Dolar / Türk Lirası Yorumları

Fed’in dünkü açıklamalarını takiben yükselen hisse senedi piyasaları risk iştahının yerinde olmasına neden olunca gelişmekte olan piyasaların para birimleri yükselirken Türk Lirası da payına düşeni aldı. Seans içinde bir ara 2,92’ye kadar dayanan kurun seans sonunda 2,87’nin altında kapanış yapmış olması bugün büyük ihtimalle bir miktar düzeltmenin gelmesine neden olabilir. Öte yandan Euro/dolar paritesinin geçen hafta yapmış olduğu yükseliş seansında kurun 2,88’e kadar yaklaşmış olduğunu hatırlayacak olursak dünkü seansta paritenin henüz geçen haftaki yüksek seviyelerine ulaşmaksızın Dolar kurun 2,89’un da altına kaymasına neden oldu. Bu gelişme en azından seans içinde düşüşleri takiben oluşabilecek yükselişlerde Dolar/TL kurunun 2,89’a yeniden dayanmasına neden olabilir. Bu nedenle kısa vadeli düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Türkiye’de Aralık ayı işsizlik verilerinin yükselmiş olması kurun düşüşünü durdururken aynı zamanda düşen faiz oranları ve teknik olarak zaten yeterince düşmüş olan kurun bir miktar yükseldiğine şahit olduk. Bugünlerde Türkiye’de artan terör riski ve birkaç büyük yatırımcının yüklü işlemler yaparak piyasaları dalgalandırdığı yönündeki iddialar kurun düşüşünü terse çevirmiş oldu. Bugün kur daha çok Fed’den gelecek faiz kararının başta Euro/dolar paritesi olmak üzere diğer paritelerde Dolar’ın nasıl davranacağına göre şekillenecek. Nispeten yatay bir seyir olacağını beklediğimden, dünkü yükselişin ardından bugün piyasada 2,92’nin biraz üzerine kadar yükselişler yaşandıktan sonra gerileme başlayabilir.

Bir yandan yükselen Dolar faizleri ve Türkiye’de artan terör olayları TL’nin değer kaybına sebep olabilecek gelişmelerken, diğer yandan Rusya’nın Suriye’deki varlığını sonlandıracağını açıklamış olmasının neden olduğu olumlu beklentiler TL’nin değer kazanmasına neden olabilecek gelişme olarak düşünülebilir. Rusya her ne kadar Suriye’den çekileceğini duyurmuş olsa da askeri operasyonlarını yeniden başlatması çok zor değil. Bu nedenle bu gelişmenin olumlu etkisinin nispeten az olacağını düşünüyorum. Bu bağlamda TL faizlerinin de iyice düşmüş olup ilerleyen günlerde para girişinin de azalacağını düşünecek olursak, o zaman kısa vadeli yukarı bir düzeltmenin de eli kulağında olduğunu düşünüyorum.

Dün akşam Ankara’da meydana gelen terör saldırıları Türkiye’nin riskini artıracağından dolayı eğer CDS’lerde bir yükseliş gerçekleşecek olursa bu da aynı şekilde kurun yükselmesine neden olabilir. TL faizlerinin düştüğü bir ortamda para girişinin de yavaşlaması ve terör olaylarının gerçekleşmiş olması seans içinde paritenin genel olarak alıcılı seyretmesine neden olabilir. Bu nedenle genel olarak TL faizi, CDS ve Dolar faizi çerçevesinde kurun düşüşlerde alınabileceğini düşünüyorum.

Dün Türkiye’den açıklanan ödemeler dengesi verileri olumlu gelmemesine rağmen Doların küresel piyasalarda gerilemiş olması ve para girişinin olduğu gelişmekte olan ülkelerden para çıkışının olmayışı, aksine girişin devam edeceğini gösteren gelişmelerin olması kurun gerilemesine neden oldu. Bu sabah itibarıyla dünkü düşük seviyelerinde seyreden kurun seans içinde Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselebilecek olmasıyla yukarı yönlü hareketlenebileceğini düşünüyorum. Bu nedenle düşüşleri bekleyip alım yapmak faydalı olabilir.

Petrol fiyatlarındaki yükselişin gelişmekte olan piyasalara para girişinin artışına neden olması ve aynı zamanda seans içinde Doların küresel piyasalarda gerilemesi Dolar/TL paritesinin beklediğimden daha fazla gerilemesine neden oldu. Piyasalar 2,90’lı seviyelere alışmışken 2,80’li seviyeler pek alışageldiğimiz bir şey değil. Oysa TL faizlerinin baskı altında kalmaya devam etmesine rağmen özellikle bono piyasasına para girişindeki artış ve petrol fiyatlarındaki yükseliş nedeniyle gelişmekte olan piyasalara fon akışının devam etmesi kurun düşüşünü açıklayan en önemli unsurlardır. Petrol fiyatları yükselmeye devam edebilecek olsa da 38-40 Dolar arasında bir transit geçiş olmasını beklemiyorum. Dolayısıyla bu aralıkta yatay bir hareket ya da konsolidasyon olabilir. Öte yandan bu gelişme fon kışının da yavaşlamasına neden olabileceğinden ilerleyen günlerde kurdaki düşüş devam etse de nispeten yavaşlaması muhtemel. Bu nedenle düşüşleri bekleyip kısa metrajlı alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.