekilde gerilemiş olması ve faizlerin yükselmeye hazırlanıyor olması bir süreliğine altında baskıya neden olabilir ancak bunu düşünen yatırımcıların sıkıştırılması için altında beklenmedik yukarı yönlü ters gelişmeler olabilir. Bu nedenle her ne kadar aşağı yönlü harekete neden olabilecek gelişme var olsa da önce yükselişleri bekleyip satış denemeleri yapmak daha güvenli ve faydalı olabilir.

Bugün yükselmesini beklediğim hisse senedi piyasalarına bağlı olarak altın fiyatları baskı altında kalabilir. Her ne kadar hisselerdeki yükseliş beraberinde emtiaları yükseltip bunun altın olumlu etkisi olabilecek olsa da bugünlerde güvenli liman ihtiyacı meselesi altına yön veriyor ve bugün de aynı temaya bağlı olarak altında bir gerileme görülebileceğini düşünüyorum. VIX endeksinde yaşanan yükselişin sınırlı olması altının yükselişlerde satılmasına neden olur.

Brexit gibi bir gelişmenin ardından altının çok belirgin bir yükseliş yapmadığına şahit oluyoruz. Güvenli liman arayışında altında yaşanan yükselişin sınırlı olmaması aslında Dolar’ın değer kazanmasından kaynaklanıyor. Bir diğer deyişle faizleri nispeten yükselebilecek bir para birimini güvenli liman olarak almak yatırıcılara daha cazip geldiği için bugünlerde altındaki yükseliş göreceli olarak sınırlı kalmış durumda. Bu aşamada Dolar faizlerinin yeniden yükselebilecek olması ve emtialardaki gerilemelerin sınırlanması kısa vadede altının yükselişlerini satış fırsatı yapabilir. Ancak bu strateji günün konjonktürüne çok aykırı olduğundan bu pozisyonları çok kısa aralıklı açıp kapatmak gerekir.